الهروب إلى السيولة
ما هو الهروب إلى السيولة؟
يحدث الهروب إلى السيولة عندما يحاول المستثمرون تصفية المراكز في الأصول غير النشطة أو غير السائلة وشراء مراكز في أصول أكثر سيولة. يمكن أن يكون الهروب إلى السيولة إما سببًا أو نتيجة لذعر السوق.
يشبه الهروب إلى السيولة النزول إلى الجودة ، حيث يرفض المستثمرون الأصول الخطرة لصالح الأصول منخفضة المخاطر. نظرًا لأن الأصول الأكثر سيولة تميل أيضًا إلى أن تكون منخفضة المخاطر ، فقد يكون من الصعب التمييز بين التحول إلى الجودة والهروب إلى السيولة.
فهم الرحلات الجوية إلى السيولة
عادة ما يحدث الهروب إلى السيولة في أوقات عدم اليقين الاقتصادي أو السوق. مع تزايد قلق المستثمرين من احتمال تراجع الأسواق ، فإنهم يسعون للحصول على وظائف في المزيد من الأوراق المالية السائلة التي يمكنهم بيعها في أي لحظة. يسمى هذا التحول في الأصول رحلة إلى السيولة.
مع تطور هذا النمط من التصفية ، ينظر المستثمرون بشكل متزايد إلى الأصول غير السائلة على أنها غير مؤكدة أو محفوفة بالمخاطر ، مما يؤدي إلى مزيد من الانخفاض في القيمة الضمنية لهذه الأصول. يؤدي انخفاض الطلب إلى دفع أسعار الأصول إلى الانخفاض ، مما يخلق حلقة ردود فعل إيجابية حيث يتسابق المستثمرون لبيع استثمارات غير سائلة بشكل متزايد.
نظرًا لأن أسعار الأصول غير السائلة حساسة لظروف السوق ، يمكن أن يؤدي الانتقال إلى السيولة إلى انخفاض الأسعار.
كيف يحدث الهروب إلى السيولة
تعتبر الرحلات الجوية إلى السيولة شائعة جدًا وقد تحدث على أساس يومي على نطاق أصغر. بشكل عام ، فإن الهروب إلى السيولة ينتج عن حدث غير متوقع. يتفاعل الناس بشكل دفاعي أو خوف مع هذا الحدث ويستجيبون بتصفية الأصول وتخزين النقد أو ما يعادله ، مثل سندات الخزانة قصيرة الأجل.
مثل هذا السلوك ، إذا كان واسع الانتشار بما فيه الكفاية ، يخلق نبوءة تحقق ذاتها. عندما يكون هناك عدد كبير جدًا من البائعين وليس هناك عدد كافٍ من المشترين ، تنخفض أسعار الأصول ويمكن أن يكون لها تأثير سلبي على التوقعات الاقتصادية والمشاعر. ينخفض إنفاق المستهلكين والمنتجين ، مما يؤدي إلى تباطؤ الاقتصاد وزيادة تبرير تشاؤمهم.
في هذا السيناريو ، يتخذ المستثمرون نظرة هبوطية عامة ، لذلك يفضلون بيع الأصول والاحتفاظ بمزيد من السيولة توقعًا لانخفاض أسعار الأصول في المستقبل القريب. عادة ما يؤجل المطورون وقادة الأعمال المشاريع الاستثمارية الجديدة إلى ما بعد انتهاء العاصفة.
رحلة إلى استثمارات السيولة
أثناء الرحلة إلى السيولة ، يبحث المستثمرون عادةً عن تلك الاستثمارات التي من غير المحتمل أن تتأثر بأي نوع من العدوى على مستوى السوق. الوجهة النموذجية لهؤلاء المستثمرين هي السندات منخفضة المخاطر والإقراض النقدي المعادل ، مثل سندات الخزانة الأمريكية ، وشهادات الإيداع قصيرة الأجل ، والأوراق التجارية ، وصناديق أسواق المال. يمكن لمعظم المستثمرين الأمريكيين شراء هذه الأصول من خلال وسيط ، تمامًا مثل شراء الأسهم أو الصناديق المشتركة.
عادة لا تولد الاستثمارات السائلة الكثير من الفائدة ، وقد لا تكون قادرة على مواكبة التضخم. ومع ذلك ، فهي أقل تقلبًا من الأسهم ، مما يسمح للمستثمرين بالحفاظ على المزيد من ثرواتهم أثناء تراجع السوق. علاوة على ذلك ، يمكن بيع الأصول السائلة بسهولة ، مما يسمح للمستثمرين بشراء الانخفاض عندما ينخفض السوق.
الأصول السائلة أقل خطورة ، لكنها تقدم أيضًا عوائد أقل. يجب أن يأخذ المستثمرون في الاعتبار رغبتهم في المخاطرة وأهداف الربح عند تخصيص محفظتهم.
إعتبارات خاصة
سوق الأوراق المالية هو مثال للسوق السيولة بسبب العدد الكبير من المشترين والبائعين. نظرًا لأنه يمكن بيع الأسهم بسهولة من خلال القنوات الرقمية على أساس الطلب وبأسعار السوق الكاملة ، تعتبر الأوراق المالية العادلة أصولًا سائلة في ظل الظروف المناسبة.
