Vuelo a la Liquidez
¿Qué es un vuelo hacia la liquidez?
Una fuga hacia la liquidez ocurre cuando los inversionistas intentan liquidar posiciones en activos inactivos o ilíquidos y comprar posiciones en activos más líquidos. Una huida a la liquidez puede ser la causa o el resultado del pánico del mercado.
Una huida a la liquidez es similar a una huida a la calidad,. en la que los inversores rechazan los activos de riesgo en favor de los de bajo riesgo. Dado que los activos más líquidos también tienden a ser de bajo riesgo, puede ser difícil distinguir entre una fuga hacia la calidad y una fuga hacia la liquidez.
Comprender los vuelos hacia la liquidez
Una fuga hacia la liquidez suele tener lugar en tiempos de incertidumbre económica o de mercado. A medida que los inversores se preocupan cada vez más de que los mercados puedan caer, buscan posiciones en valores más líquidos que puedan vender en cualquier momento. Este cambio en los activos se denomina huida hacia la liquidez.
A medida que se desarrolla este patrón de liquidación, los inversores ven cada vez más los activos ilíquidos como inciertos o riesgosos, lo que reduce aún más el valor implícito de estos activos. La demanda reducida empuja los precios de los activos a la baja, lo que crea un ciclo de retroalimentación positiva en el que los inversores se apresuran a vender una inversión cada vez menos líquida.
Dado que los precios de los activos ilíquidos son sensibles a las condiciones del mercado, una fuga hacia la liquidez puede causar caídas de precios que se cumplen automáticamente.
Cómo se produce una fuga hacia la liquidez
Los vuelos hacia la liquidez son muy comunes y pueden ocurrir en el día a día en una escala más pequeña. En general, un vuelo hacia la liquidez resulta de algún tipo de evento inesperado. Las personas reaccionan a la defensiva o con temor ante este evento y responden liquidando activos y acumulando efectivo o equivalentes de efectivo, como bonos del Tesoro a corto plazo.
Tal comportamiento, si está lo suficientemente extendido, crea una profecía autocumplida. Cuando hay demasiados vendedores y no suficientes compradores, los precios de los activos caen y pueden tener un impacto negativo en las perspectivas económicas y el sentimiento. El gasto de los consumidores y productores disminuye, lo que ralentiza la economía y justifica aún más su pesimismo.
En este escenario, los inversores adoptan una perspectiva bajista general, por lo que prefieren vender activos y mantener más efectivo a la espera de precios de activos más bajos en el futuro cercano. Los desarrolladores y los líderes empresariales generalmente aplazarán los nuevos proyectos de inversión hasta que pase la tormenta.
Vuelo a inversiones de liquidez
Durante una fuga hacia la liquidez, los inversores suelen buscar aquellas inversiones que es poco probable que se vean afectadas por algún tipo de contagio en todo el mercado. El destino típico de estos inversores son los bonos de bajo riesgo y los equivalentes de efectivo , como los bonos del Tesoro de EE. UU., los certificados de depósito a corto plazo , el papel comercial y los fondos del mercado monetario. La mayoría de los inversionistas estadounidenses pueden comprar estos activos a través de un corredor, al igual que comprar acciones o fondos mutuos.
Las inversiones líquidas generalmente no generan mucho interés y es posible que no puedan mantenerse al día con la inflación. Sin embargo, son menos volátiles que las acciones, lo que permite a los inversores preservar una mayor parte de su riqueza durante una recesión del mercado. Además, los activos líquidos se pueden vender fácilmente, lo que permite a los inversores comprar en la caída cuando el mercado toca fondo.
Los activos líquidos son menos riesgosos, pero también ofrecen rendimientos más bajos. Los inversores deben tener en cuenta su propio apetito por el riesgo y sus objetivos de beneficios al asignar su cartera.
Consideraciones Especiales
El mercado de valores es un ejemplo de mercado líquido debido a su gran cantidad de compradores y vendedores. Debido a que las acciones se pueden vender fácilmente a través de canales digitales a pedido y a precios de mercado completos, los valores de renta variable se consideran activos líquidos en las condiciones adecuadas.
Los altos volúmenes de negociación permiten que algunos valores equitativos se conviertan rápidamente en efectivo. Este es especialmente el caso de las acciones con una alta capitalización de mercado y un gran volumen de acciones. Esto es lo que convierte a las acciones en un objetivo atractivo durante una fuga hacia la liquidez.
