유동성을 위한 비행

유동성을 위한 비행이란 무엇입니까?

유동성 도피는 투자자가 비활성 자산 또는 비유동 자산의 포지션을 청산하고 유동성이 더 높은 자산의 포지션을 구매하려고 할 때 발생합니다. 유동성 도피는 시장 패닉의 원인이 될 수도 있고 결과가 될 수도 있습니다.

유동성으로의 도피는 질로 의 도피와 유사합니다. 여기서 투자자는 위험이 낮은 자산을 선호하여 위험한 자산을 거부합니다. 가장 유동성이 높은 자산은 위험도가 낮은 경향이 있기 때문에 품질 도주와 유동성 도피를 구별하기 어려울 수 있습니다.

유동성에 대한 이해

유동성으로의 도피는 일반적으로 경제 또는 시장이 불확실한 시기에 발생합니다. 투자자들이 시장이 하락할 수 있다는 점에 대해 점점 더 우려하게 되면서, 그들은 즉시 매도할 수 있는 보다 유동성이 높은 증권의 포지션을 찾습니다. 이러한 자산 이동을 유동성으로의 도피라고 합니다.

이러한 청산 패턴이 전개됨에 따라 투자자들은 점점 더 비유동 자산을 불확실하거나 위험한 것으로 간주하여 이러한 자산의 내재 가치를 더욱 감소시킵니다. 수요 감소는 자산 가격을 낮추어 투자자들이 점점 더 유동성이 떨어지는 투자를 매각하기 위해 경쟁하는 긍정적인 피드백 루프를 만듭니다.

비유동성 자산의 가격은 시장 상황에 민감하기 때문에 유동성에 대한 도피는 자체 충족 가격 하락을 유발할 수 있습니다.

유동성 도피가 일어나는 방법

유동성에 대한 비행은 매우 일반적이며 소규모로 매일 발생할 수 있습니다. 일반적으로 유동성 도피는 예상치 못한 사건의 결과입니다. 사람들은 이 사건에 대해 방어적이거나 두려워서 반응하고 자산을 청산하고 단기 국채와 같은 현금 또는 현금 등가물을 비축함으로써 대응합니다.

그러한 행동은 충분히 널리 퍼져 있으면 자기 충족적 예언을 만듭니다. 판매자가 너무 많고 구매자가 충분하지 않으면 자산 가격이 하락하여 경제 전망과 심리에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 소비자 및 생산자 지출이 감소하여 경제가 둔화되고 비관론이 더욱 정당화됩니다.

이 시나리오에서 투자자는 전반적인 약세 전망을 취하므로 가까운 장래에 자산 가격이 낮아질 것으로 예상하여 자산을 매각하고 더 많은 현금을 보유하는 것을 선호합니다. 개발자와 비즈니스 리더는 일반적으로 폭풍우가 지나갈 때까지 새로운 투자 프로젝트를 연기합니다.

유동성 투자로의 비행

전염병 의 영향을 받지 않을 것 같은 투자를 찾습니다 . 이러한 투자자의 일반적인 대상은 미국 국채, 단기 예금 증서,. 상업 어음 및 단기 자금 시장 펀드 와 같은 저위험 채권 및 현금 등가물 입니다. 대부분의 미국 투자자는 주식이나 뮤추얼 펀드를 사는 것처럼 브로커를 통해 이러한 자산을 구입할 수 있습니다.

인플레이션 을 따라가지 못할 수도 있습니다 . 그러나 주식보다 변동성이 낮기 때문에 투자자는 시장 침체 중에 더 많은 자산을 보존할 수 있습니다. 또한 유동성 자산을 쉽게 판매할 수 있으므로 투자자 는 시장이 바닥을 쳤을 때 하락장을 살 수 있습니다.

유동 자산은 덜 위험하지만 더 낮은 수익을 제공합니다. 투자자는 포트폴리오를 할당할 때 자신의 위험 선호도와 이익 목표를 고려해야 합니다.

특별 고려 사항

주식 시장 은 많은 수의 구매자와 판매자로 인해 유동적인 시장의 한 예입니다 . 디지털 채널을 통해 온디맨드 방식으로 전체 시장 가격으로 주식을 쉽게 판매할 수 있기 때문에 공평한 증권은 적절한 조건에서 유동 자산으로 간주됩니다.

거래량이 많으면 일부 공평한 유가 증권을 신속하게 현금으로 전환할 수 있습니다. 특히 시가 총액이 높고 주식 규모가 큰 주식의 경우에 그렇습니다. 이것이 주식이 유동성을 추구하는 동안 매력적인 목표가 되는 이유입니다.

