飞向流动性
什么是流动性飞行？
当投资者试图清算不活跃或非流动性资产的头寸并购买流动性更强的资产头寸时，就会发生流动性外逃。流向流动性可能是市场恐慌的原因或结果。
逃往流动性类似于逃往质量，投资者拒绝风险资产而选择低风险资产。由于流动性最强的资产也往往是低风险的，因此很难区分追求质量的资产和转移到流动性的资产。
了解流动性航班
在经济或市场不确定时期，通常会发生向流动性的逃逸。随着投资者越来越担心市场可能会下跌，他们会寻求流动性更强的证券头寸，以便在接到通知后立即卖出。这种资产转移被称为流动性逃逸。
随着这种清算模式的展开，投资者越来越多地将非流动资产视为不确定或有风险的，从而进一步降低了这些资产的隐含价值。需求减少推动资产价格走低，从而形成一个积极的反馈循环，投资者竞相抛售流动性越来越低的投资。
由于非流动资产的价格对市场条件很敏感，因此向流动性转移可能会导致自我实现的价格下跌。
流动性逃亡是如何发生的
流动性的飞行非常普遍，并且可能每天都在较小的范围内发生。一般来说，对流动性的逃离是某种意外事件的结果。人们对这一事件采取防御或恐惧的反应，并通过清算资产和囤积现金或现金等价物（例如短期国债）来应对。
这种行为，如果足够普遍，就会创造一个自我实现的预言。当卖家过多而买家不足时，资产价格就会下跌，并对经济前景和情绪产生负面影响。消费者和生产者支出下降，经济放缓，进一步证明了他们的悲观情绪。
在这种情况下，投资者整体看空前景，因此他们更愿意出售资产并持有更多现金，以期在不久的将来资产价格会下跌。开发商和商业领袖通常会将新的投资项目推迟到风暴过去之后。
转向流动性投资
在寻求流动性的过程中，投资者通常会寻找那些不太可能受到任何类型的市场蔓延影响的投资。这些投资者的典型目的地是低风险债券和现金等价物，例如美国国债、短期存单、商业票据和货币市场基金。大多数美国投资者可以通过经纪人购买这些资产，就像购买股票或共同基金一样。
流动性投资通常不会产生太大的兴趣，并且可能无法跟上通货膨胀的步伐。然而，它们的波动性低于股票，使投资者能够在市场低迷期间保留更多的财富。此外，流动资产可以轻松出售，让投资者在市场触底时逢低买入。
流动资产风险较小，但回报也较低。投资者在分配投资组合时应考虑自己的风险偏好和利润目标。
特别注意事项
股票市场是流动市场的一个例子，因为它有大量的买家和卖家。由于股票可以很容易地通过数字渠道按需以全市场价格出售，公平证券在适当条件下被视为流动资产。
高交易量允许一些公平的证券迅速转换成现金。对于市值高、股量大的股票尤其如此。这就是使股票在流动性转移期间成为有吸引力的目标的原因。
然而，应该注意的是，一些投资者可能认为股票在严重逃离流动性期间风险太大，因为它们比许多其他流动性投资承担更多的短期风险。
现金等价物是投资者在寻求流动性期间寻求的其他投资。现金等价物是可以很容易地转换为现金的投资，可以包括银行账户、有价证券、公司债券、国库券和到期日为三个月或更短的短期政府债券。这些是流动的，不受价值的重大波动的影响。
真实世界的例子
2009 年至 2012 年的欧洲主权债务危机期间发生了流动性外逃的一个有趣例子。在 2008 年大衰退之后，欧洲外围的几个国家积累了不可持续的债务水平，增加了违约的可能性.
结果，贷方开始出售风险最高的国家的主权债券，转而支持风险较低的国家。希腊、西班牙和意大利等外围国家的债券收益率在危机期间急剧上升，因为这些政府不得不支付更高的收益率才能借钱。德国和法国等“核心”国家的收益率下降，因为这些国家有更多的投资者愿意借钱给他们。就西班牙而言，流动性外逃导致收益率变化 80 个基点，或接近 1%。
＃＃ 强调
当投资者试图清算不活跃或非流动性资产的头寸并购买流动性更强的资产头寸时，就会发生流动性外逃。
随着投资者越来越担心市场可能下跌，他们寻求更多流动性证券的头寸，以提高他们快速卖出头寸的能力。
在经济或市场不确定时期，通常会发生向流动性的逃逸。
逃离流动性类似于逃离质量，资金流向风险较低的资产。
流动性的飞行很常见，并且可能每天都在较小的范围内发生。
＃＃ 常问问题
流动性投资的例子有哪些？
流动性投资是指市场广阔、易于出售且不易受波动影响的投资。公司债务、货币市场基金、短期存款证、美国国债和其他政府债务都是流动性投资的例子。
什么是追求质量？
与转向流动性类似，转向质量是指投资者开始避开风险资产而转向低风险资产。追求质量可能涉及从新兴市场转向成熟市场，以及从股票市场转向政府债务。转向流动性可能会转向与转向质量相同的资产。
寻求流动性意味着什么？
寻求流动性意味着投资在不影响市场价格的情况下容易变现的资产。大多数股票一旦大量卖出，价格就会下跌，而流动资产的价格变化不大，即使有大量新买家进入市场。在市场不确定的时期，流动资产是非常可取的。
优质股票是否被认为有风险？
高质量股票被认为比其他股票风险低，但它们比高评级债务风险更大。
什么是质量飞行？
当投资者寻求更高收益的投资而不是那些风险较低但收益率较低的投资时，转向质量的反面是逃离质量。这通常发生在市场好转期间，投资者对未来变得乐观并开始瞄准更高的回报。
