客户效应

投资股票

什么是客户效应？

客户效应根据投资者的需求和目标解释了公司股价的变动。这些投资者的要求是对税收、股息或其他影响公司股票的政策变化或公司行为的反应。

客户效应假设特定投资者最初被不同的公司政策所吸引，并且当公司改变一项或多项此类政策时，他们将相应地调整其股票持有量。由于这种调整，股票价格可能会波动。

客户效应如何运作

客户效应是由于公司决策引发投资者反应而导致的股价变化。股东认为不利的政策变化可能导致他们出售部分或全部股份，从而压低股价。

重大的政策转变可能会破坏公司的长期利益以及股东的投资组合。一旦公司建立了政策模式并吸引了特定的客户，通常最好不要对其进行过多的修改。

关于客户效应是否是市场上的真实现象存在很多争议。一些人认为，除了公司客户的意愿之外，还需要更多因素来大幅推动股票价格。此外，即使投资者可以转向提供他们想要的配置文件的公司，这种变化也可能带来交易费用、应税事件和其他成本。

###股息客户

公共股票通常被归类为派息证券或非派息证券。随着业务的成熟，这些类别中的每一个都与业务生命周期中的特定年龄相关联。

例如，高增长股票传统上不支付股息。然而，随着公司的发展，它们更有可能表现出大幅的价格升值。另一方面，支付股息的股票往往显示出较小的资本收益变动，但会以稳定、定期的股息回报投资者。

基于可比收入水平、个人所得税考虑或他们的年龄对特定股息支付率的偏好。

客户效应通常与公司的股息率和支出有关。

特别注意事项

一些投资者，如传奇的沃伦巴菲特，寻求高股息股票的投资机会。其他人，例如技术投资者，通常会寻找具有巨大资本收益潜力的高增长公司。因此，该效应首先概述了公司的成熟度和业务运营最初吸引特定投资者类型的方式。

客户效应的第二个方面描述了当前投资者对公司政策的重大变化的反应。例如，如果一只公共科技股不支付股息，并将其所有利润重新投资于其运营，它最初会吸引成长型投资者。但是，如果公司停止对其增长进行再投资，而是开始将资金用于派息，高增长投资者可能倾向于退出头寸并寻求更符合其需求的其他机会。寻求股息收入的投资者现在可能会将该公司视为一项有吸引力的投资。

考虑一家已经支付股息并因此吸引了寻求高股息支付股票的客户的公司。如果公司经历低迷或选择减少派发股息，股息投资者可能会出售他们的股票，并将所得款项再投资于另一家支付更高回报的公司。由于抛售，公司股价容易下跌。

客户效应示例

2016 年，Northwestern Mutual 首席执行官在新闻稿中公开宣布将股息规模利率下调 45 个基点。事实证明，这一决定对公司的股息政策产生了负面影响。根据披露的计划，公司将股息率从 5.45% 下调至 5.00%。

与此同时，在 2001 年，Winn-Dixie 削减了股息并改变了支付结构，选择按季度拖欠分配收入，而不是按月提前分配收入。它的股东（其中许多人重视正常的当前收入）并不高兴，股票暴跌。一些专家认为这是行动中的客户效应。

＃＃强调

客户效应是一种常见现象，股票价格受股东需求的影响。
这种效应的一个具体例子是股息客户，这是一组对特定公司如何执行其股息政策持有相同意见的股东的术语。
客户效应的一方面描述了个人投资者从特定类别中寻找股票的方式。