그러나 일부 투자자들은 주식이 다른 많은 유동성 투자보다 더 많은 단기 위험을 수반하기 때문에 유동성에 대한 심각한 도피 중에 주식이 너무 위험하다고 생각할 수 있다는 점에 유의해야 합니다.

현금 등가물은 투자자가 유동성을 확보하는 동안 추구하는 다른 투자입니다. 현금 등가물은 쉽게 현금으로 전환할 수 있는 투자이며 은행 계좌, 유가 증권,. 회사채, 국고채 및 만기가 3개월 이하인 단기 국채를 포함 할 수 있습니다. 이들은 액체이며 가치의 물질적 변동에 영향을 받지 않습니다.

실제 사례

유동성 도피의 흥미로운 예는 2009년부터 2012년까지 지속된 유럽 국가 부채 위기 동안 발생했습니다. 2008년 대공황 의 여파로 유럽 주변부의 여러 국가에서 지속 불가능한 수준의 부채를 축적하여 채무 불이행 가능성을 높였습니다. .

결과적으로 대출 기관은 덜 위험한 국가에 유리하게 가장 위험한 국가의 국채를 판매하기 시작했습니다. 그리스, 스페인, 이탈리아와 같은 주변 국가의 채권 수익률은 위기 기간 동안 급격히 증가했습니다. 그 이유는 이들 국가가 돈을 빌리기 위해 더 높은 수익률을 지불해야 했기 때문입니다. 독일과 프랑스와 같은 "핵심" 국가에서는 돈을 빌려줄 투자자가 더 많았기 때문에 수익률이 떨어졌습니다. 스페인의 경우 유동성 전환으로 수익률이 80bp 또는 거의 1% 변동했습니다.

##하이라이트

• 유동성 도피는 투자자가 비활성 자산 또는 비유동 자산의 포지션을 청산하고 더 유동적인 자산의 포지션을 구매하려고 할 때 발생합니다.

• 투자자들이 시장이 하락할 수 있다는 우려가 커지면서 포지션을 신속하게 매도할 수 있는 능력을 높이기 위해 유동성이 더 높은 증권에 포지션을 찾습니다.

• 유동성 도피는 일반적으로 경제 또는 시장 불확실성의 시기에 발생합니다.

• 유동성 도피는 돈이 덜 위험한 자산으로 흐르는 품질 도피와 유사합니다.

• 유동성에 대한 비행은 일반적이며 소규모로 매일 발생할 수 있습니다.

##자주하는 질문

유동성 투자의 예는 무엇입니까?

유동성 투자는 쉽게 팔 수 있고 변동성에 민감하지 않은 큰 시장을 가진 투자입니다. 기업 부채, 머니 마켓 펀드, 단기 예금 증서, 미국 국채 및 기타 정부 부채는 모두 유동성 투자의 예입니다.

품질 향상이란 무엇입니까?

유동성 도피와 유사하게 품질 도피는 투자자가 위험이 낮은 자산을 선호하여 위험한 자산을 피하기 시작할 때입니다. 품질로의 도피는 신흥 시장에서 기존 시장으로, 주식 시장에서 정부 부채로의 이동을 포함할 수 있습니다. 유동성 도피는 품질 도피와 동일한 자산으로 이동할 수 있습니다.

유동성을 추구한다는 것은 무엇을 의미합니까?

유동성을 추구한다는 것은 시장 가격에 영향을 미치지 않으면서 쉽게 현금으로 팔 수 있는 자산에 투자하는 것을 의미합니다. 대부분의 주식은 한 번에 대량 매도하면 가격 하락을 경험하지만 유동 자산의 가격은 많은 수의 신규 구매자가 시장에 진입하더라도 크게 변하지 않습니다. 유동성 자산은 시장 불확실성의 시대에 매우 바람직합니다.

우량 주식은 위험한 것으로 간주됩니까?

고품질 주식은 다른 주식보다 덜 위험한 것으로 간주되지만 높은 등급의 부채보다는 더 위험합니다.

품질로부터 비행이란 무엇입니까?

질로의 도피의 반대인 질로부터의 도피는 투자자가 위험은 낮지만 수익률은 낮은 투자자보다 더 높은 수익률의 투자를 추구하는 경우입니다. 이것은 일반적으로 투자자가 미래에 대해 낙관적이며 더 높은 수익을 목표로 하기 시작하는 시장 상승기에 발생합니다.