Fundos Disponíveis para Distribuição (FAD)
O que significa os fundos disponÃveis para distribuição?
Fundos disponÃveis para distribuição (FAD) é uma medida interna da quantidade de capital que um fundo de investimento imobiliário (REIT) possui para pagar aos acionistas ordinários e aos titulares de unidades.
Um REIT detém uma carteira de propriedades e/ou hipotecas geradoras de renda e é obrigado a distribuir quase todo o seu lucro lÃquido tributável para manter o status de REIT. Embora não haja um método padronizado para calcular os fundos disponÃveis para distribuição, muitos REITs calculam o FAD de forma semelhante ajustando os recursos do valor das operações para aluguéis lineares, itens não caixa e quaisquer despesas recorrentes relacionadas a imóveis.
Entendendo os Fundos DisponÃveis para Distribuição (FAD)
Um REIT é um conjunto de propriedades e hipotecas agrupadas e oferecidas como garantia na forma de um fundo de investimento unitário. Cada unidade em um REIT representa uma fração proporcional da propriedade em cada um dos ativos subjacentes. Para se qualificar como um REIT de acordo com as regras da Securities and Exchange Commission (SEC), uma empresa imobiliária deve distribuir pelo menos 90% do lucro tributável aos seus investidores .
Os fundos disponÃveis para distribuição, uma medida não GAAP,. são uma proxy do fluxo de caixa de um REIT para os investidores. Outro parâmetro é a métrica de fundos de operações (FFO), mas o FAD é considerado mais representativo do fluxo de caixa devido a certos ajustes que fornecem um quadro econômico mais verdadeiro das operações de um REIT.
Exemplo de fundos disponÃveis para cálculo de distribuição
Boston Properties (BXP) é um REIT de propriedade comercial que possui edifÃcios em Boston, Nova York, São Francisco, Los Angeles, Washington DC e Reston, VirgÃnia. Em 2020, o Ãndice de pagamento FAD do REIT foi de 96,4% em comparação com 86,7% em 2019 .
A Boston Properties calcula o FAD adicionando ao FFO os custos de transação de arrendamento que se qualificam como incentivos de aluguel, depreciação não imobiliária, perdas não monetárias (ou subtração de ganhos) da extinção antecipada de dÃvida e despesas de compensação baseadas em ações ; eliminar os efeitos do ajuste linear das despesas com aluguel de terreno e aluguel de terreno linear; e subtraindo despesas de capital de manutenção,. melhorias em hotéis e atualizações e substituições de equipamentos. Esta lista de itens de ajuste não é exaustiva, mas mostra como os itens em dinheiro e não em dinheiro são tratados para apresentar um valor mais preciso dos fundos reais disponÃveis para distribuição aos investidores .
##Destaques
Os fundos de investimento imobiliário (REITs) são obrigados a pagar 90% do lucro tributável aos investidores.
No entanto, não existe um método padronizado para calcular quais recursos estão disponÃveis para distribuição (FAD).
No entanto, muitos REITs calculam o FAD ajustando os recursos do valor das operações para aluguéis lineares, itens não monetários e quaisquer despesas recorrentes relacionadas a imóveis.
