Müşteri Etkisi
Müşteri Etkisi Nedir?
Müşteri etkisi, bir şirketin hisse senedi fiyatındaki hareketi, yatırımcılarının taleplerine ve hedeflerine göre açıklar. Bu yatırımcı talepleri, bir şirketin hisselerini etkileyen bir vergi, temettü veya diğer politika değişikliği veya kurumsal eylemlere tepki olarak gelir .
Müşteri etkisi, belirli yatırımcıların başlangıçta farklı şirket politikalarına ilgi duyduğunu ve bir şirket bir veya daha fazla politikayı değiştirdiğinde, hisse senetlerini buna göre ayarlayacaklarını varsayar. Bu ayarlamanın bir sonucu olarak, hisse senedi fiyatları dalgalanabilir.
Müşteri Etkisi Nasıl Çalışır?
Müşteri etkisi, yatırımcıların tepkilerini tetikleyen kurumsal karar verme nedeniyle hisse fiyatındaki bir değişikliktir. Hissedarlar tarafından olumsuz olarak görülen bir politika değişikliği, hisselerinin bir kısmını veya tamamını satmalarına ve hisse fiyatını düşürmelerine neden olabilir.
Büyük politika değişiklikleri, hem şirketin uzun vadeli çıkarları hem de hissedarların portföyleri için yıkıcı olabilir. Bir şirket bir politika kalıbı oluşturduğunda ve belirli bir müşteriyi çektiğinde, genellikle onunla çok fazla oynamamak en iyisidir.
Müşteri etkisinin piyasalarda gerçek bir fenomen olup olmadığı konusunda çok fazla tartışma var. Bazıları, bir hisse senedi fiyatını büyük ölçüde hareket ettirmek için bir şirketin müşterisinin isteklerinden daha fazla faktör gerektirdiğine inanıyor. Ayrıca, yatırımcılar istedikleri profili sunan şirketlere geçebilse de, bu tür değişiklikler işlem ücretlerini,. vergilendirilebilir olayları ve diğer maliyetleri gerektirebilir.
Temettü Müşterisi
Kamu hisse senetleri tipik olarak ya temettü ödeyen menkul kıymetler olarak sınıflandırılır veya sınıflandırılmaz. Bu kategorilerin her biri, bir işletmenin yaşam döngüsünde olgunlaştıkça belirli bir yaşa bağlanır.
Örneğin, yüksek büyüme gösteren hisse senetleri geleneksel olarak temettü ödemez. Ancak, şirket büyüdükçe önemli bir fiyat artışı sergilemeleri daha olasıdır. Öte yandan, temettü ödeyen hisse senetleri, sermaye kazançlarında daha küçük hareketler gösterme eğilimindedir, ancak yatırımcıları istikrarlı, periyodik temettülerle ödüllendirir.
Bir temettü müşterisindeki hissedarlar, belirli bir temettü ödeme oranı tercihlerini genellikle karşılaştırılabilir gelir düzeyine, kişisel gelir vergisi hususlarına veya yaşlarına dayandırır.
Müşteri etkisi genellikle bir şirketin temettü oranları ve ödemeleriyle bağlantılıdır.
Özel Hususlar
Efsanevi Warren Buffett gibi bazı yatırımcılar, yüksek temettü hisselerinde yatırım fırsatları ararlar. Teknoloji yatırımcıları gibi diğerleri, genellikle abartılı sermaye kazancı potansiyeli olan yüksek büyüme oranına sahip şirketleri ararlar. Bu nedenle, etki ilk olarak şirketin vadesinin ve ticari faaliyetlerinin başlangıçta belirli bir yatırımcı türünü çekme şeklini ana hatlarıyla belirtir.
Müşteri etkisinin ikinci yönü, mevcut yatırımcıların bir şirketin politikalarındaki önemli değişikliklere nasıl tepki verdiğini açıklar. Örneğin, bir kamu teknoloji hissesi temettü ödemiyor ve tüm kârını faaliyetlerine yeniden yatırıyorsa, başlangıçta büyüme yatırımcılarını cezbeder. Bununla birlikte, şirket büyümesine yeniden yatırım yapmayı bırakıp bunun yerine parayı temettü ödemelerine yönlendirmeye başlarsa, yüksek büyüme gösteren yatırımcılar pozisyonlarından çıkma ve ihtiyaçlarına daha iyi uyan başka fırsatlar aramaya meyilli olabilir. Kâr payı arayan yatırımcılar, şirketi artık çekici bir yatırım olarak görebilir.
Halihazırda temettü ödeyen ve sonuç olarak yüksek temettü ödeyen hisse senetleri arayan müşterileri çeken bir şirket düşünün. Şirket bir gerileme yaşarsa veya temettü tekliflerini azaltmayı seçerse, temettü yatırımcıları hisselerini satabilir ve gelirleri daha yüksek getiri sağlayan başka bir şirkete yeniden yatırabilir. Satışın bir sonucu olarak, şirketin hisse fiyatı düşme eğilimindedir.
Müşteri Etkisi Örneği
2016 yılında, Northwestern Mutual'ın CEO'su bir basın açıklamasıyla, temettü ölçeği faiz oranında 45 baz puanlık bir düşüşü kamuoyuna duyurdu. Bu kararın şirketin temettü politikasını olumsuz etkilediği görülmüştür. Açıklanan planların ardından şirket, temettü oranını %5,45'ten %5,00'e indirdi.
Bu arada, 2001 yılında, Winn-Dixie temettüsünü azalttı ve ödeme yapısını değiştirerek geliri aylık peşin yerine üç ayda bir gecikmeli olarak dağıtmayı tercih etti. Birçoğu düzenli cari gelire değer veren hissedarları mutlu değildi ve hisse senedi düştü. Bazı uzmanlar bunu , eylemdeki müşteri etkisi olarak görüyor.
Öne Çıkanlar
Müşteri etkisi, hisse senedi fiyatlarının hissedar taleplerinden etkilendiği yaygın bir durumdur.
Bu etkinin özel bir örneği, belirli bir şirketin temettü politikasını nasıl yürüttüğü konusunda aynı görüşü paylaşan bir grup hissedar için kullanılan bir terim olan temettü müşterisidir.
Müşteri etkisinin bir tarafı, bireysel yatırımcıların belirli bir kategoriden hisse senedi arama şeklini tanımlar.
