Fly til Likviditet
Hva er en flytur til likviditet?
En flukt til likviditet skjer når investorer forsøker å avvikle posisjoner i inaktive eller illikvide eiendeler og kjøpe posisjoner i mer likvide eiendeler. En flukt til likviditet kan enten være en årsak eller et resultat av markedspanikk.
En flytur til likviditet ligner på en flytur til kvalitet,. der investorer avviser risikofylte eiendeler til fordel for lavrisiko. Siden de mest likvide eiendelene også har en tendens til å være lavrisiko, kan det være vanskelig å skille mellom en flukt til kvalitet og en flukt til likviditet.
Forstå flyreiser til likviditet
En flukt til likviditet finner vanligvis sted i tider med økonomisk eller markedsmessig usikkerhet. Ettersom investorer blir stadig mer bekymret for at markedene kan falle, søker de posisjoner i mer likvide verdipapirer som de kan selge med et øyeblikks varsel. Dette skiftet i eiendeler kalles en flukt til likviditet.
Etter hvert som dette likvidasjonsmønsteret utfolder seg, ser investorer i økende grad på illikvide eiendeler som usikre eller risikable, og reduserer dermed den implisitte verdien av disse eiendelene ytterligere. Den reduserte etterspørselen presser eiendelsprisene lavere, noe som skaper en positiv tilbakemeldingssløyfe der investorer raser for å selge en stadig mer illikvid investering.
Siden prisene på illikvide eiendeler er følsomme for markedsforhold, kan en flukt til likviditet forårsake selvoppfyllende prisfall.
Hvordan en flytur til likviditet oppstår
Flyvninger til likviditet er svært vanlig og kan forekomme på daglig basis i mindre skala. Generelt er en flukt til likviditet et resultat av en slags uventet hendelse. Folk reagerer defensivt eller fryktelig på denne hendelsen og reagerer ved å likvidere eiendeler og hamstre kontanter eller kontantekvivalenter, for eksempel kortsiktige statsobligasjoner.
En slik oppførsel, hvis den er tilstrekkelig utbredt, skaper en selvoppfyllende profeti. Når det er for mange selgere og ikke nok kjøpere, faller aktivaprisene og kan ha en negativ innvirkning på økonomiske utsikter og sentiment. Forbruker- og produsentutgiftene synker, bremser økonomien og rettferdiggjør pessimismen ytterligere.
I dette scenariet tar investorer på seg en generell bearish utsikt, så de foretrekker å selge eiendeler og holde mer penger i forventning om lavere eiendelspriser i nær fremtid. Utviklere og bedriftsledere vil typisk utsette nye investeringsprosjekter til etter at stormen har passert.
Fly til likviditetsinvesteringer
Under en flytur til likviditet, søker investorer vanligvis de investeringene som neppe vil bli påvirket av noen form for markedsomfattende smitte. Den typiske destinasjonen for disse investorene er obligasjoner med lav risiko og kontantekvivalenter , som amerikanske statsobligasjoner,. kortsiktige innskuddssertifikater,. sertifikater og pengemarkedsfond. De fleste amerikanske investorer kan kjøpe disse eiendelene gjennom en megler, akkurat som å kjøpe en aksje eller et aksjefond.
Likvide investeringer genererer vanligvis ikke mye interesse, og kan kanskje ikke holde tritt med inflasjonen. Imidlertid er de mindre volatile enn aksjer, noe som gjør at investorer kan bevare mer av formuen sin under en markedsnedgang. Videre kan likvide eiendeler enkelt selges, slik at investorer kan kjøpe dip når markedet faller.
Likvide eiendeler er mindre risikable, men de gir også lavere avkastning. Investorer bør vurdere sin egen risikovilje og profittmål når de tildeler porteføljen sin.
Spesielle hensyn
Aksjemarkedet er et eksempel på et likvid marked på grunn av dets store antall kjøpere og selgere. Fordi aksjer enkelt kan selges gjennom digitale kanaler på forespørsel og for full markedspris, anses rettferdige verdipapirer som likvide eiendeler under de rette forholdene.
