Diffusione di sconto

Che cos'è uno spread di sconto?

Uno spread di sconto si verifica quando i punti forward sottratti dal tasso spot risultano in uno spread forward negativo . In uno spread di sconto, il prezzo di offerta sarà superiore al prezzo di offerta, indicando che il prezzo atteso in futuro sarà inferiore a quello attuale; mentre in uno spread premium, il prezzo bid sarà inferiore al prezzo offer, indicando il contrario.

Uno spread di sconto può verificarsi in una situazione di compravendita di valute a termine in cui il prezzo bid è superiore al prezzo offer ( ask ). Ciò implica che è più economico acquistare lo spread che venderlo, in modo che venga scambiato a uno sconto.

Come funziona uno spread di sconto

Gli spread a termine danno ai trader l'indicazione della domanda e dell'offerta nel tempo. Più ampio è lo spread, maggiore è il valore atteso dell'attività sottostante in futuro. Più stretto è lo spread, più è prezioso nel presente. Spread ridotti, o anche spread negativi (sconto), possono derivare da carenze a breve termine, reali o percepite, nell'attività sottostante. Con i contratti a termine su valute,. gli spread di sconto si verificano frequentemente perché le valute estere hanno tassi di interesse diversi che influenzeranno il loro valore futuro.

C'è anche un elemento di costo di trasporto. Possedere l'attività ora suggerisce che ci sono costi associati al suo mantenimento. Per le merci, questo può essere deposito, assicurazione e finanziamento. Per gli strumenti finanziari, potrebbe essere il finanziamento e i costi opportunità legati al blocco di un impegno futuro. Anche i costi di trasporto possono cambiare nel tempo. Mentre i costi di stoccaggio in un magazzino possono aumentare, i tassi di interesse per finanziare il sottostante possono aumentare o diminuire. In altre parole, i trader devono monitorare questi costi nel tempo per essere sicuri che le loro partecipazioni abbiano un prezzo corretto.

I punti forward vengono utilizzati per ottenere i prezzi sia per un contratto a termine definitivo che per uno swap in valuta estera. Gli inoltri sono più comunemente eseguiti per periodi fino a un anno. Sono disponibili prezzi per ulteriori scadenze, ma la liquidità è generalmente inferiore. I punti in avanti sono in genere quotati numericamente, ad esempio +15,5 punti o meno -32,68 punti. Ogni punto rappresenta 1/10.000, quindi +15,5 punti significa 0,00155 quando viene aggiunto a un prezzo spot in valuta.

Quindi, se il franco svizzero può essere acquistato contro il dollaro USA al tasso di 1,2550 per spot e i punti forward sono +15,5, il tasso a termine è 1,25655 (o 1,2550 + 0,00155). Poiché i punti qui sono stati aggiunti, ciò costituirebbe uno spread premium anziché uno sconto.

Esempio di spread di sconto

Come esempio di uno spread di sconto, i punti forward verrebbero sottratti dal prezzo spot. Ad esempio, supponiamo un tasso spot EUR/USD di 1 EUR = 1.4000 / 1.4002 USD e che i tassi di interesse a sei mesi per l'euro siano superiori a quelli per l'USD. Se lo spread di sconto per sei mesi è 25 / 24, il tasso in euro a sei mesi sarà 1 EUR = 1,3975 / 1,3978 (1,4000 - 0,0025 e 1,4002 - 0,0024).

Come altro esempio, prendendo il franco svizzero e il dollaro statunitense (USD/CHF), se il tasso spot è 1,2550 e i punti forward sono meno -32,68, il tasso forward sarà quotato con uno sconto: 1,2550 - 0,003268 = 1,251732.

Infine, come esempio di uno spread di sconto in cui l'offerta è superiore all'offerta, un'operazione di cambio a termine può essere quotata come USD/CAD 1,30/1,29. Si noti che in questo caso l'offerta è maggiore dell'offerta, il che è insolito e fa sì che venga classificato come uno spread di sconto.

Mette in risalto

Uno spread di sconto nei mercati finanziari si ha quando uno spread a termine è negativo, indicando che il prezzo di un asset è più prezioso oggi di quanto ci si aspetta sia in futuro.
Lo spread a termine è il tasso a termine meno il tasso a pronti o, in caso di tasso di sconto, il tasso a pronti meno il tasso a termine.
Gli spread di sconto possono verificarsi quando c'è una compressione della domanda o dell'offerta a breve termine, o quando ci sono differenze di tasso di interesse sulle operazioni forex che si traducono in un'offerta superiore all'offerta.