تسمح أحجام التداول المرتفعة بتحويل بعض الأوراق المالية العادلة بسرعة إلى نقد. هذا هو الحال بشكل خاص بالنسبة للأسهم ذات القيمة السوقية العالية وحجم الأسهم الكبير. هذا ما يجعل الأسهم هدفًا جذابًا أثناء الرحلة إلى السيولة.
وتجدر الإشارة ، مع ذلك ، إلى أن بعض المستثمرين قد يعتبرون الأسهم شديدة الخطورة أثناء الهروب الشديد إلى السيولة ، لأنها تنطوي على مخاطر قصيرة الأجل أكثر من العديد من الاستثمارات السائلة الأخرى.
ما يعادل النقد هو استثمارات أخرى يسعى المستثمرون خلال رحلاتهم إلى السيولة. المكافئات النقدية هي استثمارات يمكن تحويلها بسهولة إلى نقد ويمكن أن تشمل الحسابات المصرفية والأوراق المالية القابلة للتداول وسندات الشركات وسندات الخزانة والسندات الحكومية قصيرة الأجل التي يكون تاريخ استحقاقها ثلاثة أشهر أو أقل. هذه هي سائلة ولا تخضع لتقلبات المواد في القيمة.
مثال من العالم الحقيقي
حدث مثال مثير للاهتمام للهروب إلى السيولة خلال أزمة الديون السيادية الأوروبية ، التي استمرت من عام 2009 إلى عام 2012. في أعقاب الركود العظيم لعام 2008 ، تراكمت لدى العديد من الدول في الأطراف الأوروبية مستويات غير مستدامة من الديون ، مما زاد من احتمالية التخلف عن السداد. .
ونتيجة لذلك ، بدأ المقرضون في بيع السندات السيادية في البلدان الأكثر عرضة للخطر لصالح البلدان الأقل خطورة. ارتفعت عوائد السندات في البلدان المجاورة ، مثل اليونان وإسبانيا وإيطاليا ، بشكل حاد خلال الأزمة لأن تلك الحكومات اضطرت إلى دفع عوائد أعلى من أجل اقتراض الأموال. انخفضت العائدات في البلدان "الأساسية" ، مثل ألمانيا وفرنسا ، لأن هذه البلدان لديها المزيد من المستثمرين الراغبين في إقراضهم الأموال. في حالة إسبانيا ، أدى التحول إلى السيولة إلى تغيرات في العائد بمقدار 80 نقطة أساس ، أو ما يقرب من 1٪.
يسلط الضوء
يحدث الهروب إلى السيولة عندما يحاول المستثمرون تصفية المراكز في الأصول غير النشطة أو غير السائلة وشراء مراكز في أصول أكثر سيولة.
مع تزايد قلق المستثمرين من أن الأسواق قد تتراجع ، فإنهم يسعون للحصول على مراكز في الأوراق المالية الأكثر سيولة من أجل زيادة قدرتهم على بيع مراكزهم بسرعة.
عادة ما يحدث النزوح إلى السيولة في أوقات عدم اليقين الاقتصادي أو السوق.
الهروب إلى السيولة مشابه للهروب إلى الجودة ، حيث يتدفق المال إلى الأصول الأقل خطورة.
الرحلات الجوية إلى السيولة شائعة وقد تحدث على أساس يومي على نطاق أصغر.
التعليمات
ما هي أمثلة الاستثمارات السائلة؟
الاستثمارات السائلة هي تلك التي لديها سوق كبير ، والتي يمكن بيعها بسهولة وليست عرضة للتقلبات. ديون الشركات وصناديق أسواق المال وشهادات الإيداع قصيرة الأجل وسندات الخزانة الأمريكية والديون الحكومية الأخرى كلها أمثلة على الاستثمارات السائلة.
ما هو التوجه نحو الجودة؟
على غرار الهروب إلى السيولة ، فإن الهروب إلى الجودة هو عندما يبدأ المستثمرون في تجنب الأصول الخطرة لصالح الأصول منخفضة المخاطر. قد يتضمن التحول إلى الجودة الانتقال من الأسواق الناشئة إلى الأسواق القائمة ، ومن أسواق الأسهم إلى الديون الحكومية. قد يتجه النزول إلى السيولة نحو الأصول نفسها التي يتجه بها الاتجاه نحو الجودة.
ماذا يعني السعي للسيولة؟
البحث عن السيولة يعني الاستثمار في الأصول التي يمكن بيعها بسهولة نقدًا ، دون التأثير على سعر السوق. في حين أن معظم الأسهم ستشهد انخفاضًا في الأسعار إذا تم بيع حجم كبير مرة واحدة ، فإن أسعار الأصول السائلة لن تتغير كثيرًا ، حتى إذا دخل عدد كبير من المشترين الجدد إلى السوق. الأصول السائلة مرغوبة للغاية في أوقات عدم اليقين في السوق.
هل تعتبر الأسهم عالية الجودة محفوفة بالمخاطر؟
تعتبر الأسهم عالية الجودة أقل خطورة من الأسهم الأخرى ، لكنها أكثر خطورة من الديون عالية التصنيف.
ما هو الهروب من الجودة؟
على عكس الرحلة إلى الجودة ، فإن الهروب من الجودة هو عندما يسعى المستثمرون إلى استثمارات ذات عائد أعلى من أولئك الذين لديهم مخاطر أقل ولكن عوائد أقل. يحدث هذا عادةً أثناء انتعاش السوق ، حيث يصبح المستثمرون متفائلين بشأن المستقبل ويبدأون في السعي لتحقيق عوائد أعلى.
