Flyg till likviditet

Vad är en flygning till likviditet?

En flykt till likviditet inträffar när investerare försöker likvidera positioner i inaktiva eller illikvida tillgångar och köpa positioner i mer likvida tillgångar. En flykt till likviditet kan antingen vara en orsak eller ett resultat av en marknadspanik.

En flykt till likviditet liknar en flykt till kvalitet,. där investerare avvisar riskfyllda tillgångar till förmån för lågrisk. Eftersom de mest likvida tillgångarna också tenderar att vara lågrisk, kan det vara svårt att skilja mellan en flykt till kvalitet och en flykt till likviditet.

Förstå flygningar till likviditet

En flykt till likviditet sker vanligtvis under tider av ekonomisk eller marknadsmässig osäkerhet. I takt med att investerare blir allt mer oroliga för att marknaderna kan falla, söker de positioner i mer likvida värdepapper som de kan sälja med ett ögonblicks varsel. Denna förskjutning av tillgångar kallas en flykt till likviditet.

När detta likvidationsmönster utvecklas ser investerare alltmer på illikvida tillgångar som osäkra eller riskfyllda, vilket ytterligare minskar det implicita värdet av dessa tillgångar. Den minskade efterfrågan pressar tillgångspriserna lägre, vilket skapar en positiv feedbackslinga där investerare tävlar om att sälja av en allt mer illikvid investering.

Eftersom priserna på illikvida tillgångar är känsliga för marknadsförhållanden, kan en flykt till likviditet orsaka självuppfyllande prisfall.

Hur en flygning till likviditet uppstår

Flygningar till likviditet är mycket vanliga och kan förekomma dagligen i mindre skala. I allmänhet är en flykt till likviditet ett resultat av någon form av oväntad händelse. Människor reagerar defensivt eller rädsla på den här händelsen och svarar genom att likvidera tillgångar och hamstra kontanter eller likvida medel, såsom kortfristiga statsobligationer.

Ett sådant beteende, om det är tillräckligt utbrett, skapar en självuppfyllande profetia. När det finns för många säljare och inte tillräckligt många köpare faller tillgångspriserna och kan ha en negativ inverkan på ekonomiska utsikter och sentiment. Konsumenternas och producenternas utgifter minskar, saktar ner ekonomin och motiverar ytterligare deras pessimism.

I det här scenariot antar investerare en övergripande baisseartad utsikt, så de föredrar att sälja tillgångar och hålla mer pengar i väntan på lägre tillgångspriser inom en snar framtid. Utvecklare och företagsledare kommer vanligtvis att skjuta upp nya investeringsprojekt tills efter stormen har passerat.

Flyg till likviditetsinvesteringar

Under en flykt mot likviditet söker investerare vanligtvis de investeringar som sannolikt inte kommer att påverkas av någon form av spridning på marknaden. Den typiska destinationen för dessa investerare är lågriskobligationer och likvida medel , såsom amerikanska statsobligationer, kortfristiga insättningsbevis,. företagscertifikat och penningmarknadsfonder. De flesta amerikanska investerare kan köpa dessa tillgångar genom en mäklare, precis som att köpa en aktie eller en fond.

Likvida investeringar genererar vanligtvis inte mycket ränta och kanske inte kan hålla jämna steg med inflationen. De är dock mindre volatila än aktier, vilket gör att investerare kan bevara mer av sin förmögenhet under en marknadsnedgång. Dessutom kan likvida tillgångar lätt säljas, vilket gör det möjligt för investerare att köpa dipp när marknaden faller.

Likvida tillgångar är mindre riskfyllda, men de ger också lägre avkastning. Investerare bör överväga sin egen riskaptit och vinstmål när de fördelar sin portfölj.

Särskilda överväganden

Aktiemarknaden är ett exempel på en likvid marknad på grund av dess stora antal köpare och säljare. Eftersom aktier enkelt kan säljas via digitala kanaler på begäran och till fulla marknadspriser, anses rättvisa värdepapper vara likvida tillgångar under rätt förhållanden.

