防火墙

什么是防火墙？

内幕信息和进行金融交易的法律屏障。根据 1933 年的格拉斯-斯蒂格尔法案，对银行和经纪公司之间合作的限制起到了防火墙的作用。防火墙的目的之一是确保银行不会使用定期存款人的资金来资助可能使银行和存款人面临风险的高度投机活动。

了解防火墙

防火墙是指在提供全方位服务的银行以及存管机构和经纪机构之间将银行和经纪活动严格分开。根据 1933 年的《格拉斯-斯蒂格尔法案》，银行业和投资业之间划出了一条明确的界线，禁止金融机构(FI) 既作为银行又作为经纪公司运营。

在 1930 年代初期，近 8,000 家美国银行倒闭或暂停运营。为了恢复公众对该系统的信心，有必要切断银行和投资活动之间的联系，而这些活动被认为在1929 年的市场中发挥了重要作用崩溃和随之而来的抑郁症。

政策制定者认识到有必要消除银行以其账户持有人的资产投资证券时产生的利益冲突。该法案的支持者认为，银行应该保护客户的储蓄和支票账户，而不是利用它们进行过度投机活动。

根据这些观察结果，以建筑中用于防止火灾在建筑物中蔓延的抗性墙命名的防火墙被放置在适当的位置，以分隔银行和投资活动。其目标是阻止银行发放贷款以提高其所持证券的价格，并阻止银行利用储户的资金承销股票发行。

防火墙示例

在大萧条之前，投资者从商业银行借入保证金购买股票。经过二十年的快速增长，人们相信股价会继续上涨，资本增值将使他们能够偿还贷款。

实际上，银行使用定期存款人的钱来为贷款提供资金，使它们面临高风险。当 1929 年末出现大萧条，股市遭受重创时，这种公认的做法受到了审查。政府被迫采取行动，对金融业进行了新的改革，有效地结束了冒着存款风险的经纪活动。

防火墙的历史

尽管面临一些反对意见，但格拉斯-斯蒂格尔法案及其防火墙在过去几十年里几乎没有受到挑战。然而，到了 1980 年代，随着大型金融服务公司的崛起、股市的高涨以及美联储和白宫内部的反监管立场，它的一些规定开始被忽视。

最后，在 1999 年， Gramm-Leac h-Bliley 法案(GLBA) 出台，使商业银行能够再次从事投资银行业务和证券交易。 《格拉斯-斯蒂格尔法案》第 16 条仍然有效，限制了银行可以投资储户资金的资产类型，尽管当时该法案的许多其他部分已被废除，基本上允许银行充当股票经纪人，以及反之亦然。

在国会于 1999 年通过 Gramm-Leach-Bliley 法案以废除 Glass-Steagall 法案的关键条款之前，历经 12 次尝试废除。

一些政界人士和经济学家声称，这种放松管制导致了 2008 年的金融危机，并指出缺乏防火墙导致美国金融机构变得太大而不能倒闭，并且对客户资金过于鲁莽。在这场辩论中，政界人士稳步开始呼吁恢复格拉斯-斯蒂格尔法案。

2015 年，一群参议员——约翰·麦凯恩（R-Ariz.）、伊丽莎白·沃伦（D-Mass.）、玛丽亚·坎特维尔（D-Wash.）和安格斯·金（I-Maine）——发起了一项法案草案^^Century Glass-Steagall Act 第 21 条，呼吁在五年过渡期内将传统银行业与投资银行、对冲基金、保险和私募股权活动分离。该法案已被读入国会记录并被提交给银行、住房和城市事务委员会，但没有记录其他行动。 2017 年 4 月，同样的参议员重新提出了该法案，这一次得到了政策制定者的额外两党支持，包括前总统唐纳德特朗普、时任财政部长史蒂夫姆努钦和前国家经济委员会主任加里科恩。 ，未能通过国会。

＃＃ 强调

• 防火墙是指 1933 年《格拉斯-斯蒂格尔法案》中的规定，该法案要求在提供全方位服务的银行以及存款和经纪机构之间严格分离银行和经纪活动。

• 在大萧条时期，政策制定者试图消除银行用其账户持有人的资产投资证券时出现的利益冲突。

• 少数政治家和经济学家声称，这种放松管制导致了 2008 年的金融危机，并一直呼吁重新制定《格拉斯-斯蒂格尔法案》。

• 1999 年，Gramm-Leach-Bliley Act (GLBA) 出台，使商业银行能够再次从事投资银行业务和证券交易业务。