Høye handelsvolum gjør at noen rettferdige verdipapirer raskt kan konverteres til kontanter. Dette er spesielt tilfellet for aksjer med høy markedsverdi og stort aksjevolum. Det er dette som gjør aksjer til et attraktivt mål under en flytur til likviditet.
Det skal imidlertid bemerkes at noen investorer kan anse aksjer for risikable under en alvorlig likviditetsflukt, da de har mer kortsiktig risiko enn mange andre likvide investeringer.
Kontantekvivalenter er andre investeringer som investorer søker under flyreiser til likviditet. Kontantekvivalenter er investeringer som lett kan konverteres til kontanter og kan inkludere bankkontoer, omsettelige verdipapirer,. selskapsobligasjoner, statskasseveksler og kortsiktige statsobligasjoner med en forfallsdato på tre måneder eller mindre. Disse er likvide og ikke gjenstand for vesentlige svingninger i verdi.
Eksempel fra den virkelige verden
Et interessant eksempel på en flukt til likviditet skjedde under den europeiske statsgjeldskrisen,. som varte fra 2009 til 2012. I kjølvannet av den store resesjonen i 2008 hadde flere stater i den europeiske periferien akkumulert uholdbare gjeldsnivåer, noe som økte muligheten for mislighold. .
Som et resultat begynte långivere å selge statsobligasjoner i de mest utsatte landene til fordel for de mindre risikofylte landene. Obligasjonsrentene for perifere land, som Hellas, Spania og Italia, økte kraftig under krisen fordi disse myndighetene måtte betale høyere renter for å låne penger. Rentene falt i "kjerne"-land, som Tyskland og Frankrike, fordi disse landene hadde flere investorer som var villige til å låne dem penger. Når det gjelder Spania, resulterte flukten til likviditet i avkastningsendringer på 80 basispunkter, eller nesten 1 %.
##Høydepunkter
- En flukt til likviditet skjer når investorer forsøker å avvikle posisjoner i inaktive eller illikvide eiendeler og kjøpe posisjoner i mer likvide eiendeler.
– Etter hvert som investorer blir bekymret for at markedene kan falle, søker de posisjoner i mer likvide verdipapirer for å øke deres evne til å selge posisjonene sine raskt.
- En flukt til likviditet skjer typisk i tider med økonomisk eller markedsmessig usikkerhet.
– En flukt til likviditet ligner på en flukt til kvalitet, der penger strømmer til mindre risikable eiendeler.
– Flyvninger til likviditet er vanlig og kan forekomme på dag-til-dag-basis i mindre skala.
##FAQ
Hva er eksempler på likvide investeringer?
Likvide investeringer er de med et stort marked som enkelt kan selges og som ikke er utsatt for volatilitet. Bedriftsgjeld, pengemarkedsfond, kortsiktige innskuddsbevis, amerikanske statsobligasjoner og annen statsgjeld er alle eksempler på likvide investeringer.
Hva er en flytur til kvalitet?
I likhet med en flukt til likviditet, er en flukt til kvalitet når investorer begynner å unngå risikofylte eiendeler til fordel for lavrisiko. En flukt til kvalitet kan innebære å gå fra fremvoksende markeder mot etablerte, og fra aksjemarkeder mot statsgjeld. En flukt til likviditet kan bevege seg mot de samme eiendelene som en flukt til kvalitet.
Hva betyr det å søke likviditet?
Å søke likviditet betyr å investere i eiendeler som lett kan selges til kontanter, uten å påvirke markedsprisen. Mens de fleste aksjer vil oppleve kursfall hvis et stort volum selges på en gang, vil prisene på likvide eiendeler ikke endre seg mye, selv om et stort antall nye kjøpere kommer inn på markedet. Likvide midler er svært ønskelig i tider med markedsusikkerhet.
Betraktes høykvalitetsaksjer som risikable?
Aksjer av høy kvalitet anses som mindre risikable enn andre aksjer, men de er mer risikable enn høyt rangert gjeld.
Hva er Flight From Quality?
Det motsatte av en flukt til kvalitet, en flukt fra kvalitet er når investorer søker høyere avkastningsinvesteringer fremfor de med lavere risiko, men lavere avkastning. Dette skjer vanligvis under en markedsoppgang, hvor investorer blir optimistiske med tanke på fremtiden og begynner å sikte på høyere avkastning.
