Farve

Hvad er farve?

Farve er en options "græsk", der måler den hastighed, hvormed gamma vil ændre sig over tid. Farve er også kendt som gamma-henfald eller derivatet af gamma med hensyn til tid.

Farveforståelse

Mere specifikt er farve den tredje-ordens afledte af en options værdi, én gang til gang og to gange til optionens pris. Gamma måler ændringen i delta som reaktion på en prisbevægelse på én enhed i det underliggende aktiv,. og delta måler, hvordan et derivat bevæger sig som reaktion på en prisændring i det underliggende.

Optionsgrækere måler mange karakteristika ved optionsprissætning,. fra hvor hurtigt optionsprisen ændrer sig i forhold til prisændringerne i det underliggende aktiv, kaldet delta, til hastigheden af henfald af optionens tidsværdi, kaldet theta.

For at forstå farve, er det vigtigt først at forstå gamma, da farve måler, hvordan gamma vil ændre sig over tid.

Gamma måler ændringshastigheden i en options delta pr. et-points bevægelse i det underliggende aktivs pris. Delta er en første afledt, gamma en anden og farve en tredje. Farve er en vigtig egenskab at overvåge, når du vedligeholder en gammasikret portefølje, fordi den hjælper den erhvervsdrivende med at måle effektiviteten af hækken over tiden.

Gamma bruges også, når man forsøger at måle prisbevægelsen på en option, i forhold til det beløb, den er i eller uden for pengene. Når den mulighed, der måles, er dybt inde eller ude af pengene,. er gamma lille. Når muligheden er tæt på eller ved pengene, er gamma på sit største. Gamma er også større tættere på udløbet, og mindre jo længere væk den er fra udløbet.

Alle optioner, der er en lang position, har positiv gamma, mens alle korte optioner har negativ gamma.

Handlende, der bruger en gamma-sikringsstrategi for handel med optioner, bruger farver til at fange oplysninger om gamma for en option pr. år. Det daglige tal kan findes ved at dividere resultatet med antallet af dage i året.

Farve giver en mere pålidelig figur, når muligheden er langt fra udløbet. Men efterhånden som udløbet nærmer sig, bliver farven mere flygtig, kan ændre sig i løbet af dagen og er mindre pålidelig.

Andre grækere af tredje orden inkluderer hastighed, som er ændringshastigheden for gamma i forhold til den underliggende pris, ultima og zomma.

Lån fra fysik, hvis delta er hastigheden af optionsprisbevægelser i forhold til det underliggende, så er gamma accelerationen. Da den tredje afledte er lidt svær for ikke-videnskabsmænd at forstå, kan vi flytte disse grækere et niveau ned. Betragt nu gamma som hastigheden af delta, og derfor er farve accelerationen af gamma.

Gamma udvides, når udløbet nærmer sig, og farven måler det. Gamma udvides også, efterhånden som muligheden rykker tættere på at-the-money,. og farve måler også dette. Hvis gamma er lille, fordi optionen er langt fra udløb, eller fordi det underliggende aktiv er langt fra strejkeprisen, så vil farven afspejle dette.

Eksempel på farve i optionshandel

Antag, at en option har et delta på 0,65. Det betyder, at for hver $1 bevægelse i aktiekursen, forventes optionens pris at bevæge sig $0,65, alt andet lige.

Antag nu, at denne mulighed har en strejkepris på $10, og det underliggende handles i øjeblikket til $11. Aktiekursen stiger og når snart $12, hvilket giver aktien endnu mere i pengene. Aksens delta er nu 0,90.

En in-the-money-option vil også se sit delta stige, efterhånden som tiden til udløb nærmer sig. Under alle omstændigheder, for hver dollarbevægelse i aktien, flytter optionen nu $0,90. Forskellen mellem det gamle delta og det nye er, hvad gamma måler. Gamma steg med 0,25 [$0,90 - $0,65]. Bemærk dog, gamma vil begynde at falde, jo tættere delta kommer på én, fordi når delta er på 0,90, kan det kun stige med 0,10, hvilket er mindre end det, det var stigende før.

Farve er en forlængelse af gamma, der måler, hvor meget den bevæger sig over tid. Farven viser, hvor meget gamma forventes at ændre sig. Den daglige mængde viser, hvor meget gamma forventes at ændre sig hver dag. En farve på 0,03 betyder, at gamma vil svinge ca. 0,03 pr. dag. En aflæsning på 0,1 betyder, at gamma vil svinge 0,1 pr. dag.

Efterhånden som prisen nærmer sig udløb, er farven mere tilbøjelig til hurtige ændringer og er derfor ikke så pålidelig.

Højdepunkter

• Farve måler den hastighed, hvormed gamma vil ændre sig over tid, f.eks. et år.

• Farve er vigtig for gamma-hedging, da det viser, hvordan gamma vil ændre sig.

• Farve måler gamma, som måler ændringer i delta, som måler følsomheden af prisen på en option over for ændringer i det underliggende aktivs pris.

• Farve kan konverteres til et dagligt beløb ved at dividere med antallet af dage i et år.