Kolor

Co to jest kolor?

Kolor jest „grecką” opcją, która mierzy szybkość, z jaką zmienia się gamma w czasie. Kolor jest również znany jako zanik gamma lub pochodna gamma względem czasu.

Zrozumienie koloru

Mówiąc dokładniej, kolor jest pochodną trzeciego rzędu wartości opcji, raz do czasu i dwukrotnie od ceny opcji. Gamma mierzy zmianę delty w odpowiedzi na zmianę ceny o jedną jednostkę instrumentu bazowego,. a delta mierzy, jak instrument pochodny porusza się w odpowiedzi na zmianę ceny instrumentu bazowego.

Grecy opcyjni mierzą wiele cech wyceny opcji, od tego, jak szybko zmienia się cena opcji w odniesieniu do zmian ceny instrumentu bazowego, zwanego delta, do tempa spadku wartości opcji, zwanego theta.

Aby zrozumieć kolor, ważne jest, aby najpierw zrozumieć gamma, ponieważ kolor mierzy, jak zmienia się gamma w czasie.

Gamma mierzy tempo zmiany delty opcji na jednopunktowy ruch ceny instrumentu bazowego. Delta jest pierwszą pochodną, gamma drugą, a kolor trzecią. Kolor jest ważną cechą, którą należy monitorować podczas utrzymywania portfela z zabezpieczeniem gamma, ponieważ pomaga traderowi ocenić skuteczność zabezpieczenia w miarę upływu czasu.

Gamma jest również używana, gdy próbujesz zmierzyć ruch ceny opcji w stosunku do kwoty, która znajduje się w pieniądzu lub poza nim. Kiedy mierzona opcja jest głęboko w pieniądzu lub poza nim,. gamma jest niewielka. Gdy opcja jest blisko lub na pieniądzach, gamma jest największa. Gamma jest również większa bliżej wygaśnięcia i mniejsza im dalej od wygaśnięcia.

Wszystkie opcje, które są długą pozycją,. mają dodatnią gamma, podczas gdy wszystkie krótkie opcje mają ujemną gamma.

Traderzy, którzy stosują strategię handlu opcjami gamma-hedging, używają koloru do przechwytywania informacji na temat gamma opcji w ciągu roku. Dzienną liczbę można znaleźć dzieląc wynik przez liczbę dni w roku.

Kolor zapewnia bardziej wiarygodną liczbę, gdy opcja jest daleka od wygaśnięcia. Jednak w miarę zbliżania się wygaśnięcia kolor staje się bardziej niestabilny, może zmieniać się w ciągu dnia i jest mniej niezawodny.

Inni grecy trzeciego rzędu obejmują szybkość, która jest tempem zmiany gamma w odniesieniu do ceny bazowej, ultima i zomma.

Zapożyczając z fizyki, jeśli delta jest prędkością ruchu ceny opcji względem instrumentu bazowego, to gamma jest przyspieszeniem. Ponieważ trzecia pochodna jest trochę trudna do zrozumienia dla nienaukowców, możemy przenieść tych Greków o jeden poziom niżej. Teraz rozważ gamma jako prędkość delty, a zatem kolor jest przyspieszeniem gamma.

Gamma rozszerza się, gdy zbliża się wygaśnięcie, a kolor go mierzy. Gamma rozszerza się również, gdy opcja zbliża się do opcji at-the-money,. a kolor również to mierzy. Jeśli gamma jest mała, ponieważ opcja jest daleka od wygaśnięcia lub ponieważ aktywa bazowe są dalekie od ceny wykonania, kolor będzie to odzwierciedlał.

Przykład koloru w handlu opcjami

Załóżmy, że opcja ma deltę 0,65. Oznacza to, że za każdy ruch ceny akcji o 1 USD oczekuje się, że cena opcji zmieni się o 0,65 USD, a reszta pozostanie taka sama.

Teraz załóżmy, że ta opcja ma cenę wykonania 10 USD, a instrument bazowy jest obecnie notowany po 11 USD. Cena akcji idzie w górę i wkrótce osiąga 12 USD, co daje jej jeszcze więcej pieniędzy. Delta zapasów wynosi teraz 0,90.

Opcja in-the-money również będzie się zwiększać wraz ze zbliżaniem się czasu do wygaśnięcia. W każdym razie, za każdy ruch dolara na akcjach, opcja przesuwa się teraz o 0,90 USD. Różnica między starą deltą a nową jest tym, co mierzy gamma. Gamma wzrosła o 0,25 [0,90 USD – 0,65] USD. Zauważ jednak, że gamma zacznie się zmniejszać, im bliżej delta osiągnie jeden, ponieważ gdy delta wynosi 0,90, może wzrosnąć tylko o 0,10, czyli mniej niż wcześniej.

Kolor jest rozszerzeniem gamma, mierzącym, jak bardzo się porusza w czasie. Kolor pokazuje, jak bardzo zmieni się gamma. Dzienna kwota pokazuje, jak bardzo gamma się zmieni każdego dnia. Kolor 0,03 oznacza, że gamma będzie się zmieniać w przybliżeniu o 0,03 dziennie. Odczyt 0,1 oznacza, że gamma będzie się zmieniać o 0,1 dziennie.

Gdy cena zbliża się do wygaśnięcia, kolor jest bardziej podatny na gwałtowne zmiany i dlatego nie jest tak niezawodny.

Przegląd najważniejszych wydarzeń

Kolor mierzy tempo zmian gamma w czasie, powiedzmy jeden rok.
Kolor jest ważny dla zabezpieczenia gamma, ponieważ pokazuje, jak zmieni się gamma.
Kolor mierzy gamma, który mierzy zmiany delta, który mierzy wrażliwość ceny opcji na zmiany ceny aktywów bazowych.
Kolor można przeliczyć na kwotę dzienną, dzieląc przez liczbę dni w roku.