Couleur

Qu'est-ce que la couleur ?

La couleur est le "grec" d'une option qui mesure la vitesse à laquelle le gamma changera au fil du temps. La couleur est également connue sous le nom de décroissance gamma ou la dérivée du gamma par rapport au temps.

Comprendre la couleur

Plus précisément, la couleur est la dérivée de troisième ordre de la valeur d'une option, une fois pour une fois et deux fois pour le prix de l'option. Gamma mesure la variation du delta en réponse à une variation de prix d'une unité de l' actif sous-jacent,. et delta mesure la façon dont un dérivé évolue en réponse à une variation de prix du sous-jacent.

Les options grecques mesurent de nombreuses caractéristiques de la tarification des options, de la vitesse à laquelle le prix des options change par rapport aux changements de prix de l'actif sous-jacent, appelé delta, au taux de décroissance de la valeur temps de l'option, appelé thêta.

Pour comprendre la couleur, il est important de comprendre d'abord le gamma, car la couleur mesure l'évolution du gamma au fil du temps.

Gamma mesure le taux de variation du delta d'une option par mouvement d'un point du prix de l'actif sous-jacent. Delta est une dérivée première, gamma une seconde et couleur une troisième. La couleur est un trait important à surveiller lors du maintien d'un portefeuille couvert gamma,. car elle aide le trader à évaluer l'efficacité de la couverture au fil du temps.

Le gamma est également utilisé lorsque vous essayez d'évaluer le mouvement du prix d'une option, par rapport au montant dans ou hors de la monnaie. Lorsque l'option mesurée est profondément dans ou hors de la monnaie,. le gamma est petit. Lorsque l'option est proche ou à parité, le gamma est à son maximum. Gamma est également plus grand près de l'expiration et plus petit plus il est éloigné de l'expiration.

Toutes les options en position longue ont un gamma positif, tandis que toutes les options courtes ont un gamma négatif.

Les traders qui utilisent une stratégie de trading d'options de couverture gamma utilisent la couleur pour capturer des informations sur le gamma d'une option par an. Le chiffre quotidien peut être trouvé en divisant le résultat par le nombre de jours dans l'année.

La couleur fournit un chiffre plus fiable lorsque l'option est loin d'être expirée. Cependant, à mesure que l'expiration approche, la couleur devient plus volatile, peut changer en cours de journée et est moins fiable.

D'autres grecs de troisième ordre incluent la vitesse qui est le taux de variation du gamma en ce qui concerne le prix sous-jacent, l'ultima et le zomma.

Empruntant à la physique, si delta est la vitesse du mouvement des prix des options par rapport au sous-jacent, alors gamma est l'accélération. Étant donné que la troisième dérivée est un peu difficile à comprendre pour les non-scientifiques, nous pouvons faire descendre ces grecs d'un niveau. Considérons maintenant que gamma est la vitesse de delta et donc la couleur est l'accélération de gamma.

Le gamma augmente à mesure que l'expiration approche et que la couleur le mesure. Gamma s'étend également à mesure que l'option se rapproche de la monnaie à parité,. et la couleur mesure également cela. Si le gamma est petit parce que l'option est loin d'expirer ou parce que l'actif sous-jacent est loin du prix d'exercice, alors la couleur le reflétera.

Exemple de couleur dans le trading d'options

Supposons qu'une option a un delta de 0,65. Cela signifie que pour chaque mouvement de 1 $ du cours de l'action, le prix de l'option devrait bouger de 0,65 $, toutes choses restant égales par ailleurs.

Supposons maintenant que cette option a un prix d'exercice de 10 $ et que le sous-jacent se négocie actuellement à 11 $. Le cours de l'action monte et atteint bientôt 12 $, mettant l'action encore plus dans la monnaie. Le delta du titre est désormais de 0,90.

Une option dans la monnaie verra également son delta augmenter à mesure que l'échéance se rapproche. Dans tous les cas, pour chaque mouvement de dollar dans le stock, l'option se déplace maintenant de 0,90 $. La différence entre l'ancien delta et le nouveau est ce que gamma mesure. Gamma augmenté de 0,25 [0,90 $ - 0,65 $]. Notez cependant que le gamma commencera à diminuer à mesure que le delta se rapproche de 1, car une fois que le delta est à 0,90, il ne peut augmenter que de 0,10, ce qui est inférieur à ce qu'il augmentait auparavant.

La couleur est une extension du gamma, mesurant son évolution dans le temps. La couleur indique la quantité de gamma qui devrait changer. La quantité quotidienne indique de combien le gamma devrait changer chaque jour. Une couleur de 0,03 signifie que le gamma fluctuera d'environ 0,03 par jour. Une lecture de 0,1 signifie que le gamma fluctuera de 0,1 par jour.

Lorsque le prix approche de la date d'expiration, la couleur est plus susceptible de changer rapidement et n'est donc pas aussi fiable.

Points forts

• La couleur mesure la vitesse à laquelle le gamma changera au fil du temps, disons un an.

• La couleur est importante pour la couverture gamma car elle montre comment le gamma va changer.

• La couleur mesure le gamma, qui mesure les variations du delta, qui mesure la sensibilité du prix d'une option aux variations du prix de l'actif sous-jacent.

• La couleur peut être convertie en quantité quotidienne en divisant par le nombre de jours dans une année.