Zur Ausschüttung verfügbare Mittel (FAD)
Was bedeutet für die Verteilung verfügbare Mittel?
Zur Ausschüttung verfügbare Mittel (FAD) sind ein internes Maß für den Kapitalbetrag, den ein Real Estate Investment Trust (REIT) besitzt, um ihn an Stammaktionäre und Anteilinhaber auszuzahlen .
Ein REIT hält ein Portfolio von ertragsgenerierenden Immobilien und/oder Hypotheken und muss fast sein gesamtes steuerpflichtiges Nettoeinkommen ausschütten, um den REIT-Status zu behalten. Während es keine standardisierte Methode zur Berechnung der zur Ausschüttung verfügbaren Mittel gibt, berechnen viele REITs die FAD in a auf ähnliche Weise, indem der Wert der Funds from Operations um lineare Mieten, nicht zahlungswirksame Posten und wiederkehrende immobilienbezogene Ausgaben angepasst wird.
Zur Verteilung verfügbare Mittel verstehen (FAD)
Ein REIT ist ein Bündel von Immobilien und Hypotheken, die gebündelt und als Sicherheit in Form eines Investmentfonds angeboten werden. Jede Einheit in einem REIT repräsentiert einen proportionalen Bruchteil des Eigentums an jedem der zugrunde liegenden Vermögenswerte. Um sich als REIT nach den Vorschriften der Securities and Exchange Commission (SEC) zu qualifizieren, muss eine Immobiliengesellschaft mindestens 90 % des steuerpflichtigen Einkommens an ihre Anleger ausschütten
Zur Ausschüttung verfügbare Mittel, eine nicht GAAP -konforme Kennzahl, sind ein Proxy für den Cashflow eines REITs für Anleger. Ein weiterer Maßstab ist die Kennzahl Funds from Operations (FFO), aber FAD wird aufgrund bestimmter Anpassungen, die ein zutreffenderes wirtschaftliches Bild der Geschäftstätigkeit eines REITs liefern, als repräsentativer für den Cashflow angesehen.
Beispiel für verfügbare Mittel für die Ausschüttungsberechnung
Boston Properties (BXP) ist ein gewerblicher Immobilien -REIT, der Gebäude in Boston, New York, San Francisco, Los Angeles, Washington DC und Reston, Virginia, besitzt. Im Jahr 2020 betrug die FAD-Ausschüttungsquote des REIT 96,4 % gegenüber 86,7 % im Jahr 2019 .
Boston Properties berechnet die FAD, indem es zu den FFO-Leasingtransaktionskosten hinzufügt, die als Mietanreize gelten, Nicht-Immobilienabschreibungen, nicht zahlungswirksame Verluste (oder abgezogene Gewinne) aus vorzeitiger Schuldentilgung und aktienbasierte Vergütungsaufwendungen ; Eliminieren der Auswirkungen der linearen Miete und der linearen Erbbauzinskostenanpassung; und Subtrahieren von Wartungsinvestitionen , Hotelverbesserungen und Ausrüstungs-Upgrades und -Ersetzungen . Diese Liste der Anpassungsposten ist nicht vollständig, aber sie zeigt, wie Bar- und Sachposten gehandhabt werden, um eine genauere Zahl der tatsächlich für die Ausschüttung an die Anleger verfügbaren Mittel darzustellen .
Höhepunkte
Real Estate Investment Trusts (REITs) müssen 90 % des steuerpflichtigen Einkommens an die Anleger zahlen.
Es gibt jedoch keine standardisierte Methode zur Berechnung der zur Verteilung verfügbaren Mittel (FAD).
Dennoch berechnen viele REITs die FAD, indem sie den Funds-from-Operations-Wert um lineare Mieten, nicht zahlungswirksame Posten und wiederkehrende immobilienbezogene Ausgaben anpassen.
