可用于分配的资金 (FAD)

可用于分配的资金是什么意思？

可分配资金 (FAD) 是对房地产投资信托(REIT) 拥有的用于支付给普通股股东和单位持有人的资本金额的内部衡量。

房地产投资信托基金持有创收财产和/或抵押贷款的投资组合，并且需要分配其几乎所有应税净收入以维持房地产投资信托基金的地位。虽然没有计算可分配资金的标准化方法，但许多房地产投资信托基金以以类似的方式通过调整直线租金、非现金项目和任何经常性房地产相关费用的运营价值的资金。

了解可用于分配的资金 (FAD)

单位投资信托的形式作为证券提供。 REIT 中的每个单位代表每个标的资产的所有权比例。要符合美国证券交易委员会(SEC) 规则的 REIT 资格，房地产公司必须将至少 90% 的应税收入分配给其投资者。

可供分配的资金是一种非公认会计原则的衡量标准，代表了房地产投资信托基金对投资者的现金流。另一个衡量标准是运营资金(FFO) 指标，但 FAD 被认为更能代表现金流，因为某些调整可以提供 REIT 运营的更真实的经济图景。

可用于分配计算的资金示例

波士顿地产 (BXP) 是一家商业地产REIT，在波士顿、纽约、旧金山、洛杉矶、华盛顿特区和弗吉尼亚州雷斯顿拥有建筑物。 2020 年，REIT 的 FAD 派息率为 96.4%，而 2019 年为 86.7% 。

Boston Properties 通过将符合条件的租金激励、非房地产折旧、提前清偿债务的非现金损失（或减去收益）以及基于股票的补偿费用的FFO租赁交易成本相加来计算 FAD ；消除直线租金和直线地租费用调整的影响；并减去维护资本支出、酒店改进以及设备升级和更换。这份调整项目清单并不详尽，但它显示了如何处理现金和非现金项目，以提供更准确的可供分配给投资者的实际资金数字。

＃＃ 强调

• 房地产投资信托 (REITs) 需要向投资者支付 90% 的应税收入。

• 但是，没有标准的方法来计算哪些资金可用于分配 (FAD)。

• 然而，许多房地产投资信托基金通过将运营价值中的资金调整为直线租金、非现金项目和任何经常性房地产相关费用来计算 FAD。