Dağıtıma Hazır Fonlar (FAD)

Dağıtıma Hazır Fonlar Ne Anlama Geliyor?

gayrimenkul yatırım ortaklığının (GYO) ortak hissedarlara ve pay sahiplerine ödemek için sahip olduğu sermaye miktarının dahili bir ölçüsüdür.

Bir GYO, gelir getiren mülkler ve/veya ipotek portföyüne sahiptir ve GYO statüsünü korumak için vergilendirilebilir net gelirinin neredeyse tamamını dağıtması gerekir.Dağıtım için mevcut fonları hesaplamak için standart bir yöntem bulunmamakla birlikte , birçok GYO, FAD'ı benzer bir şekilde hesaplar. doğrusal kiralar, nakit olmayan kalemler ve herhangi bir yinelenen gayrimenkulle ilgili masraflar için operasyon değerinden fonları ayarlayarak.

Dağıtıma Uygun Fonları Anlama (FAD)

birim yatırım ortaklığı şeklinde bir güvenlik olarak sunulan bir mülk ve ipotek havuzudur . Bir GYO'daki her birim, dayanak varlıkların her birinde orantılı bir mülkiyet payını temsil eder. Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) kurallarına göre GYO olarak kalifiye olmak için , bir emlak şirketi vergilendirilebilir gelirin en az %90'ını yatırımcılarına dağıtmalıdır .

GAAP dışı bir önlem olan dağıtım için mevcut fonlar, bir GYO'nun yatırımcılar için nakit akışının bir temsilcisidir. Diğer bir ölçüt, operasyonlardan elde edilen fonlar (FFO) metriğidir, ancak FAD, bir GYO'nun operasyonlarının daha gerçekçi bir ekonomik resmini sağlayan belirli ayarlamalar nedeniyle nakit akışını daha fazla temsil eden olarak kabul edilir.

Dağıtım Hesaplaması için Kullanılabilir Fon Örneği

Boston Properties (BXP), Boston, New York, San Francisco, Los Angeles, Washington DC ve Reston, Virginia'da binalara sahip olan ticari bir gayrimenkul GYO'dur. GYO'nun FAD ödeme oranı, 2019'daki %86,7'ye kıyasla 2020'de %96,4 oldu .

hisse bazlı tazminat gideri olarak nitelendirilen kiralama işlem maliyetlerini ekleyerek FAD'yi hesaplar ; doğrusal kira ve doğrusal arsa kira gider ayarlamasının etkilerinin ortadan kaldırılması ; ve bakım sermaye harcamalarını,. otel iyileştirmelerini ve ekipman yükseltmelerini ve değiştirmelerini çıkarmak . Bu düzeltme kalemleri listesi ayrıntılı değildir, ancak yatırımcılara dağıtılmak üzere mevcut olan gerçek fonların daha doğru bir rakamını sunmak için nakit ve nakit olmayan kalemlerin nasıl ele alındığını gösterir .

##Öne çıkanlar

Gayrimenkul yatırım ortaklıklarının (GYO'lar) yatırımcılara vergilendirilebilir gelirlerinin %90'ını ödemesi gerekmektedir.
Ancak, dağıtım için hangi fonların mevcut olduğunu (FAD) hesaplamak için standart bir yöntem yoktur.
Bununla birlikte, birçok GYO, FAD'yi, doğrusal kiralar, nakit olmayan kalemler ve herhangi bir yinelenen gayrimenkulle ilgili giderler için operasyon değerinden fonları ayarlayarak hesaplar.