经理宇宙（基准）

什么是 Manager Universe（基准）？

经理人范围（基准）是指具有相同投资风格的投资经理的同行组。它用于将一位经理的业绩与其同行组进行比较，这使投资者更容易在众多投资经理之间进行选择。

投资管理领域广阔而广阔，涵盖了许多经理、基金和投资风格。投资者选择投资工具可能是一项艰巨的任务。

Manager Universe（基准）数据是判断投资工具（例如共同基金或对冲基金）相对表现的两种主要方法之一，以帮助做出投资决策。另一个是相对于指数基准。前者补充了后者。

例如，以积极管理的投资级债券基金为例。假设与基准指数相比，拥有大量公司债券的某些基金在收益率差较大的时期内超过了同行的平均水平。然而，所有这些基金都承担了比指数更高的信用风险，从而产生了这种优异表现。因此，这些基金与指数的相对比较是有限的。

这时候经理领域（基准）比较很有用，因为它允许在特定时间段内对类似基金进行苹果对苹果的比较。投资者无需查看所有表现优于指数的基金，而是可以将同类基金中的同类基金相互比较，不仅可以分析业绩等因素，还可以分析风险状况。

两家专门研究经理世界比较的公司是晨星和理柏。资产管理公司、基金公司和金融中介机构将这两家公司的基准和分类视为行业标准。

例如，理柏根据五个指标在其所有经理领域（基准）组中对共同基金进行排名：总回报、一致回报、资本保全、税收效率和费用。每个类别中排名前 20% 的基金获得最高评级，并被命名为Lipper Leaders 。该公司为每个类别以及整体任命了三年、五年和 10 年的领导者。

理柏领导者帮助投资者决定哪些基金符合他们的投资目标并符合他们的偏好，尽管他们并不试图预测未来的表现。

评估经理人范围（基准）数据是投资者比较基金的一种方式。虽然过去的表现并不能提供对未来表现的洞察力，但例如，知道一只基金在总回报率和多年来在同类基金中的持续回报率都处于领先地位，可以提供有用的信息和洞察力。

然而，这种类型的研究确实有缺点。广泛的经理领域使得比较具有不同风格的经理的绩效变得困难。例如，一群大型价值管理公司有时会将股息增长策略的表现与高股息策略相提并论。

还有幸存者偏差，这意味着绩效记录不佳的经理会被从宇宙中剔除，而宇宙并没有呈现所有经理绩效的完整画面。

最后，由于领导力往往会经常变化，因此在短时间内从经理领域（基准）数据得出的结论是有限的。

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