死亡债券

什么是死亡债券？

死亡债券是一种资产支持证券（ABS），通过汇集可转让人寿保险单，然后将其重新包装成债券并出售给投资者。当死亡债券的卖方死亡时，买方从保险单中获得利益。

人寿结算公司购买现有的人寿保险单（称为旅行保险），然后将其出售给金融机构，金融机构再将其重新包装，以创建称为死亡债券的投资产品。结算公司将向卖方支付超过保单的现金退保价值（身故赔偿，始终小于面值）。

死亡债券类似于抵押贷款支持证券（MBS），不同之处在于它们由人寿保险单支持，然后组合、重新包装成债券，然后最终出售给投资者。

死亡债券的起源可以追溯到1980 年代的旅行定居点。在艾滋病流行的刺激下，身患绝症的患者出售了他们的人寿保险单，以支付他们急需的昂贵药物。他们的保单付款由购买者接管，当患者死亡时，购买者将收到全额支付的保单。

死亡债券是不寻常的工具，因为它们受标准金融风险的影响较小。持有死亡债券的风险之一在于潜在的被保险人。如果这个人的寿命比预期的长，债券的收益率将开始下降。但是，由于死亡债券是从基础资产池中创建的，因此与一项政策相关的风险会分散。分散的风险使工具更加稳定。

死亡债券通常是从一系列旅行定居点中证券化的。旅行结算是一种安排，在这种安排中，身患绝症或慢性病的人以低于面值的折扣出售他们的人寿保险单以换取现成的现金。为了换取现金，人寿保险单的卖方放弃将保单的身故赔偿金留给他们选择的受益人的权利。

临时结算的买方向卖方支付一次性现金支付，并支付人寿保险单上剩余的所有未来保费。买方成为唯一受益人，并在原所有人去世时全额兑现保单。

在美国的许多州，购买旅行结算以出售给投资者的公司获得州保险专员的许可。如需更多信息和州保险监管机构名单，请访问全国保险专员协会 (NAIC)。

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