Engrenagem de capital
O que é Capital Gearing?
Capital gearing é um termo britânico que se refere ao montante da dÃvida que uma empresa tem em relação ao seu patrimônio. Nos Estados Unidos, a alavancagem de capital é conhecida como " alavancagem financeira ".
As empresas com altos nÃveis de capital gearing terão um montante de dÃvida maior em relação ao seu valor patrimonial. O Ãndice de alavancagem é uma medida de risco financeiro e expressa o valor da dÃvida de uma empresa em termos de seu patrimônio. Uma empresa com um Ãndice de alavancagem de 2,0 teria duas vezes mais dÃvida do que capital próprio.
Entendendo o Capital Gearing
A alavancagem de capital será diferente entre empresas e indústrias. Nas indústrias que exigem grandes investimentos de capital,. os rácios de alavancagem serão elevados. Credores e investidores prestam muita atenção ao Ãndice de alavancagem porque um Ãndice alto sugere que uma empresa pode não conseguir cumprir suas obrigações de dÃvida se seus negócios desacelerarem.
As empresas que estão em indústrias cÃclicas e com altos Ãndices de alavancagem podem, portanto, ser vistas pelos investidores como arriscadas. Em indústrias estáveis, no entanto, uma alta relação de engrenagem pode não representar uma preocupação. Empresas de serviços públicos, por exemplo, exigem grandes investimentos de capital, mas são monopólios e suas tarifas são altamente regulamentadas. Assim, suas receitas e rendimentos são altamente estáveis.
Às vezes, as empresas podem aumentar o uso de engrenagens. No caso de uma aquisição alavancada , a quantidade de capital que uma empresa empregará aumentará drasticamente à medida que a empresa se endividar para financiar a aquisição.
A alavancagem também aumenta quando a dÃvida é barata. Isso significa que as taxas de juros estão baixas e os bancos têm apetite para fornecer financiamento. Em 2005-2006, houve um grande aumento na alavancagem devido a ofertas de dÃvida barata, boom de negócios de private equity, desregulamentação e crescimento de tÃtulos lastreados em hipotecas.
Considerações Especiais
Fatores de alavancagem de capital para a qualidade de crédito de uma empresa. Os credores geralmente consideram o Ãndice de alavancagem de uma empresa ao tomar decisões sobre a concessão de crédito, em quais prazos e taxas de juros e se é garantido ou não. Muitas vezes, os credores para dÃvida estruturada como sênior desconsideram as obrigações de curto prazo de uma empresa ao calcular o Ãndice de alavancagem, pois os credores seniores recebem prioridade no caso de falência de uma empresa.
Nos casos em que um credor consideraria um empréstimo sem garantia,. o Ãndice de alavancagem incorporaria informações sobre a proporção de dÃvida sênior e ações preferenciais em circulação, que contêm condições de pagamento preferenciais. Isso permite que o credor ajuste o cálculo para refletir o nÃvel de risco mais alto do que estaria presente com um empréstimo garantido.
Exemplo de Engrenagem de Capital
Como exemplo, para financiar um novo projeto, a ABC, Inc. descobre que não pode vender novas ações a investidores de capital a um preço razoável. Em vez disso, a ABC olha para o mercado de dÃvida e garante um empréstimo de US$ 15.000.000 com um ano de vencimento. Atualmente, a ABC, Inc. tem $ 2.000.000 de valor patrimonial.
O Ãndice de alavancagem seria, portanto, de 7,5x—[US$ 15 milhões em dÃvida total + patrimônio lÃquido, divididos por** US$ 2 milhões em patrimônio lÃquido]. A ABC certamente seria considerada uma empresa altamente
Destaques
Os Ãndices de alavancagem são um grupo de métricas financeiras que comparam o patrimônio dos acionistas com a dÃvida da empresa de várias maneiras para avaliar a quantidade de alavancagem e a estabilidade financeira da empresa.
Capital gearing refere-se à alavancagem relativa de uma empresa, ou seja, sua dÃvida versus seu valor patrimonial.
O termo é usado principalmente no Reino Unido e, na América, capital gearing é equivalente ao termo alavancagem financeira.