Sin embargo, debe tenerse en cuenta que algunos inversores pueden considerar que las acciones son demasiado riesgosas durante una fuga severa hacia la liquidez, ya que conllevan más riesgo a corto plazo que muchas otras inversiones líquidas.
Los equivalentes de efectivo son otras inversiones que buscan los inversores durante los vuelos hacia la liquidez. Los equivalentes de efectivo son inversiones que pueden convertirse fácilmente en efectivo y pueden incluir cuentas bancarias, valores negociables,. bonos corporativos, letras del Tesoro y bonos gubernamentales a corto plazo con una fecha de vencimiento de tres meses o menos. Estos son líquidos y no están sujetos a fluctuaciones importantes en su valor.
Ejemplo del mundo real
Un ejemplo interesante de una fuga de liquidez ocurrió durante la crisis de la deuda soberana europea,. que duró de 2009 a 2012. Después de la Gran Recesión de 2008,. varios estados de la periferia europea habían acumulado niveles insostenibles de deuda, lo que aumentaba la posibilidad de incumplimiento. .
Como resultado, los prestamistas comenzaron a vender bonos soberanos en los países de mayor riesgo a favor de los países de menor riesgo. Los rendimientos de los bonos de los países periféricos, como Grecia, España e Italia, aumentaron considerablemente durante la crisis porque esos gobiernos tuvieron que pagar rendimientos más altos para pedir dinero prestado. Los rendimientos cayeron en los países "centrales", como Alemania y Francia, porque esos países tenían más inversores dispuestos a prestarles dinero. En el caso de España, la fuga hacia la liquidez resultó en cambios de rendimiento de 80 puntos básicos, o casi el 1%.
Reflejos
Se produce una fuga hacia la liquidez cuando los inversores intentan liquidar posiciones en activos inactivos o ilíquidos y comprar posiciones en activos más líquidos.
A medida que los inversores se preocupan cada vez más de que los mercados puedan caer, buscan posiciones en valores más líquidos para aumentar su capacidad de vender sus posiciones rápidamente.
Una fuga de liquidez suele tener lugar en tiempos de incertidumbre económica o de mercado.
Una fuga hacia la liquidez es similar a una fuga hacia la calidad, donde el dinero fluye hacia activos menos riesgosos.
Los vuelos a la liquidez son comunes y pueden ocurrir en el día a día en una escala menor.
PREGUNTAS MÁS FRECUENTES
¿Cuáles son ejemplos de inversiones líquidas?
Las inversiones líquidas son aquellas con un gran mercado, que se pueden vender fácilmente y no son susceptibles a la volatilidad. La deuda corporativa, los fondos del mercado monetario, los certificados de depósito a corto plazo, los bonos del Tesoro de EE. UU. y otras deudas gubernamentales son ejemplos de inversiones líquidas.
¿Qué es un vuelo hacia la calidad?
Similar a una fuga hacia la liquidez, una fuga hacia la calidad es cuando los inversores comienzan a evitar los activos riesgosos en favor de los de bajo riesgo. Un vuelo hacia la calidad puede implicar pasar de los mercados emergentes a los establecidos, y de los mercados de acciones a la deuda pública. Una fuga hacia la liquidez puede moverse hacia los mismos activos que una fuga hacia la calidad.
¿Qué significa buscar liquidez?
Buscar liquidez significa invertir en activos que puedan venderse fácilmente en efectivo, sin afectar el precio de mercado. Mientras que la mayoría de las acciones experimentarán caídas de precios si se vende un gran volumen a la vez, los precios de los activos líquidos no cambiarán mucho, incluso si una gran cantidad de nuevos compradores ingresan al mercado. Los activos líquidos son muy deseables en tiempos de incertidumbre del mercado.
¿Se consideran riesgosas las acciones de alta calidad?
Las acciones de alta calidad se consideran menos riesgosas que otras acciones, pero son más riesgosas que la deuda de alta calificación.
¿Qué es Flight From Quality?
Lo contrario de un vuelo hacia la calidad, un vuelo desde la calidad es cuando los inversores buscan inversiones de mayor rendimiento en lugar de aquellas con menor riesgo pero rendimientos más bajos. Esto suele ocurrir durante un repunte del mercado, cuando los inversores se vuelven optimistas sobre el futuro y comienzan a aspirar a mayores rendimientos.
