Accordo di Master Swap
Che cos'è un accordo di Master Swap?
Il termine accordo di master swap si riferisce a un contratto standardizzato tra due parti che si impegnano a stipulare un contratto di derivati che viene negoziato over-the-counter (OTC).
Comprensione dell'accordo di Master Swap
Il contratto di scambio quadro è stato stabilito dall'International Swaps and Derivatives Association (ISDA) nel 1992 ed è riconosciuto a livello internazionale. Viene utilizzato tra parti che operano in giurisdizioni diverse e nel caso in cui siano coinvolte valute diverse. Il contratto di scambio principale identifica ciascuna parte, delinea i termini e le condizioni e fornisce protezione legale a entrambe le parti coinvolte. È stato aggiornato nel 2002.
Gli swap sono contratti derivati stipulati tra due parti che desiderano eseguire operazioni durante un determinato periodo di tempo. Questi strumenti sono negoziati over-the-counter anziché in borsa. I contratti sono raramente negoziati da singoli investitori (se non del tutto), il che significa che questo mercato è dominato da istituzioni finanziarie e società di investimento.
L'International Swaps and Derivatives Association ha sviluppato un contratto standardizzato per semplificare e strutturare il processo di accordo. L'organizzazione è stata fondata nel 1985 dal mercato dei derivati privati per renderlo più sicuro ed efficiente per i partecipanti. Fornisce documenti che aiutano a ridurre i rischi associati a questi strumenti finanziari aumentando al contempo la trasparenza.
Uno di questi documenti è il Master Swap Agreement dell'ISDA. Questo è un contratto che standardizza gli accordi tra due parti che si impegnano a scambiare swap. Poiché queste transazioni vengono eseguite OTC anziché su uno scambio, c'è una maggiore possibilità di insolvenza. Il contratto delinea alcune informazioni, tra cui:
Le due parti che entrano nella transazione
I termini e le condizioni dell'accordo
Eventi di default
Dettagli di cessazione
Altri aspetti legali dell'affare
Il documento è stato standardizzato come un modo per aiutare le parti che stipulano accordi tra loro, soprattutto quando operano in giurisdizioni diverse. Prevede inoltre disposizioni per le operazioni in valute diverse .
La firma di un contratto di scambio quadro rende più facile per le stesse parti impegnarsi in ulteriori transazioni in futuro, poiché queste possono essere basate sull'accordo iniziale.
Sebbene l'accordo di scambio principale dell'ISDA sia un contratto standardizzato riconosciuto a livello internazionale, le parti non sono tenute a stipulare questo accordo per eseguire operazioni di scambio. Ciò significa che due parti possono stipulare questo tipo di accordo sui derivati inizialmente senza firmare un contratto.
Se decidono di seguire questa strada, entrambe le parti concordano un accordo ISDA vanilla, che viene fornito senza aggiunte speciali. Entrare in questo tipo di accordo non fornisce loro alcuna protezione speciale. Tuttavia, sono tenuti a firmare una conferma in cui si afferma che promettono di negoziare un accordo ISDA entro 30-90 giorni.
Storia degli accordi di Master Swap
L'accordo di scambio principale stipulato nel 1992 è noto come accordo multivaluta-transfrontaliero. È stato aggiornato nel 2002 per includere nuove disposizioni, come danni, interessi e risarcimenti. La nuova versione modifica anche i periodi di grazia delineati nel contratto precedente, abbreviandoli.
Entrambe le versioni sono ancora comunemente utilizzate dai membri dell'ISDA. La versione del 2002 è nota per essere lunga, con ben 28 pagine.
I contratti e il relativo materiale sono disponibili per i membri ISDA per $ 150 mentre i non membri pagano $ 350.
Disposizioni del Master Swap Agreement
Sia gli accordi di scambio quadro del 1992 che quelli del 2002 sono suddivisi in 14 sezioni. Questi segmenti aiutano a determinare e delineare le basi della relazione tra ciascuna parte.
Le sezioni forniscono disposizioni per determinate situazioni, come ad esempio:
Cosa succede quando almeno una delle parti coinvolte dichiara fallimento ;
Cosa succede quando questi contratti derivati vengono chiusi o risolti.
Come sopra evidenziato, la versione 2002 dell'accordo è stata aggiornata con nuove disposizioni, tra cui otto eventi di inadempimento e cinque disposizioni che delineano la risoluzione dell'accordo in caso di inadempimento di una o entrambe le parti.
L'ISDA prevede anche un programma speciale nel caso in cui le parti coinvolte desiderino apportare modifiche ai termini standard del contratto di scambio quadro. Questo è negoziato da ciascuna parte e può richiedere fino a tre mesi. La durata della trattativa dipende dalla complessità delle condizioni speciali del contratto e dalla volontà di ciascuna parte di collaborare.
Mette in risalto
È stato istituito dall'International Swaps and Derivatives Association ed è riconosciuto a livello internazionale.
Un accordo di master swap è un contratto standardizzato tra due parti che stipulano un contratto di derivati over-the-counter.
Gli accordi di master swap forniscono informazioni sulle parti e forniscono loro protezione legale mentre delineano i termini dell'accordo.
Esistono due versioni: il contratto originale del 1992 e una versione aggiornata del 2002.
L'accordo è comunemente utilizzato tra parti che operano in giurisdizioni diverse e nel caso in cui siano coinvolte valute diverse.
