启发式

投资投资要点

##什么是启发式？

启发式或启发式技术是任何解决问题的方法，它使用实用的方法或各种捷径来产生可能不是最佳的解决方案，但在有限的时间范围或期限内就足够了。

启发式方法旨在灵活并用于快速决策，尤其是在找到最佳解决方案不可能或不切实际以及处理复杂数据时。这些认知捷径在行为经济学中占有突出地位。

理解启发式

数字技术的各种出现和创新已经扰乱了许多不同行业的各个方面，包括金融、零售、媒体和运输。一些日常活动已经过时；例如，无需访问当地分行即可将支票存入银行账户，在线购买产品和服务，以及通过食品服务交付应用程序交付外卖食品。

所有这些新技术都会创建数据，这些数据越来越多地在多个行业和部门之间共享。任何行业的专业人士都可能会发现自己使用大量复杂数据来解决问题。在时间和资源有限的情况下，可以采用启发式方法来帮助解决数据复杂性问题。

使用启发式的优点和缺点

启发式有助于及时做出决策。每个行业的分析师都使用经验法则，例如智能猜测、反复试验、排除过程、过去的公式和历史数据分析来解决问题。启发式方法通过捷径和足够好的计算使决策更简单、更快。

使用启发式方法需要权衡取舍，这会使该方法容易产生偏见和判断错误。用户的最终决定可能不是最优或最佳解决方案。或者做出的决定可能不准确，并且选择的数据可能不足（从而导致问题的解决方案不精确）。例如，模仿投资者经常模仿成功投资经理的投资模式，以避免自己研究证券和相关的定量和定性信息。

模仿投资者希望这些经理使用的公式能够持续为他们赚取利润，但情况并非总是如此。例如，技术含量高的 Ark Innovation ETF (ARKK) 是 2020 年投资实力的典范，但被广泛复制的基金未能在 2021 年交付。虽然标准普尔 500 指数的回报率超过 25%，但 ARKK 的损失更大超过 20%。

启发式示例

代表性

行为经济学中确定的解决问题的一种流行的捷径方法称为代表性启发式。代表性使用心理捷径来根据过去的事件或特征做出决定，这些事件或特征代表或类似于当前情况。例如，快餐 ABC 将业务扩展到印度，其股价飙升。一位分析师指出，对于所有快餐连锁店来说，印度都是一个有利可图的企业。因此，当快餐 XYZ 宣布计划于次年开拓印度市场时，分析师立即给予 XYZ “买入”建议。

尽管他的捷径为两家公司节省了审查数据，但这可能不是最好的决定。快餐 XYZ 的食品可能对印度消费者没有吸引力，研究表明这一点。

锚定和调整

锚定和调整是另一种流行的启发式方法。通过锚定和调整，一个人从一个特定的目标数字或值开始——称为锚点——然后调整该数字，直到随着时间的推移达到可接受的值。这种方法的主要问题是，如果初始anchor的值不是真实值，那么所有后续的调整都会系统性地偏向anchor而远离真实值。

锚定和调整的一个例子是推销员以非常高的价格开始谈判（可以说远高于公允价值）。因为高价是一个锚点，所以最终价格往往会高于汽车销售员提供公平或低价开始的价格。

启发式和心理学

启发式方法在 20 世纪中叶由Herbert Simon的工作首次被学者们确定并认真对待，他问为什么个人和公司在现实世界中不像理性的行为者那样行事，即使市场压力会惩罚非理性的决定。西蒙发现，企业管理者通常不会进行优化，而是依靠一组启发式方法来“满足”（满足和足够这两个词的组合）；也就是说，他们使用一组捷径以足够好的方式完成工作。

对于西蒙来说，由于人类思维的生物学限制，人们无法始终如一地计算和处理他们掌握的所有信息。因此，人们可能想要理性地行事，但受到这些限制的约束——他称之为有限理性。

后来，在 1970 年代和 80 年代，Amos Tversky 和Daniel Kahneman在耶路撒冷的希伯来大学工作，以 Herbert Simon 的工作为基础，发展了所谓的前景理论。作为行为经济学的基石，前景理论列出了人们在进行财务评估时下意识地使用的几种启发式方法。一个主要的发现是人们厌恶损失——损失比收益更大（即损失 50 美元的痛苦远大于收到 50 美元的快乐）。在这里，人们采用启发式方法来避免实现损失，有时会促使他们为此承担过多的风险——但往往会导致更大的损失。

最近，行为经济学家试图制定政策措施或“推动”，以帮助纠正人们对启发式的非理性使用，以帮助他们获得更优化的结果。例如，让人们默认选择退出退休储蓄计划，而不是必须选择加入。

＃＃强调

可用性、锚定、确认偏差和热手谬误是人们在经济生活中使用的启发式方法的一些例子。
启发式方法是一种快速解决问题的方法，其结果足以在给定时间限制的情况下提供有用的结果。
行为经济学将启发式方法作为人类表现得像理性行为者的一种限制。
投资者和金融专业人士使用启发式方法来加快分析和投资决策。
启发式可能会导致基于有限数据集的糟糕决策，但决策速度有时可以弥补缺点。

＃＃常问问题

###什么是启发式思维？

启发式思维使用思维捷径——通常是无意识的——快速有效地做出复杂的决定或判断。这些可以是“经验法则”的形式（例如，将收入的 5% 存起来以便过上舒适的退休生活）或我们在很大程度上没有意识到的认知过程，例如可用性偏差。

启发式方法有哪些类型？

迄今为止，行为经济学已经确定了几种启发式方法，或者开发了一些启发式方法来帮助人们做出其他复杂的决定。在行为经济学中，代表性、锚定和调整以及可用性（新近度）是最广泛引用的。启发式方法可以以多种方式进行分类，例如认知偏差与情绪偏差或判断错误与计算错误。

什么是计算机启发式？

在计算机科学中，启发式是指一种解决问题的方法，该方法被证明比传统方法更快或更有效。这可能涉及使用近似值而不是精确计算或使用规避其他计算密集型例程的技术。