Master-Swap-Vereinbarung
Was ist eine Master-Swap-Vereinbarung?
Der Begriff Master-Swap-Vereinbarung bezieht sich auf einen standardisierten Vertrag zwischen zwei Parteien, die vereinbaren, eine außerbörslich (OTC) gehandelte Derivatvereinbarung abzuschließen.
Master-Swap-Vereinbarung verstehen
Der Master-Swap-Vertrag wurde 1992 von der International Swaps and Derivatives Association (ISDA) gegründet und ist international anerkannt. Es wird zwischen Parteien verwendet, die in unterschiedlichen Gerichtsbarkeiten tätig sind, und für den Fall, dass unterschiedliche Währungen involviert sind. Die Master-Swap-Vereinbarung identifiziert jede Partei, umreißt die Bedingungen und bietet Rechtsschutz für beide beteiligten Parteien. Es wurde 2002 aktualisiert.
Swaps sind Derivatkontrakte, die zwischen zwei Parteien abgeschlossen werden, die Transaktionen während eines bestimmten Zeitraums ausführen möchten. Diese Instrumente werden außerbörslich und nicht an einer Börse gehandelt. Kontrakte werden selten (wenn überhaupt) von einzelnen Anlegern gehandelt, was bedeutet, dass dieser Markt von Finanzinstituten und Wertpapierfirmen dominiert wird.
Die International Swaps and Derivatives Association hat einen standardisierten Vertrag entwickelt, um den Vereinbarungsprozess zu rationalisieren und zu strukturieren. Die Organisation wurde 1985 vom privaten Derivatemarkt gegründet, um ihn für die Teilnehmer sicherer und effizienter zu machen. Es stellt Dokumente bereit, die dazu beitragen, die mit diesen Finanzinstrumenten verbundenen Risiken zu reduzieren und gleichzeitig die Transparenz zu erhöhen.
Eines dieser Dokumente ist die Master- Swap - Vereinbarung der ISDA. Dies ist ein Vertrag, der die Vereinbarungen zwischen zwei Parteien standardisiert, die sich auf den Austausch von Swaps einigen. Da diese Transaktionen außerbörslich und nicht an einer Börse ausgeführt werden, besteht eine größere Ausfallwahrscheinlichkeit. Der Vertrag enthält einige Informationen, darunter:
Die beiden Parteien, die die Transaktion eingehen
Die Geschäftsbedingungen der Vereinbarung
Verzugsereignisse
Kündigungsdetails
Andere Gesetzmäßigkeiten des Deals
Das Dokument wurde standardisiert, um Parteien beim Abschluss von Vereinbarungen zu unterstützen, insbesondere wenn sie in unterschiedlichen Gerichtsbarkeiten tätig sind. Es sieht auch Bestimmungen für Transaktionen mit unterschiedlichen Währungen vor.
Die Unterzeichnung einer Master-Swap-Vereinbarung erleichtert es denselben Parteien, in Zukunft zusätzliche Transaktionen abzuschließen, da diese auf der ursprünglichen Vereinbarung basieren können.
Obwohl die Master-Swap-Vereinbarung der ISDA ein standardisierter Vertrag ist, der international anerkannt ist, müssen die Parteien diese Vereinbarung nicht abschließen, um Geschäfte mit Swaps auszuführen. Dies bedeutet, dass zwei Parteien eine solche Derivatevereinbarung zunächst ohne Vertragsunterzeichnung abschließen können.
Wenn sie sich für diesen Weg entscheiden, einigen sich beide Parteien auf ein Vanilla-ISDA-Abkommen, das ohne besondere Zusätze auskommt. Der Abschluss dieser Art von Vereinbarung bietet ihnen keinen besonderen Schutz. Sie müssen jedoch eine Bestätigung unterschreiben, dass sie versprechen, innerhalb von 30 bis 90 Tagen eine ISDA-Vereinbarung auszuhandeln.
Geschichte der Master-Swap-Vereinbarungen
Die 1992 geschlossene Master-Swap-Vereinbarung ist als Multicurrency-Cross Border Agreement bekannt. Es wurde 2002 aktualisiert, um neue Bestimmungen wie Schadensersatz, Zinsen und Entschädigung aufzunehmen. Die neue Fassung ändert auch die im früheren Vertrag festgelegten Nachfristen, indem sie verkürzt werden.
Beide Versionen werden immer noch häufig von Mitgliedern der ISDA verwendet. Die Version von 2002 ist mit bis zu 28 Seiten bekanntermaßen langwierig.
Verträge und zugehörige Materialien sind für ISDA-Mitglieder für 150 USD erhältlich, während Nichtmitglieder 350 USD zahlen.
Bestimmungen der Master-Swap-Vereinbarung
Sowohl die Rahmen-Swap-Vereinbarungen von 1992 als auch die von 2002 sind in 14 Abschnitte unterteilt. Diese Segmente helfen dabei, die Grundlage der Beziehung zwischen den einzelnen Parteien zu bestimmen und zu skizzieren.
Die Abschnitte enthalten Bestimmungen für bestimmte Situationen, wie zum Beispiel:
, wenn mindestens eine der beteiligten Parteien Insolvenz anmeldet?
- Was passiert, wenn diese Derivatkontrakte geschlossen oder gekündigt werden.
Wie oben erwähnt, wurde die Version der Vereinbarung von 2002 mit neuen Bestimmungen aktualisiert, darunter acht Ausfallereignisse und fünf Bestimmungen, die die Beendigung der Vereinbarung umreißen, wenn eine oder beide Parteien mit dem Vertrag in Verzug geraten.
Die ISDA bietet auch einen speziellen Zeitplan für den Fall, dass die beteiligten Parteien Änderungen an den Standardbedingungen des Master-Swap-Vertrags vornehmen möchten. Dies wird von jeder Partei ausgehandelt und kann bis zu drei Monate dauern. Die Verhandlungsdauer hängt von der Komplexität der vertraglichen Sonderkonditionen und der Kooperationsbereitschaft beider Parteien ab.
Höhepunkte
Er wurde von der International Swaps and Derivatives Association gegründet und ist international anerkannt.
Eine Master-Swap-Vereinbarung ist ein standardisierter Vertrag zwischen zwei Parteien, die eine außerbörsliche Derivatvereinbarung abschließen.
Master-Swap-Vereinbarungen liefern Informationen über die Parteien und bieten ihnen rechtlichen Schutz, während sie die Bedingungen des Geschäfts darlegen.
Es gibt zwei Versionen: den ursprünglichen Vertrag von 1992 und eine aktualisierte Version von 2002.
Die Vereinbarung wird häufig zwischen Parteien verwendet, die in unterschiedlichen Gerichtsbarkeiten tätig sind, und für den Fall, dass unterschiedliche Währungen involviert sind.
