Flotador

¿Qué es un flotador?

Un flotador, también conocido como nota de tasa flotante (FRN), es un bono u otro tipo de instrumento de deuda cuyo pago de intereses es variable y está vinculado a un índice de referencia predeterminado, como la tasa de oferta interbancaria de Londres (LIBOR), que se ajusta a las condiciones actuales del mercado.

Una mentira flotante puede contrastarse con una nota de tasa fija,. que paga la misma tasa de interés durante todo su vencimiento.

Comprender los flotadores

Un flotador es un valor de renta fija que realiza pagos de cupones basados en una tasa de referencia. Los pagos de cupones se ajustan según los cambios en las tasas de interés vigentes en el mercado . Cuando las tasas de interés aumentan, el valor de los cupones aumenta para reflejar la tasa más alta.

Otras tasas de referencia o de referencia incluyen la tasa de oferta interbancaria del euro ( EURIBOR), la tasa de fondos federales y las tasas del Tesoro de EE . UU. Por ejemplo, un bono flotante puede tener la tasa de cupón establecida en la "tasa de letras del Tesoro a tres meses más 0.5%". Un emisor gubernamental o corporativo puede pagar cupones en un flotante mensual, trimestral, semestral o anual.

Dado que los flotantes se basan en tasas de interés a corto plazo, que generalmente son más bajas que las tasas de interés a largo plazo, un flotante generalmente paga un interés más bajo que una nota de tasa fija comparable del mismo vencimiento. Si la percepción de la solvencia del emisor se vuelve negativa, los inversores pueden exigir una tasa de interés más alta, por ejemplo, la tasa de las letras del Tesoro a tres meses más el 0,75 %.

Un flotador es más beneficioso para el tenedor a medida que aumentan las tasas de interés porque permite que el tenedor de bonos participe en el movimiento ascendente de las tasas, ya que la tasa de cupón del bono se ajustará al alza. Los inversores que eligen los flotantes están dispuestos a aceptar una tasa inicial más baja a cambio de la posibilidad de una tasa más alta si las tasas de mercado suben.

La imprevisibilidad de las tasas de los cupones es la razón principal por la que las notas flotantes tienen rendimientos más bajos que las notas de tasa fija del mismo vencimiento. Por el contrario, un flotante es menos ventajoso para el tenedor cuando las tasas están disminuyendo porque los pagos que reciben pueden ser más bajos que la tasa fija que podrían haber tenido.

Consideraciones Especiales

La mayoría de los flotantes vendrán con un techo (cap) y un piso,. lo que le permite al inversionista saber la tasa de interés máxima y/o mínima que pagará la nota. Un tope es la tasa de interés máxima que la nota puede pagar, independientemente de qué tan alto suba la tasa de referencia, y protege al emisor de las tasas de interés en aumento.

Un piso, en comparación, es el pago más bajo permitido y protege al inversionista de una caída severa en las tasas de interés. La tasa de interés de un flotante puede cambiar con la frecuencia que elija el emisor, desde una vez al día hasta una vez al año. Esto tiene por objeto proteger a los inversores de la caída de las tasas de interés.

Los flotantes también tendrán un período de reinicio,. que le dice al inversionista con qué frecuencia se ajusta la tasa. Por ejemplo, muchos flotantes se ajustan en forma anual, semestral o trimestral.

Flotadores inversos

Un tipo de flotante que se puede emitir se llama flotante inverso. La tasa de cupón en un flotante inverso varía inversamente con la tasa de interés de referencia. La tasa de cupón se calcula restando la tasa de interés de referencia de una constante en cada fecha de cupón. Cuando la tasa de referencia sube, la tasa del cupón bajará ya que la tasa se descuenta del pago del cupón.

Una tasa de interés más alta significa que se deduce más, por lo tanto, se paga menos al titular de la deuda. De manera similar, a medida que caen las tasas de interés, la tasa del cupón aumenta porque se deduce menos. Para evitar una situación en la que la tasa del cupón en el flotante inverso caiga por debajo de cero, se impone una restricción o piso a los cupones después del ajuste. Por lo general, este piso se establece en cero.

Reflejos

• Un flotante protege a los inversionistas del aumento de las tasas de interés porque les permite obtener mayores rendimientos cuando la tasa del cupón se ajusta más alto.

• Un floater es un instrumento de deuda cuya tasa de interés está ligada a un índice de referencia como el LIBOR, que se conoce como su tasa de referencia.

• La mayoría de los flotantes tienen un tope y un piso, lo que le permite al inversionista saber la tasa de interés máxima o mínima que pagará la nota.