Sermaye Dişli
Sermaye Dişli Nedir?
Sermaye donanımı, bir şirketin öz sermayesine göre sahip olduğu borç miktarını ifade eden bir İngiliz terimidir. Amerika Birleşik Devletleri'nde, sermaye donanımı " finansal kaldıraç " olarak bilinir.
Yüksek düzeyde sermaye donanımına sahip şirketler, öz sermaye değerlerine göre daha büyük miktarda borca sahip olacaktır. Dişli oranı,. finansal riskin bir ölçüsüdür ve bir şirketin borcunun özkaynak cinsinden miktarını ifade eder. Dişli oranı 2.0 olan bir şirketin, öz sermayenin iki katı kadar borcu olacaktır.
Capital Gearing'i Anlama
Sermaye donanımı, şirketler ve endüstriler arasında farklılık gösterecektir. Büyük sermaye yatırımları gerektiren sektörlerde dişli oranları yüksek olacaktır. Borç verenler ve yatırımcılar, dişli oranına çok dikkat ederler çünkü yüksek bir oran, bir şirketin işi yavaşlarsa borç yükümlülüklerini yerine getiremeyebileceğini gösterir.
Döngüsel endüstrilerde yer alan ve yüksek dişli oranlarına sahip şirketler bu nedenle yatırımcılar tarafından riskli olarak görülebilir. Bununla birlikte, istikrarlı endüstrilerde, yüksek bir dişli oranı endişe yaratmayabilir. Örneğin kamu hizmeti şirketleri büyük sermaye yatırımları gerektirir, ancak bunlar tekeldir ve oranları yüksek düzeyde düzenlenir. Dolayısıyla, gelirleri ve gelirleri oldukça istikrarlıdır.
Şirketler zaman zaman dişli kullanımını artırabilir. Kaldıraçlı bir satın alma durumunda, bir şirketin kullanacağı sermaye miktarı, şirket satın almayı finanse etmek için borç aldıkça önemli ölçüde artacaktır.
Borç ucuz olduğunda kaldıraç da artar. Bu, faiz oranlarının düşük olduğu ve bankaların finansman sağlama iştahının olduğu anlamına gelir. 2005-2006'da, ucuz borç teklifleri, özel sermaye anlaşmalarındaki patlama, kuralsızlaştırma ve ipoteğe dayalı menkul kıymetlerin büyümesi nedeniyle kaldıraçta büyük bir artış oldu.
Özel Hususlar
Sermaye, bir firmanın kredibilitesini etkileyen faktörler. Borç verenler, kredi verme, hangi şartlar ve faiz oranlarında ve teminatlı olup olmadığı konusunda kararlar verirken genellikle bir şirketin dişli oranını dikkate alacaktır . Çoğu zaman, kıdemli olarak yapılandırılmış borç verenler, bir işletmenin iflası durumunda kıdemli borç verenler öncelik aldığından, dişli oranını hesaplarken bir firmanın kısa vadeli yükümlülüklerini göz ardı edecektir.
teminatsız bir krediyi dikkate alacağı durumlarda , vites oranı, öncelikli geri ödeme koşullarını içeren öncelikli borç ve ödenmemiş imtiyazlı hisse oranı ile ilgili bilgileri içerecektir. Bu, borç verenin hesaplamayı, teminatlı bir krediyle mevcut olandan daha yüksek risk seviyesini yansıtacak şekilde ayarlamasına olanak tanır .
Sermaye Dişlisi Örneği
Örnek olarak, yeni bir projeyi finanse etmek için ABC, Inc., hisse senedi yatırımcılarına makul bir fiyattan yeni hisse satamadığını tespit eder. Bunun yerine, ABC borç piyasasına bakar ve bir yıl vadeli 15.000.000 ABD Doları tutarında bir kredi sağlar. Şu anda, ABC, Inc.'in 2.000.000 $ özsermaye değeri vardır.
Böylece dişli oranı 7,5x olacaktır—[toplam borç + özsermayede 15 milyon$, 2 milyon$ özsermayeye bölünür]. ABC kesinlikle son derece donanımlı bir firma olarak kabul edilecektir.
Öne Çıkanlar
Dişli oranları, şirketin kaldıraç miktarını ve finansal istikrarını değerlendirmek için özkaynakları şirket borcuyla çeşitli şekillerde karşılaştıran bir grup finansal ölçüttür.
Sermaye donanımı, bir şirketin göreli kaldıracını, yani borcuna karşılık öz sermaye değerini ifade eder.
Terim çoğunlukla Birleşik Krallık'ta kullanılır ve Amerika'da sermaye donanımı finansal kaldıraç terimine eşdeğerdir.
