Midler tilgjengelig for distribusjon (FAD)
Hva betyr tilgjengelige midler for distribusjon?
Midler tilgjengelig for distribusjon (FAD) er et internt mål på hvor mye kapital en eiendomsinvesteringsstiftelse (REIT) besitter for å utbetale til vanlige aksjonærer og andelseiere.
En REIT har en portefølje av inntektsproduserende eiendommer og/eller boliglån og er pålagt å distribuere nesten all sin skattepliktige nettoinntekt for å opprettholde REIT-status. Selv om det ikke er noen standardisert metode for å beregne midler tilgjengelig for distribusjon, beregner mange REIT-er FAD i en lignende måte ved å justere midlene fra driftsverdien for lineær husleie, ikke-kontante poster og eventuelle faste eiendomsrelaterte utgifter.
Forstå midler tilgjengelig for distribusjon (FAD)
En REIT er en pool av eiendommer og boliglån samlet og tilbys som sikkerhet i form av en aksjefond. Hver enhet i en REIT representerer en forholdsmessig andel av eierskapet i hver av de underliggende eiendelene. For å kvalifisere som REIT under Securities and Exchange Commission (SEC) regler, må et eiendomsselskap distribuere minst 90 % av skattepliktig inntekt til sine investorer .
Midler tilgjengelig for distribusjon, et ikke - GAAP -mål, er en proxy for en REITs kontantstrøm for investorer. En annen målestokk er beregningen for midler fra operasjoner (FFO), men FAD anses som mer representativ for kontantstrøm på grunn av visse justeringer som gir et sannere økonomisk bilde av en REITs virksomhet.
Eksempel på midler tilgjengelig for distribusjonsberegning
Boston Properties (BXP) er en kommersiell eiendom REIT som eier bygninger i Boston, New York, San Francisco, Los Angeles, Washington DC og Reston, Virginia. I 2020 var REITs FAD-utbetalingsgrad 96,4 % sammenlignet med 86,7 % i 2019 .
Boston Properties beregner FAD ved å legge til FFO-leietransaksjonskostnader som kvalifiserer som husleieindusering, avskrivninger som ikke er eiendom, tap uten kontanter (eller trekke fra gevinster) fra tidlig oppsigelse av gjeld og aksjebaserte kompensasjonskostnader ; eliminere effekten av lineær leie og lineær grunnrenteutgiftsjustering; og trekke fra vedlikeholdsinvesteringer , hotellforbedringer og utstyrsoppgraderinger og -erstatninger. Denne listen over justeringsposter er ikke uttømmende, men den viser hvordan kontanter og ikke-kontante elementer håndteres for å presentere et mer nøyaktig tall på faktiske midler som er tilgjengelige for distribusjon til investorer .
##Høydepunkter
- Eiendomsinvesteringsfond (REIT) er pålagt å betale 90 % av skattepliktig inntekt til investorer.
– Det finnes imidlertid ingen standardisert metode for å beregne hvilke midler som er tilgjengelige for utdeling (FAD).
- Likevel beregner mange REITs FAD ved å justere midlene fra driftsverdien for lineær leie, ikke-kontante gjenstander og eventuelle gjentakende eiendomsrelaterte utgifter.
