主互换协议

什么是主互换协议？

主互换协议一词是指同意签订衍生品协议的两方之间的标准化合同，该衍生品协议在场外交易 (OTC) 进行交易。

主互换协议由国际互换和衍生品协会（ISDA）于 1992 年制定，并获得国际认可。它用于在不同司法管辖区运营的各方之间以及在涉及不同货币的情况下。主互换协议识别每一方，概述条款和条件，并为相关双方提供法律保护。它于 2002 年更新。

掉期是希望在一定时间段内执行交易的两方之间建立的衍生合约。这些工具是在场外交易而不是在交易所交易。个人投资者很少交易合约（如果有的话），这意味着这个市场由金融机构和投资公司主导。

国际掉期和衍生品协会制定了标准化合同，以简化协议流程并提供结构。该组织由私人衍生品市场于 1985 年成立，旨在为参与者提供更安全、更高效的服务。它提供的文件有助于降低与这些金融工具相关的风险，同时提高透明度。

其中一份文件是 ISDA 的主互换协议。这是一种规范了同意交换掉期的两方之间的协议的合约。由于这些交易是在场外交易而非交易所执行的，因此违约的可能性更大。合同概述了一些信息，包括：

交易的双方

该文件被标准化，以帮助彼此达成协议的各方，特别是当他们在不同的司法管辖区开展业务时。它还对涉及不同货币的交易作出规定。

签署主互换协议使同一方在未来更容易进行额外的交易，因为这些可以基于初始协议。

尽管 ISDA 的主掉期协议是国际公认的标准化合同，但各方无需签订该协议即可执行掉期交易。这意味着两方可以在不签订合同的情况下初步签订这种衍生品协议。

如果他们决定采用这条路线，则双方都同意一个普通的 ISDA 协议，该协议没有任何特殊的附录。签订此类协议不会为他们提供任何特殊保护。但是，他们需要签署一份确认书，承诺在 30 到 90 天内就 ISDA 协议进行谈判。

1992 年建立的主互换协议被称为多币种跨境协议。它于 2002 年更新，加入了新的条款，例如损害赔偿、利息和赔偿。新版本还通过缩短早期合同中概述的宽限期来修改它们。

ISDA 成员仍然常用这两个版本。众所周知，2002 年的版本很长，多达 28 页。

ISDA 会员只需 150 美元即可获得合同和相关材料，非会员则需支付 350 美元。

1992 年和 2002 年的主互换协议均分为 14 个部分。这些细分有助于确定和概述各方之间关系的基础。

这些部分为某些情况提供了规定，例如：

如上所述，2002 年版本的协议更新了新条款，包括八项违约事件和五项条款，其中概述了如果一方或双方违约，协议终止。

ISDA 还提供了一个特殊的时间表，以防相关各方想要更改主互换协议的标准条款。这是由各方协商的，可能需要长达三个月的时间。谈判的时间长短取决于合同特殊条款的复杂程度以及各方的合作意愿。

＃＃强调