Voo para Liquidez
O que é um voo para a liquidez?
A fuga para a liquidez ocorre quando os investidores tentam liquidar posições em ativos inativos ou ilíquidos e compram posições em ativos mais líquidos. Uma fuga para a liquidez pode ser causa ou resultado de um pânico no mercado.
Uma fuga para a liquidez é semelhante a uma fuga para a qualidade,. onde os investidores rejeitam ativos de risco em favor de ativos de baixo risco. Como os ativos mais líquidos também tendem a ser de baixo risco, pode ser difícil distinguir entre uma fuga para a qualidade e uma fuga para a liquidez.
Entendendo Voos para Liquidez
Uma fuga para a liquidez normalmente ocorre em tempos de incerteza econômica ou de mercado. À medida que os investidores se preocupam cada vez mais com o declínio dos mercados, eles buscam posições em títulos mais líquidos que possam vender a qualquer momento. Essa mudança nos ativos é chamada de fuga para a liquidez.
À medida que esse padrão de liquidação se desenrola, os investidores veem cada vez mais ativos ilíquidos como incertos ou arriscados, diminuindo ainda mais o valor implícito desses ativos. A demanda reduzida empurra os preços dos ativos para baixo, o que cria um ciclo de feedback positivo onde os investidores correm para vender um investimento cada vez mais ilíquido.
Uma vez que os preços de ativos ilíquidos são sensíveis às condições de mercado, uma fuga para a liquidez pode causar quedas de preços autorrealizáveis.
Como ocorre uma fuga para a liquidez
As fugas para liquidez são muito comuns e podem ocorrer no dia-a-dia em menor escala. Em geral, uma fuga para a liquidez resulta de algum tipo de evento inesperado. As pessoas reagem defensivamente ou com medo a esse evento e respondem liquidando ativos e acumulando dinheiro ou equivalentes a dinheiro, como títulos do Tesouro de curto prazo.
Tal comportamento, se suficientemente difundido, cria uma profecia auto-realizável. Quando há muitos vendedores e poucos compradores, os preços dos ativos caem e podem ter um impacto negativo nas perspectivas econômicas e no sentimento. Os gastos do consumidor e do produtor diminuem, desacelerando a economia e justificando ainda mais seu pessimismo.
Nesse cenário, os investidores assumem uma perspectiva geral de baixa, por isso preferem vender ativos e manter mais dinheiro na expectativa de preços mais baixos dos ativos no futuro próximo. Desenvolvedores e líderes de negócios normalmente adiam novos projetos de investimento até que a tempestade passe.
Voo para Investimentos de Liquidez
Durante uma fuga para a liquidez, os investidores normalmente procuram aqueles investimentos que provavelmente não serão afetados por qualquer tipo de contágio em todo o mercado. O destino típico para esses investidores são títulos de baixo risco e equivalentes em dinheiro , como títulos do Tesouro dos EUA, certificados de depósito de curto prazo,. papel comercial e fundos do mercado monetário. A maioria dos investidores dos EUA pode comprar esses ativos por meio de um corretor, assim como comprar uma ação ou um fundo mútuo.
Os investimentos líquidos normalmente não geram muito interesse e podem não ser capazes de acompanhar a inflação. No entanto, eles são menos voláteis do que as ações, permitindo que os investidores preservem mais de sua riqueza durante uma desaceleração do mercado. Além disso, os ativos líquidos podem ser facilmente vendidos, permitindo que os investidores comprem na queda quando o mercado atingir o fundo do poço.
Os ativos líquidos são menos arriscados, mas também oferecem retornos mais baixos. Os investidores devem considerar seu próprio apetite ao risco e metas de lucro ao alocar seu portfólio.
Considerações Especiais
O mercado de ações é um exemplo de mercado líquido devido ao seu grande número de compradores e vendedores. Como as ações podem ser facilmente vendidas por meio de canais digitais sob demanda e a preços de mercado, os títulos equitativos são considerados ativos líquidos nas condições certas.
Altos volumes de negociação permitem que alguns títulos equitativos sejam rapidamente convertidos em dinheiro. Este é especialmente o caso de ações com alta capitalização de mercado e grande volume de ações. É isso que torna as ações um alvo atraente durante uma fuga para a liquidez.
