Schwimmer
Was ist ein Floater?
Ein Floater, auch bekannt als Floating Rate Note (FRN), ist eine Anleihe oder eine andere Art von Schuldinstrument, dessen Zinszahlung variabel und an einen vorgegebenen Referenzindex gebunden ist, wie z. B. den London Interbank Offer Rate (LIBOR), der sich anpasst an die aktuellen Marktbedingungen.
Eine Floater-Lie kann einer Festzinsanleihe gegenübergestellt werden,. die während ihrer gesamten Laufzeit den gleichen Zinssatz zahlt.
Floater verstehen
Ein Floater ist ein festverzinsliches Wertpapier, das Kuponzahlungen basierend auf einem Referenzzinssatz leistet. Die Couponzahlungen werden entsprechend Änderungen der vorherrschenden Marktzinssätze angepasst. Wenn die Zinssätze steigen, wird der Wert der Kupons erhöht, um den höheren Zinssatz widerzuspiegeln.
Andere Referenz- oder Benchmark -Sätze sind der Euro Interbank Offer Rate (EURIBOR), der Federal Funds Rate und die US Treasury Rates. Beispielsweise kann der Kuponsatz einer Floater-Anleihe auf den „dreimonatigen T-Bill-Satz plus 0,5 %“ festgelegt sein. Ein Staats- oder Unternehmensemittent kann Kupons auf einen Floater monatlich, vierteljährlich, halbjährlich oder jährlich zahlen.
Da Floater auf kurzfristigen Zinsen basieren, die in der Regel niedriger sind als langfristige Zinsen, zahlt ein Floater in der Regel niedrigere Zinsen als eine vergleichbare festverzinsliche Anleihe mit derselben Laufzeit. Wenn die Wahrnehmung der Kreditwürdigkeit des Emittenten negativ wird, können Anleger einen höheren Zinssatz verlangen, beispielsweise den dreimonatigen T-Bill-Satz plus 0,75 %.
Ein Floater ist für den Inhaber vorteilhafter, da die Zinssätze steigen, da er es einem Anleiheinhaber ermöglicht, an der Aufwärtsbewegung der Zinssätze zu partizipieren, da der Kuponsatz der Anleihe nach oben angepasst wird. Anleger, die sich für Floater entscheiden, sind bereit, einen niedrigeren Anfangssatz im Austausch für die Möglichkeit eines höheren Satzes zu akzeptieren, wenn die Marktzinsen steigen.
Die Unvorhersehbarkeit der Kuponsätze ist der Hauptgrund dafür, dass Floater niedrigere Renditen erzielen als festverzinsliche Schuldverschreibungen mit derselben Laufzeit. Umgekehrt ist ein Floater für den Inhaber weniger vorteilhaft, wenn die Zinssätze sinken, da die Zahlungen, die er erhält, niedriger sein können als der feste Zinssatz, den er hätte haben können.
Besondere Überlegungen
Die meisten Floater haben sowohl eine Obergrenze (Obergrenze) als auch eine Untergrenze,. die es einem Anleger ermöglicht, den maximalen und/oder minimalen Zinssatz zu kennen, den die Note zahlen wird. Ein Cap ist der maximale Zinssatz, den die Note zahlen kann, unabhängig davon, wie hoch der Referenzzinssatz steigt, und schützt den Emittenten vor eskalierenden Zinssätzen.
Im Vergleich dazu ist ein Floor die niedrigste zulässige Zahlung und schützt den Anleger vor einem starken Rückgang der Zinssätze. Der Zinssatz eines Floaters kann sich so oft oder so oft ändern, wie es der Emittent wünscht, von einmal täglich bis einmal jährlich. Damit sollen Anleger vor sinkenden Zinsen geschützt werden.
Floater haben auch eine Reset-Periode,. die dem Anleger mitteilt, wie oft sich der Kurs anpasst. Beispielsweise passen sich viele Floater auf jährlicher, halbjährlicher oder vierteljährlicher Basis an.
Inverse Floater
Eine Art von Floater, die ausgegeben werden kann, wird als inverser Floater bezeichnet. Der Kuponsatz eines inversen Floaters variiert umgekehrt zum Referenzzinssatz. Der Kuponsatz wird berechnet, indem der Referenzzinssatz an jedem Kupondatum von einer Konstanten abgezogen wird. Wenn der Referenzzinssatz steigt, sinkt der Kuponsatz, da der Zinssatz von der Kuponzahlung abgezogen wird.
Ein höherer Zinssatz bedeutet, dass mehr abgezogen wird und somit weniger an den Schuldner gezahlt wird. Ebenso steigt bei sinkenden Zinsen der Kuponsatz, weil weniger abgehoben wird. Um zu verhindern, dass der Couponsatz des Inverse Floaters unter null fällt, werden die Coupons nach der Anpassung mit einer Beschränkung oder einem Floor belegt. Typischerweise wird dieser Boden auf null gesetzt.
Höhepunkte
Ein Floater schützt die Anleger vor steigenden Zinsen, da sie die höheren Renditen erzielen können, wenn der Kuponsatz höher angepasst wird.
Ein Floater ist ein Schuldinstrument, dessen Zinssatz an einen Referenzindex wie den LIBOR gebunden ist, der als Referenzzinssatz bekannt ist.
Die meisten Floater haben sowohl eine Ober- als auch eine Untergrenze, die es einem Anleger ermöglichen, den maximalen oder minimalen Zinssatz zu kennen, den die Note zahlen wird.