Höga handelsvolymer gör att vissa rättvisa värdepapper snabbt kan omvandlas till kontanter. Detta är särskilt fallet för aktier med högt börsvärde och stor aktievolym. Det är detta som gör aktier till ett attraktivt mål under en likviditetsflykt.

Det bör dock noteras att vissa investerare kan anse aktier för riskabla under en svår likviditetsflykt, eftersom de medför mer kortsiktig risk än många andra likvida investeringar.

Likvida medel är andra investeringar som investerare söker under flygningar till likviditet. Likvida medel är investeringar som lätt kan omvandlas till kontanter och kan inkludera bankkonton, omsättbara värdepapper,. företagsobligationer, statsskuldväxlar och kortfristiga statsobligationer med en förfallodag på tre månader eller mindre. Dessa är likvida och inte föremål för väsentliga fluktuationer i värde.

Exempel på verkliga världen

Ett intressant exempel på en flykt till likviditet inträffade under den europeiska statsskuldskrisen,. som varade från 2009 till 2012. I efterdyningarna av den stora lågkonjunkturen 2008 hade flera stater i den europeiska periferin ackumulerat ohållbara skuldnivåer, vilket ökade risken för ett fallissemang .

Som ett resultat av detta började långivare sälja statsobligationer i de mest utsatta länderna till förmån för de mindre riskabla länderna. Obligationsräntorna för perifera länder, som Grekland, Spanien och Italien, ökade kraftigt under krisen eftersom dessa regeringar var tvungna att betala högre räntor för att låna pengar. Räntorna sjönk i "kärnländer", som Tyskland och Frankrike, eftersom dessa länder hade fler investerare som var villiga att låna ut dem pengar. I Spaniens fall resulterade flykten till likviditet i avkastningsförändringar på 80 räntepunkter, eller nästan 1 %.

##Höjdpunkter

• En flykt till likviditet inträffar när investerare försöker likvidera positioner i inaktiva eller illikvida tillgångar och köpa positioner i mer likvida tillgångar.

– När investerare blir oroliga för att marknaderna kan gå tillbaka söker de positioner i mer likvida värdepapper för att öka sin förmåga att snabbt sälja sina positioner.

• En flykt till likviditet sker vanligtvis under tider av ekonomisk eller marknadsmässig osäkerhet.

– En flykt till likviditet liknar en flykt till kvalitet, där pengar strömmar till mindre riskfyllda tillgångar.

– Flygningar till likviditet är vanliga och kan förekomma dagligen i mindre skala.

##FAQ

Vad är exempel på likvida investeringar?

Likvida investeringar är de med en stor marknad som lätt kan säljas och som inte är känsliga för volatilitet. Företagsskulder, penningmarknadsfonder, kortfristiga bankcertifikat, amerikanska statsskulder och andra statsskulder är alla exempel på likvida investeringar.

Vad är ett flyg till kvalitet?

I likhet med en flykt till likviditet är en flykt till kvalitet när investerare börjar undvika riskfyllda tillgångar till förmån för lågrisk. En flykt till kvalitet kan innebära att man flyttar från tillväxtmarknader till etablerade, och från aktiemarknader till statsskulder. En flykt till likviditet kan gå mot samma tillgångar som en flykt till kvalitet.

Vad innebär det att söka likviditet?

Att söka likviditet innebär att investera i tillgångar som enkelt kan säljas till kontanter, utan att påverka marknadspriset. Medan de flesta aktier kommer att uppleva kursfall om en stor volym säljs på en gång, kommer priserna på likvida tillgångar inte att förändras mycket, även om ett stort antal nya köpare kommer in på marknaden. Likvida medel är mycket önskvärda i tider av osäkerhet på marknaden.

Anses högkvalitativa aktier riskfyllda?

Högkvalitativa aktier anses vara mindre riskfyllda än andra aktier, men de är mer riskfyllda än högt värderade skulder.

Vad är Flight From Quality?

Det omvända av en flykt till kvalitet, en flykt från kvalitet är när investerare söker investeringar med högre avkastning framför de med lägre risk men lägre avkastning. Detta händer vanligtvis under en marknadsuppgång, där investerare blir optimistiska om framtiden och börjar sikta på högre avkastning.