Deve-se notar, no entanto, que alguns investidores podem considerar as ações muito arriscadas durante uma fuga severa para a liquidez, pois carregam mais risco de curto prazo do que muitos outros investimentos líquidos.
Equivalentes de caixa são outros investimentos que os investidores buscam durante os voos para liquidez. Equivalentes de caixa são investimentos que podem ser prontamente convertidos em dinheiro e podem incluir contas bancárias, títulos negociáveis,. títulos corporativos, letras do Tesouro e títulos do governo de curto prazo com vencimento de três meses ou menos. Estes são líquidos e não estão sujeitos a flutuações significativas de valor.
Exemplo do mundo real
Um exemplo interessante de fuga para a liquidez ocorreu durante a crise da dívida soberana europeia,. que durou de 2009 a 2012. No rescaldo da Grande Recessão de 2008,. vários estados da periferia europeia acumularam níveis insustentáveis de dívida, levantando a possibilidade de um default .
Como resultado, os credores começaram a vender títulos soberanos nos países de maior risco em favor dos países menos arriscados. Os rendimentos dos títulos de países periféricos, como Grécia, Espanha e Itália, aumentaram acentuadamente durante a crise porque esses governos tiveram que pagar rendimentos mais altos para obter dinheiro emprestado. Os rendimentos caíram em países "centrais", como Alemanha e França, porque esses países tinham mais investidores dispostos a emprestar dinheiro. No caso da Espanha, a fuga para liquidez resultou em variações de rendimento de 80 pontos base, ou quase 1%.
##Destaques
A fuga para a liquidez ocorre quando os investidores tentam liquidar posições em ativos inativos ou ilíquidos e compram posições em ativos mais líquidos.
À medida que os investidores se preocupam com o declínio dos mercados, eles buscam posições em títulos mais líquidos para aumentar sua capacidade de vender suas posições rapidamente.
A fuga para a liquidez normalmente ocorre em tempos de incerteza econômica ou de mercado.
A fuga para a liquidez é semelhante a uma fuga para a qualidade, onde o dinheiro flui para ativos menos arriscados.
As fugas para liquidez são comuns e podem ocorrer no dia-a-dia em menor escala.
##PERGUNTAS FREQUENTES
Quais são exemplos de investimentos líquidos?
Os investimentos líquidos são aqueles com um grande mercado que podem ser vendidos facilmente e não são suscetíveis à volatilidade. Dívida corporativa, fundos do mercado monetário, certificados de depósito de curto prazo, títulos do Tesouro dos EUA e outras dívidas governamentais são exemplos de investimentos líquidos.
O que é um voo para a qualidade?
Semelhante a uma fuga para a liquidez, a fuga para a qualidade ocorre quando os investidores começam a evitar ativos de risco em favor de ativos de baixo risco. Uma fuga para a qualidade pode envolver a mudança de mercados emergentes para mercados estabelecidos e de mercados de ações para dívida pública. Uma fuga para a liquidez pode mover-se para os mesmos ativos que uma fuga para a qualidade.
O que significa buscar liquidez?
Buscar liquidez significa investir em ativos que podem ser facilmente vendidos em dinheiro, sem afetar o preço de mercado. Enquanto a maioria das ações sofrerá quedas de preço se um grande volume for vendido de uma só vez, os preços dos ativos líquidos não mudarão muito, mesmo que um grande número de novos compradores entre no mercado. Ativos líquidos são altamente desejáveis em tempos de incerteza de mercado.
Ações de alta qualidade são consideradas arriscadas?
Ações de alta qualidade são consideradas menos arriscadas do que outras ações, mas são mais arriscadas do que dívidas de alta classificação.
O que é fuga da qualidade?
O inverso de uma fuga para a qualidade, uma fuga da qualidade é quando os investidores buscam investimentos de maior rendimento em detrimento daqueles com menor risco, mas rendimentos mais baixos. Isso normalmente acontece durante uma recuperação do mercado, quando os investidores ficam otimistas com o futuro e começam a buscar retornos mais altos.
