颜色

##什么是颜色？

伽马随时间变化的速率。颜色也称为伽马衰减或伽马相对于时间的导数。

理解颜色

更具体地说，颜色是期权价值的三阶导数，一次是一次，两次是期权的价格。 Gamma 衡量 delta 对标的资产单位价格变动的响应变化，而delta衡量衍生品如何响应标的价格变动的变动。

希腊期权衡量期权定价的许多特征，从期权价格相对于标的资产价格变化的速度（称为 delta）到期权时间价值的衰减率（称为theta ）。

要了解颜色，首先要了解伽马，因为颜色是衡量伽马随时间变化的方式。

Gamma 衡量标的资产价格每变动 1 点时期权 delta 的变化率。 Delta 是一阶导数，gamma 是二阶导数，color 是三阶导数。在维持伽马对冲投资组合时，颜色是一个需要监控的重要特征，因为它可以帮助交易者衡量对冲在一段时间内的有效性。

当试图衡量期权的价格变动时，也使用伽玛，相对于它进入或退出货币的金额。当被测量的期权在价内或价外时，伽玛值很小。当期权接近或处于价位时，伽玛值最大。接近到期时 Gamma 也较大，离到期越远则越小。

所有作为多头头寸的期权都有正伽玛值，而所有空头期权都有负伽玛值。

使用 gamma 对冲期权交易策略的交易者使用颜色来捕捉每年期权的 gamma 信息。可以通过将结果除以一年中的天数来找到每日数字。

当期权远未到期时，颜色提供了更可靠的数字。然而，随着到期日的临近，颜色变得更加不稳定，可能会在日内发生变化，并且不太可靠。

其他三阶希腊语包括速度，即 gamma 相对于基础价格、ultima 和zomma的变化率。

借用物理学，如果 delta 是期权价格相对于标的资产的移动速度，那么 gamma 就是加速度。由于非科学家很难掌握三阶导数，我们可以将这些希腊语降低一级。现在考虑 gamma 是 delta 的速度，因此颜色是 gamma 的加速度。

Gamma 随着到期日的临近而扩展，并且颜色对其进行测量。随着期权接近平价，Gamma 也会扩大，颜色也可以衡量这一点。如果 gamma 很小是因为期权远未到期，或者是因为标的资产远离行使价，那么颜色将反映这一点。

期权交易中的颜色示例

假设期权的 delta 为 0.65。这意味着股票价格每变动 1 美元，期权的价格预计会变动 0.65 美元，其他条件保持不变。

现在假设该期权的行使价为 10 美元，而标的资产目前的交易价格为 11 美元。股价正在上涨，很快就达到了 12 美元，这使股票更加赚钱。股票的 delta 现在是 0.90。

随着到期时间的临近，价内期权的 delta 也会增加。无论如何，对于股票中的每一美元变动，期权现在移动 0.90 美元。旧三角洲和新三角洲之间的差异是伽马测量的。 Gamma 增加了 0.25 [$0.90 - $0.65]。但请注意，随着 delta 接近 1，gamma 将开始减少，因为一旦 delta 为 0.90，它只能增加 0.10，这比之前增加的要少。

颜色是伽马的延伸，测量它随着时间的推移移动了多少。颜色显示了预期的伽马变化量。每日量显示每天预计伽马会发生多少变化。颜色 0.03 表示伽马值每天会波动大约 0.03。读数为 0.1 意味着伽马将每天波动 0.1。

随着价格接近到期，颜色更容易快速变化，因此不那么可靠。

＃＃强调

颜色测量伽马随时间变化的速率，比如一年。
颜色对于 gamma 对冲很重要，因为它显示了 gamma 将如何变化。
颜色衡量 gamma，衡量 delta 的变化，衡量期权价格对标的资产价格变化的敏感性。
颜色可以通过除以一年中的天数转换为每日数量。