浮子

什么是浮子？

，也称为浮动利率票据(FRN)，是一种债券或其他类型的债务工具，其利息支付是可变的，并与预先确定的基准指数挂钩，例如伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)，该指数可以调整以目前的市场状况。

浮动谎言可以与固定利率票据形成对比，后者在整个到期日支付相同的利率。

浮动资产是一种固定收益证券，它根据参考利率支付息票。息票支付根据现行市场利率的变化进行调整。当利率上升时，息票的价值会增加以反映较高的利率。

其他参考或基准利率包括欧元银行同业拆借利率(EURIBOR)、联邦基金利率和美国国债利率。例如，浮动债券的票面利率可能设定为“三个月国库券利率加 0.5%”。政府或企业发行人可以每月、每季度、每半年或每年支付浮动债券的息票。

由于浮动利率基于短期利率，通常低于长期利率，浮动利率通常比相同期限的可比固定利率票据支付更低的利息。如果对发行人信誉的看法转为负面，投资者可能会要求更高的利率，比如三个月期国库券利率加上 0.75%。

由于利率上升，浮动利率对持有人更有利，因为它允许债券持有人参与利率的上升，因为债券的票面利率将向上调整。选择浮动利率的投资者愿意接受较低的初始利率，以换取市场利率上升时利率上升的可能性。

票面利率的不可预测性是浮动债券收益率低于相同期限的固定利率票据的主要原因。相反，当利率下降时，浮动利率对持有人不利，因为他们收到的付款可能低于他们本来可以拥有的固定利率。

大多数浮动债券都有上限（上限）和下限，这使投资者可以知道票据将支付的最高和/或最低利率。上限是票据可以支付的最高利率，无论基准利率攀升多高，并保护发行人免受利率上升的影响。

相比之下，下限是允许的最低付款，并保护投资者免受利率严重下降的影响。浮动利率可以根据发行人选择的频率或频率变化，从一天一次到一年一次。这是为了保护投资者免受利率下降的影响。

浮动利率也将有一个重置期，它告诉投资者利率调整的频率。例如，许多浮动资产每年、每半年或每季度进行一次调整。

可以发行的一种类型的浮子称为反向浮子。反向浮动债券的票面利率与基准利率成反比。票面利率的计算方法是在每个票面日从一个常数中减去参考利率。当参考利率上升时，票面利率会下降，因为利率会从票面支付中扣除。

更高的利率意味着更多的扣除，因此，支付给债务持有人的更少。同样，随着利率下降，票面利率上升，因为减少了。为防止出现反向浮动债券的票面利率低于零的情况，调整后对票面设置限制或下限。通常，此下限设置为零。

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