Colore

Che cos'è il colore?

Il colore è un'opzione "greca" che misura la velocità con cui la gamma cambierà nel tempo. Il colore è anche noto come decadimento gamma o derivato della gamma rispetto al tempo.

Capire il colore

Più specificamente, il colore è il derivato del terzo ordine del valore di un'opzione, una volta per volta e due volte rispetto al prezzo dell'opzione. Gamma misura la variazione del delta in risposta a una variazione del prezzo di una unità nell'attività sottostante e delta misura come si muove un derivato in risposta a una variazione del prezzo del sottostante.

Le opzioni greche misurano molte caratteristiche del pricing delle opzioni, dalla velocità con cui cambia il prezzo delle opzioni rispetto alle variazioni di prezzo dell'attività sottostante, chiamata delta, al tasso di decadimento del valore temporale dell'opzione, chiamato theta.

Per comprendere il colore, è importante prima comprendere la gamma, poiché il colore misura come la gamma cambierà nel tempo.

Gamma misura il tasso di variazione del delta di un'opzione per movimento di un punto nel prezzo dell'attività sottostante. Delta è una prima derivata, gamma una seconda e colore una terza. Il colore è una caratteristica importante da monitorare quando si mantiene un portafoglio con copertura gamma perché aiuta il trader a valutare l'efficacia della copertura nel corso del tempo.

Gamma viene utilizzato anche quando si cerca di misurare il movimento del prezzo di un'opzione, in relazione all'importo in cui si trova o fuori dal denaro. Quando l'opzione misurata è deep in o out of the money,. gamma è piccola. Quando l'opzione è vicina o al limite, la gamma è al massimo. Gamma è anche più grande vicino alla scadenza e più piccolo più è lontano dalla scadenza.

Tutte le opzioni che sono una posizione lunga hanno una gamma positiva, mentre tutte le opzioni corte hanno una gamma negativa.

I trader che utilizzano una strategia di trading di opzioni di copertura gamma utilizzano il colore per acquisire informazioni sulla gamma di un'opzione all'anno. La cifra giornaliera può essere trovata dividendo il risultato per il numero di giorni dell'anno.

Il colore fornisce una cifra più affidabile quando l'opzione è lontana dalla scadenza. Tuttavia, con l'avvicinarsi della scadenza, il colore diventa più volatile, può cambiare nel corso della giornata ed è meno affidabile.

Altri greci di terzo ordine includono speed che è il tasso di variazione della gamma rispetto al prezzo sottostante, ultima e zomma.

Prendendo in prestito dalla fisica, se delta è la velocità del movimento del prezzo delle opzioni rispetto al sottostante, allora gamma è l'accelerazione. Dal momento che la terza derivata è un po' difficile da comprendere per i non scienziati, possiamo spostare questi greci in basso di un livello. Consideriamo ora gamma come la velocità del delta e quindi il colore è l'accelerazione della gamma.

La gamma si espande man mano che la scadenza si avvicina e il colore la misura. La gamma si espande anche man mano che l'opzione si avvicina a at-the-money e anche il colore lo misura. Se la gamma è piccola perché l'opzione è lontana dalla scadenza o perché l'attività sottostante è lontana dal prezzo di esercizio, il colore rifletterà questo.

Esempio di colore nel trading di opzioni

Si supponga che un'opzione abbia un delta di 0,65. Ciò significa che per ogni mossa di $ 1 nel prezzo delle azioni, il prezzo dell'opzione dovrebbe spostarsi di $ 0,65, mentre tutto il resto rimane uguale.

Ora supponiamo che questa opzione abbia un prezzo di esercizio di $ 10 e che il sottostante sia attualmente scambiato a $ 11. Il prezzo delle azioni sta salendo e presto raggiunge i $ 12, mettendo il titolo ancora più in the money. Il delta del titolo è ora 0,90.

Un'opzione in-the-money vedrà anche aumentare il suo delta man mano che il tempo di scadenza si avvicina. In ogni caso, per ogni mossa del dollaro nel titolo, l'opzione ora si sposta di $ 0,90. La differenza tra il vecchio delta e il nuovo è ciò che la gamma sta misurando. La gamma è aumentata di 0,25 [$ 0,90 - $ 0,65]. Nota, tuttavia, la gamma inizierà a diminuire man mano che il delta si avvicina a uno perché una volta che il delta è a 0,90 può aumentare solo di 0,10, che è inferiore a quello che stava aumentando prima.

Il colore è un'estensione della gamma, che misura quanto si muove nel tempo. Il colore mostra quanto gamma dovrebbe cambiare. L'importo giornaliero mostra quanto dovrebbe cambiare la gamma ogni giorno. Un colore di 0,03 significa che la gamma oscillerà di circa 0,03 al giorno. Una lettura di 0,1 significa che la gamma oscillerà di 0,1 al giorno.

Quando il prezzo si avvicina alla scadenza, il colore è più soggetto a rapidi cambiamenti e quindi non è altrettanto affidabile.

Mette in risalto

• Il colore misura la velocità con cui la gamma cambierà nel tempo, diciamo un anno.

• Il colore è importante per la copertura della gamma in quanto mostra come cambierà la gamma.

• Il colore misura la gamma, che misura le variazioni del delta, che misura la sensibilità del prezzo di un'opzione alle variazioni del prezzo dell'attività sottostante.

• Il colore può essere convertito in una quantità giornaliera dividendo per il numero di giorni in un anno.