Fondos disponibles para distribución (FAD)
驴Qu茅 significan los fondos disponibles para distribuci贸n?
Los fondos disponibles para distribuci贸n (FAD) son una medida interna de la cantidad de capital que posee un fondo de inversi贸n en bienes ra铆ces (REIT) para pagar a los accionistas comunes y part铆cipes.
Un REIT tiene una cartera de propiedades generadoras de ingresos y/o hipotecas y est谩 obligado a distribuir casi todos sus ingresos netos imponibles para mantener el estado de REIT. Si bien no existe un m茅todo estandarizado para calcular los fondos disponibles para distribuci贸n, muchos REIT calculan el FAD en un de manera similar, ajustando los fondos del valor de las operaciones por rentas lineales, partidas que no son en efectivo y cualquier gasto recurrente relacionado con bienes ra铆ces.
Comprender los fondos disponibles para distribuci贸n (FAD)
Un REIT es un conjunto de propiedades e hipotecas agrupadas y ofrecidas como garant铆a en forma de un fideicomiso de inversi贸n unitaria. Cada unidad en un REIT representa una fracci贸n proporcional de propiedad en cada uno de los activos subyacentes. Para calificar como REIT seg煤n las reglas de la Comisi贸n de Bolsa y Valores (SEC), una empresa inmobiliaria debe distribuir al menos el 90% de los ingresos imponibles a sus inversores .
Los fondos disponibles para distribuci贸n, una medida no GAAP,. son un indicador del flujo de efectivo de un REIT para los inversores. Otro criterio es la m茅trica de fondos de operaciones (FFO), pero FAD se considera m谩s representativo del flujo de efectivo debido a ciertos ajustes que brindan una imagen econ贸mica m谩s real de las operaciones de un REIT.
Ejemplo de fondos disponibles para c谩lculo de distribuci贸n
Boston Properties (BXP) es un REIT de propiedad comercial que posee edificios en Boston, Nueva York, San Francisco, Los 脕ngeles, Washington DC y Reston, Virginia. En 2020, el 铆ndice de pago FAD del REIT fue del 96,4 % en comparaci贸n con el 86,7 % en 2019 .
Boston Properties calcula FAD agregando a los costos de transacci贸n de arrendamiento de FFO que califican como incentivos de alquiler, depreciaci贸n no inmobiliaria, p茅rdidas no monetarias (o restando ganancias) de la extinci贸n anticipada de la deuda y gastos de compensaci贸n basados en acciones ; eliminar los efectos de la renta en l铆nea recta y el ajuste de gastos de renta de terreno en l铆nea recta; y restando los gastos de capital de mantenimiento,. mejoras hoteleras y actualizaciones y reemplazos de equipos. Esta lista de elementos de ajuste no es exhaustiva, pero muestra c贸mo se manejan los elementos en efectivo y no en efectivo para presentar una cifra m谩s precisa de los fondos reales disponibles para su distribuci贸n a los inversores .
Reflejos
Los fideicomisos de inversi贸n inmobiliaria (REIT) est谩n obligados a pagar el 90% de la renta imponible a los inversores.
Sin embargo, no existe un m茅todo estandarizado para calcular qu茅 fondos est谩n disponibles para distribuir (FAD).
Sin embargo, muchos REIT calculan el FAD ajustando los fondos del valor de las operaciones por alquileres lineales, art铆culos que no son en efectivo y cualquier gasto recurrente relacionado con bienes ra铆ces.
