Manager Universe (benchmark)
Mikä on Manager Universe (benchmark)?
Johtajauniversumi (benchmark) tarkoittaa vertaisryhmää sijoitusjohtajia, joilla on sama sijoitustyyli. Sitä käytetään vertaamaan yhden hoitajan suorituskykyä vertaisryhmään, mikä helpottaa sijoittajien valintaa suuren määrän sijoitusjohtajia välillä.
Manager-universumin ymmärtäminen (vertailu)
Sijoitusten hallinnoinnin maailma on suuri ja laaja, ja se kattaa monia johtajia, rahastoja ja sijoitustyylejä. Sijoittajalle voi olla vaikea valita sijoitusvälinettä.
Manager universe ( benchmark ) -tiedot ovat yksi kahdesta päätavasta arvioida sijoitusvälineen, kuten sijoitusrahaston tai hedge-rahaston,. suhteellista suorituskykyä sijoituspäätöksen tekemisen helpottamiseksi. Toinen on verrattuna indeksin vertailuindeksiin. Edellinen täydentää jälkimmäistä.
Otetaan esimerkiksi aktiivisesti hallinnoitujen sijoitustason korkorahastojen universumi. Sanotaan, että tietyt rahastot, joilla on suuri prosenttiosuus yrityslainoja verrattuna vertailuindeksiin, päihittävät vertaisryhmänsä keskiarvon laajan tuottoeron aikana. Kaikki nämä rahastot ottivat kuitenkin enemmän luottoriskiä kuin indeksi saadakseen tämän paremman tuoton. Näiden rahastojen suhteellinen vertailu indeksiin on siksi rajallinen.
Tällöin hallinnoijan universumin (benchmark) vertailu on hyödyllinen, koska se mahdollistaa samanlaisten rahastojen vertailun omenoista omenoihin tietyn ajanjakson aikana. Sen sijaan, että katsoisit kaikkia indeksiä paremmin tuottavia rahastoja, sijoittaja voi vertailla samanlaisia rahastoja keskenään ja analysoida paitsi tekijöitä, kuten tuottoa, myös riskiprofiileja.
Manager-universumin arviointi (vertailu)
Kaksi yritysmaailman vertailuihin erikoistunutta yritystä ovat Morningstar ja Lipper. Varainhoitajat, rahastoyhtiöt ja rahoituksen välittäjät tunnustavat näiden kahden yrityksen benchmarkingin ja luokitukset alan standardeiksi.
Esimerkiksi Lipper luokittelee sijoitusrahastot kaikkiin hallinnointiuniversumiensa (benchmark) ryhmiin viiden mittarin perusteella: kokonaistuotto, johdonmukainen tuotto, pääoman säilyttäminen, verotehokkuus ja kulut. Kunkin luokan 20 prosenttia rahastoista saa korkeimmat arvosanat ja nimetään Lipper Leaders. Yritys nimeää johtajat kolmen, viiden ja 10 vuoden jaksoille kullekin kategorialle sekä kokonaisuutena.
Lipper Leaders auttaa sijoittajia päättämään, mitkä rahastot täyttävät sijoitustavoitteensa ja vastaavat heidän toiveitaan, vaikka he eivät yritäkään ennustaa tulevaa kehitystä.
Manager-universumin edut ja haitat (benchmark)
Hallinnoijauniversumin (benchmark) -tietojen arvioiminen on tapa, jolla sijoittajat voivat vertailla rahastoja. Vaikka aiempi tuotto ei anna käsitystä tulevasta tuotosta, esimerkiksi tieto siitä, että rahasto on johtavien joukossa sekä kokonaistuoton että tasaisen tuoton suhteen vertaisryhmänsä keskuudessa useiden vuosien ajan, tarjoaa hyödyllistä tietoa ja oivalluksia.
Tämäntyyppisessä tutkimuksessa on kuitenkin puutteita. Laajat johtajauniversumit vaikeuttavat eri tyyleillä olevien johtajien suoritusten vertailua. Esimerkiksi suurten yhtiöiden arvojohtajien universumi asettaa toisinaan osingon kasvustrategian ja korkean osingon strategian yhteensopivuuden.
On myös olemassa selviytymisharhaa,. mikä tarkoittaa, että johtajat, joilla on huono suorituskyky, pudotetaan maailmankaikkeudesta, eikä universumi anna täydellistä kuvaa kaikkien johtajien suorituksista.
Lopuksi päätelmät johtajauniversumin (benchmark) tiedoista lyhyellä aikavälillä ovat rajallisia, koska johtajuudella on taipumus muuttua usein.
Kohokohdat
Morningstar ja Lipper ovat kaksi yritystä, jotka tekevät johtajauniversumien (benchmark) vertailuja.
Laaja johtajauniversumi (benchmarks) voi kuitenkin vaikeuttaa eri sijoitustyylien omaavien johtajien suoritusten vertailua.
Johtajauniversumi (benchmark) auttaa sijoittajia tekemään omenasta omenaan vertailuja sijoitusjohtajien kesken selvittääkseen, kuka menestyy parhaiten ja miksi.
Johtajauniversumissa (benchmark) on myös selviytymisharha, mikä tarkoittaa, että johtajat, joilla on huono suorituskyky, pudotetaan universumista.
Yhden sijoitushoitajan suoritusten vertailu vertaisryhmään tehdään johtajauniversumin (benchmark) kautta.
Manager universe (benchmark) viittaa vertaisryhmäanalyysiin sijoitusjohtajista, joilla on sama sijoitustyyli.
