Pare-feu

Qu'est-ce qu'un pare-feu ?

Un pare-feu est une barrière légale empêchant le transfert d' informations privilégiées et l'exécution de transactions financières entre les banques commerciales et d'investissement. Les restrictions imposées aux collaborations entre les banques et les sociétés de courtage en vertu de la loi Glass-Steagall de 1933 ont agi comme une forme de pare-feu. L'un des objectifs d'un pare-feu est de s'assurer que les banques n'utilisent pas l'argent des déposants réguliers pour financer des activités hautement spéculatives qui pourraient mettre la banque et les déposants en danger.

Comprendre les pare-feu

Un pare-feu fait référence à la stricte séparation des activités bancaires et de courtage dans les banques de plein exercice et entre les institutions de dépôt et de courtage. En vertu de la loi Glass-Steagall de 1933, une ligne distincte a été tracée entre le secteur bancaire et le secteur de l'investissement, interdisant à une institution financière (FI) d'opérer à la fois comme banque et comme maison de courtage .

Au début des années 1930, près de 8 000 banques américaines ont fait faillite ou suspendu leurs opérations. Pour restaurer la confiance du public dans le système, il a été jugé nécessaire de rompre les liens entre les activités bancaires et d'investissement, qui auraient joué un rôle important sur le marché de 1929. accident et la dépression qui s'ensuit.

Les responsables politiques ont reconnu la nécessité d'éliminer le conflit d'intérêts qui survenait lorsque les banques investissaient dans des titres avec les actifs de leurs titulaires de compte. Les partisans du projet de loi ont fait valoir que les banques devraient protéger les comptes d'épargne et de chèques de leurs clients, et non les utiliser pour se livrer à des activités spéculatives excessives.

Fort de ces constats, un pare-feu, du nom des murs résistants utilisés dans la construction pour empêcher la propagation d'un incendie dans un immeuble, a été mis en place pour séparer les activités bancaires et d'investissement. L'objectif était d'empêcher les banques d'émettre des prêts qui servaient à faire grimper les prix des titres dans lesquels elles détenaient une participation et d'utiliser les fonds des déposants pour souscrire à des offres d' actions .

Exemple de pare-feu

Avant la Grande Dépression,. les investisseurs empruntaient sur marge aux banques commerciales pour acheter des actions. Après deux décennies de croissance rapide, les gens étaient convaincus que le cours des actions continuerait d'augmenter et que l' appréciation du capital leur permettrait de rembourser le prêt.

En effet, les banques ont utilisé l'argent des déposants réguliers pour financer les prêts, les exposant à des niveaux de risque élevés. Lorsque la Grande Dépression a éclaté à la fin de 1929 et que les actions ont été matraquées, cette pratique acceptée a fait l'objet d'un examen minutieux. Le gouvernement a été contraint d'agir en introduisant de nouvelles réformes dans le secteur financier qui ont effectivement mis fin aux activités de courtage mettant en péril l'argent des déposants .

Historique des pare-feu

Malgré une certaine opposition, la loi Glass-Steagall et son pare-feu sont restés quasiment incontestés pendant plusieurs décennies. Cependant, dans les années 1980, plusieurs de ses dispositions ont commencé à être ignorées, au milieu d'une montée en puissance de sociétés de services financiers géantes, d'un marché boursier en effervescence et d'une position anti-réglementaire au sein de la Réserve fédérale et de la Maison Blanche.

Enfin, en 1999, la loi Gramm-Leac h-Bliley (GLBA) a été introduite, permettant aux banques commerciales de s'engager à nouveau dans la banque d'investissement et le négoce de titres. L'article 16 de la loi Glass-Steagall est resté en vigueur, restreignant les types d'actifs dans lesquels les banques pouvaient investir les fonds des déposants, bien qu'à ce moment-là, de nombreuses autres parties de la loi aient été abrogées, permettant essentiellement aux banques d'agir en tant que courtiers en valeurs mobilières, et vice versa .

Il a fallu 12 tentatives d'abrogation avant que le Congrès n'adopte la loi Gramm-Leach-Bliley en 1999 pour abroger les principales dispositions de la loi Glass-Steagall .

Certains politiciens et économistes affirment que cette déréglementation a contribué à la crise financière de 2008,. soulignant que l'absence de pare-feu a conduit les institutions financières américaines à devenir trop grandes pour faire faillite et trop imprudentes avec les fonds des clients. Au milieu de ce débat, les politiciens ont régulièrement commencé à appeler pour le rétablissement de la loi Glass-Steagall.

En 2015, un groupe de sénateurs - John McCain (R-Arizona), Elizabeth Warren (D-Mass.), Maria Cantwell (D-Wash.) Et Angus King (I-Maine) - a lancé un projet de loi pour la loi Glass-Steagall du 21e ^^ siècle, appelant à une séparation des activités bancaires traditionnelles des banques d'investissement, des fonds spéculatifs,. des assurances et des activités de capital-investissement dans une période de transition de cinq ans.Le projet de loi a été lu dans le dossier du Congrès et a été renvoyé au Comité des banques, du logement et des affaires urbaines, mais aucune autre action n'a été enregistrée. En avril 2017, les mêmes sénateurs ont réintroduit le projet de loi , cette fois avec un soutien bipartite supplémentaire des décideurs politiques, dont l'ancien président Donald Trump, puis le secrétaire au Trésor Steve Mnuchin et l'ancien directeur du Conseil économique national Gary Cohn. , n'a pas réussi à passer par le Congrès.

Points forts

• Un pare-feu fait référence aux stipulations de la loi Glass-Steagall de 1933 qui imposent une séparation stricte des activités bancaires et de courtage dans les banques à service complet et entre les institutions de dépôt et de courtage.

• Pendant la Grande Dépression, les décideurs ont cherché à éliminer le conflit d'intérêts qui survenait lorsque les banques investissaient dans des titres avec les actifs de leurs titulaires de compte.

• Une poignée de politiciens et d'économistes affirment que cette déréglementation a contribué à la crise financière de 2008 et réclament depuis la réadoption de la loi Glass-Steagall.

• En 1999, la loi Gramm-Leach-Bliley (GLBA) a été introduite, permettant aux banques commerciales de s'engager à nouveau dans la banque d'investissement et le négoce de titres.