Litur

Hvað er litur?

Litur er „gríska“ valkostar sem mælir hraðann sem gamma mun breytast með tímanum. Litur er einnig þekktur sem gamma rotnun eða afleiða gamma með tilliti til tíma.

Að skilja lit

Nánar tiltekið er litur þriðju röð afleiða af verðmæti valréttar, einu sinni til annars og tvisvar á verði valréttarins. Gamma mælir breytingu á delta sem svar við verðbreytingu í undirliggjandi eign og delta mælir hvernig afleiða hreyfist til að bregðast við verðbreytingu á undirliggjandi eign.

Valréttargrikkir mæla mörg einkenni valréttarverðlagningar, allt frá því hversu hratt valréttarverðið breytist með tilliti til verðbreytinga á undirliggjandi eign, sem kallast delta, til hraða hrörnunar á tímavirði valréttarins, sem kallast theta.

Til að skilja lit er mikilvægt að skilja fyrst gamma, þar sem litur er að mæla hvernig gamma mun breytast með tímanum.

Gamma mælir hraða breytinga á delta valréttar fyrir hverja eins punkta hreyfingu á verði undirliggjandi eignar. Delta er fyrsta afleiða, gamma önnur og litur þriðji. Litur er mikilvægur eiginleiki sem þarf að fylgjast með þegar viðhaldið er gammavarið eignasafn vegna þess að það hjálpar kaupmanninum að meta virkni áhættuvarna í gegnum tíðina.

Gamma er einnig notað þegar reynt er að meta verðhreyfingu valréttar, miðað við upphæðina sem hann er inn eða út af peningunum. Þegar valmöguleikinn sem verið er að mæla er djúpt inn eða út úr peningunum er gamma lítið. Þegar valmöguleikinn er nálægt eða við peningana er gamma stærst. Gamma er líka stærra nær fyrningu, og minna því lengra sem það er frá fyrningu.

Allir valkostir sem eru í langri stöðu hafa jákvætt gamma en allir stuttir valkostir hafa neikvætt gamma.

Kaupmenn sem nota gamma-varnarvalkostaviðskiptastefnu nota lit til að fanga upplýsingar um gamma valréttar á ári. Dagstöluna má finna með því að deila niðurstöðunni með fjölda daga á árinu.

Litur gefur áreiðanlegri mynd þegar valkosturinn er langt frá því að renna út. Hins vegar, þegar nær dregur fyrningu, verður liturinn sveiflukenndari, getur breyst á daginn og er óáreiðanlegri.

Aðrir þriðju röð Grikkir innihalda hraða sem er hraði breytinga á gamma með tilliti til undirliggjandi verðs, ultima og zomma.

Að láni frá eðlisfræði, ef delta er hraði valréttarhreyfinga miðað við undirliggjandi, þá er gamma hröðunin. Þar sem þriðju afleiðan er svolítið erfitt fyrir aðra en vísindamenn að átta sig á, getum við fært þessa Grikki niður um eitt stig. Líttu nú á gamma sem hraða delta og því er litur hröðun gamma.

Gamma stækkar þegar nær dregur fyrningu og litur mælir það. Gamma stækkar líka eftir því sem valkosturinn færist nær at-the-money,. og litur mælir þetta líka. Ef gamma er lítið vegna þess að valkosturinn er langt frá því að renna út, eða vegna þess að undirliggjandi eign er langt frá verkfallsverði, þá mun liturinn endurspegla þetta.

Dæmi um lit í kaupréttarviðskiptum

Gerum ráð fyrir að valkostur hafi delta 0,65. Það þýðir að fyrir hverja $1 hreyfingu á hlutabréfaverði er gert ráð fyrir að verð valréttarins hreyfist $0,65, allt annað er óbreytt.

Gerum nú ráð fyrir að þessi valkostur hafi $10 verkfallsverð og undirliggjandi er nú í viðskiptum á $11. Gengi hlutabréfa hækkar og nær fljótlega $12, sem setur hlutabréfið enn meira í peningana. Delta stofnsins er nú 0,90.

Valkostur í peningum mun einnig sjá að delta hans eykst þegar nær dregur tíminn til að renna út. Í öllum tilvikum, fyrir hverja dollara hreyfingu í hlutabréfinu, færist valkosturinn nú $0,90. Munurinn á gamla delta og nýju er það sem gamma er að mæla. Gamma hækkaði um 0,25 [$0,90 - $0,65]. Athugaðu samt að gamma mun byrja að minnka eftir því sem delta nær einum því þegar delta er á 0,90 getur það aðeins aukist um 0,10, sem er minna en það sem það var að aukast áður.

Litur er framlenging á gamma, sem mælir hversu mikið hann hreyfist með tímanum. Litur sýnir hversu mikið gamma er gert ráð fyrir að breytist. Daglegt magn sýnir hversu mikið er gert ráð fyrir að gamma breytist á hverjum degi. Litur 0,03 þýðir að gamma mun sveiflast um það bil 0,03 á dag. Ef lesið er 0,1 þýðir að gamma mun sveiflast um 0,1 á dag.

Þegar verðið nálgast útrunnið er liturinn líklegri til að breytast hratt og er því ekki eins áreiðanlegur.

Hápunktar

• Litur mælir hraðann sem gamma mun breytast með tímanum, td eitt ár.

• Litur er mikilvægur fyrir gammavörn þar sem hann sýnir hvernig gamma mun breytast.

• Litur mælir gamma, sem mælir breytingar á delta, sem mælir næmni gengis valréttar fyrir breytingum á verði undirliggjandi eignar.

• Hægt er að breyta lit í daglegt magn með því að deila með fjölda daga á ári.