Pływak
Co to jest pływak?
Zmienny, znany również jako nota o zmiennym oprocentowaniu (FRN), to obligacja lub inny rodzaj instrumentu dłużnego, którego spłata odsetek jest zmienna i powiązana z wcześniej określonym indeksem referencyjnym, takim jak London Inter-bank Offer Rate (LIBOR), który dostosowuje się do aktualnych warunków rynkowych.
Kłamstwo typu float może być skontrastowane z banknotem o stałym oprocentowaniu,. który płaci taką samą stopę procentową przez cały okres zapadalności.
Zrozumienie mętów
Zmienny jest papierem wartościowym o stałym dochodzie, który dokonuje płatności kuponowych w oparciu o stopę referencyjną. Płatności kuponowe są korygowane zgodnie ze zmianami dominujących rynkowych stóp procentowych. Gdy stopy procentowe rosną, wartość kuponów jest zwiększana, aby odzwierciedlić wyższą stopę.
Inne stopy referencyjne lub referencyjne obejmują międzybankową stopę ofertową w euro ( EURIBOR), stopę funduszy federalnych i stopy skarbowe USA. Na przykład obligacja typu float może mieć oprocentowanie ustawione na „oprocentowanie bonów trzymiesięcznych plus 0,5%”. Emitent rządowy lub korporacyjny może wypłacać kupony co miesiąc, kwartalnie, półrocznie lub rocznie.
Ponieważ zmienne są oparte na krótkoterminowych stopach procentowych, które są generalnie niższe niż długoterminowe stopy procentowe, obligacje zmienne zazwyczaj płaci niższe odsetki niż porównywalne obligacje o stałym oprocentowaniu o tym samym terminie zapadalności. Jeśli ocena wiarygodności kredytowej emitenta okaże się negatywna, inwestorzy mogą domagać się wyższego oprocentowania, powiedzmy, trzymiesięcznego oprocentowania bonów skarbowych plus 0,75%.
Zmienność jest bardziej korzystna dla posiadacza, ponieważ stopy procentowe rosną, ponieważ pozwalają posiadaczowi obligacji na udział w rosnącym ruchu stóp, ponieważ stopa kuponu obligacji zostanie skorygowana w górę. Inwestorzy, którzy wybierają zmienne, są skłonni zaakceptować niższy kurs początkowy w zamian za możliwość wyższego kursu, jeśli stopy rynkowe wzrosną.
Nieprzewidywalność oprocentowania kuponów jest głównym powodem, dla którego obligacje o zmiennym oprocentowaniu przynoszą niższe zyski niż obligacje o stałym oprocentowaniu o tym samym terminie zapadalności. Odwrotnie, zmienna jest mniej korzystna dla posiadacza, gdy stawki są takie, ponieważ zmniejszenie otrzymywanych płatności może być niższe niż stałe oprocentowanie, które mogliby mieć.
Uwagi specjalne
Większość floatów będzie miała zarówno górną granicę,. jak i dolną granicę, co pozwala inwestorowi poznać maksymalną i/lub minimalną stopę procentową, jaką zapłaci banknot. Limit to maksymalna stopa procentowa, jaką może zapłacić banknot, niezależnie od tego, jak wysoko wzrośnie stopa referencyjna, i chroni emitenta przed eskalacją stóp procentowych.
Dla porównania dolny poziom to najniższa dozwolona płatność i chroni inwestora przed poważnym spadkiem stóp procentowych. Oprocentowanie zmienne może zmieniać się tak często lub tak często, jak wybierze emitent, od raz dziennie do raz w roku. Ma to na celu ochronę inwestorów przed spadkiem stóp procentowych.
Floaters będą miały również okres resetowania,. który informuje inwestora, jak często zmienia się kurs. Na przykład wiele zmiennych pływających dostosowuje się w ujęciu rocznym, półrocznym lub kwartalnym.
Odwrotne męty
Jeden typ pływaka, który może zostać wystawiony, nazywa się odwrotnym pływakiem. Stopa kuponu na odwrotnym zmiennym waha się odwrotnie od referencyjnej stopy procentowej. Stopa kuponu jest obliczana poprzez odjęcie referencyjnej stopy procentowej od stałej w każdym dniu otrzymania kuponu. Gdy stopa referencyjna wzrośnie, stopa kuponu spadnie, ponieważ stopa zostanie odjęta od wypłaty kuponu.
Wyższe oprocentowanie oznacza, że odlicza się więcej, a więc mniej płaci się posiadaczowi długu. Podobnie, gdy stopy procentowe spadają, stopa kuponu rośnie, ponieważ odejmowane jest mniej. Aby zapobiec sytuacji, w której stopa kuponu na odwrotnym wskaźniku zmiennym spadnie poniżej zera, po korekcie na kupony nakłada się ograniczenie lub dolny limit. Zazwyczaj ta podłoga jest ustawiona na zero.
##Przegląd najważniejszych wydarzeń
Pływak chroni inwestorów przed wzrostem stóp procentowych, ponieważ pozwala im uzyskać wyższe zyski, gdy stopa kuponu jest dostosowywana w górę.
Zmienność to instrument dłużny, którego oprocentowanie jest powiązane z indeksem referencyjnym, takim jak LIBOR, który jest znany jako jego stopa referencyjna.
Większość floatów ma zarówno górną, jak i dolną granicę, co pozwala inwestorowi poznać maksymalną lub minimalną stopę procentową, jaką zapłaci banknot.
