Päävaihtosopimus
Mikä on päävaihtosopimus?
Termi master swap sopimus viittaa standardoituun sopimukseen kahden osapuolen välillä, jotka sopivat tekevänsä johdannaissopimuksen,. jolla käydään kauppaa OTC - kaupassa.
Yleisvaihtosopimuksen ymmärtäminen
Kansainvälinen Swaps and Derivatives Association (ISDA) perusti swap-swap-sopimuksen vuonna 1992, ja se on kansainvälisesti tunnustettu. Sitä käytetään eri lainkäyttöalueilla toimivien osapuolten välillä ja siinä tapauksessa, että kyseessä ovat eri valuutat. Päävaihtosopimuksessa yksilöidään molemmat osapuolet, hahmotellaan ehdot ja tarjotaan molemmille osapuolille laillinen suoja. Se on päivitetty vuonna 2002.
Swap-sopimukset ovat johdannaissopimuksia, jotka solmitaan kahden osapuolen välillä, jotka haluavat suorittaa transaktioita tietyn ajanjakson aikana. Näillä instrumenteilla käydään kauppaa pörssin ulkopuolella pikemminkin kuin pörssissä. Yksittäiset sijoittajat käyvät harvoin kauppaa sopimuksilla (jos ollenkaan), mikä tarkoittaa, että näitä markkinoita hallitsevat rahoituslaitokset ja sijoituspalveluyritykset.
International Swaps and Derivatives Association kehitti standardoidun sopimuksen virtaviivaistaakseen sopimusprosessia ja luodakseen sen rakenteen. Yksityiset johdannaismarkkinat perustivat organisaation vuonna 1985 tehdäkseen siitä turvallisempaa ja tehokkaampaa osallistujille. Se tarjoaa asiakirjoja, jotka auttavat vähentämään näihin rahoitusvälineisiin liittyviä riskejä ja lisäämään avoimuutta.
Yksi näistä asiakirjoista on ISDA:n yleisvaihtosopimus. Tämä on sopimus, joka standardoi kahden osapuolen väliset sopimukset, jotka sopivat vaihtoswapeista. Koska nämä liiketoimet toteutetaan OTC:n sijaan pörssissä, maksukyvyttömyyden mahdollisuus on suurempi. Sopimus sisältää joitain tietoja, mukaan lukien:
Kauppaan osallistuvat kaksi osapuolta
Järjestelyn ehdot
Oletustapahtumat
Irtisanomisen tiedot
Muut kaupan lait
Asiakirja standardisoitiin auttamaan toistensa kanssa sopimuksia tekeviä osapuolia erityisesti silloin, kun ne toimivat eri lainkäyttöalueilla. Se sisältää myös varauksia eri valuuttoja koskeville liiketoimille.
Master swap -sopimuksen allekirjoittaminen helpottaa samojen osapuolten mahdollisuutta tehdä lisäkauppoja jatkossa, koska ne voivat perustua alkuperäiseen sopimukseen.
Vaikka ISDA:n master-swap-sopimus on standardoitu, kansainvälisesti tunnustettu sopimus, osapuolten ei tarvitse tehdä tätä sopimusta swap - kauppojen toteuttamiseksi. Tämä tarkoittaa, että kaksi osapuolta voivat tehdä tällaisen johdannaissopimuksen aluksi ilman sopimusta.
Jos he päättävät jatkaa tätä reittiä, molemmat osapuolet sopivat vaniljaisesta ISDA-sopimuksesta, joka tulee ilman erityisiä lisäyksiä. Tämäntyyppisen sopimuksen tekeminen ei tarjoa heille mitään erityistä suojaa. Heidän on kuitenkin allekirjoitettava vahvistus, jossa sanotaan, että he lupaavat neuvotella ISDA-sopimuksen 30–90 päivän kuluessa.
Master Swap -sopimusten historia
Vuonna 1992 solmittu yleisswapsopimus tunnetaan nimellä Multicurrency–Cross Border -sopimus. Se päivitettiin vuonna 2002 sisältämään uusia säännöksiä, kuten vahingonkorvauksia, korkoja ja korvauksia. Uusi versio muuttaa myös aikaisemman sopimuksen mukaisia lisäaikoja lyhentämällä niitä.
ISDA:n jäsenet käyttävät edelleen molempia versioita. Vuoden 2002 version tiedetään olevan pitkä, jopa 28 sivua.
Sopimukset ja niihin liittyvät materiaalit ovat ISDA:n jäsenten saatavilla 150 dollarilla, kun taas ei-jäsenet maksavat 350 dollaria.
Yleisvaihtosopimuksen määräykset
Sekä vuoden 1992 että 2002 master-swap-sopimukset on jaettu 14 osaan. Nämä segmentit auttavat määrittämään ja hahmottamaan kunkin osapuolen välisen suhteen perustan.
Kohdissa on määräyksiä tietyistä tilanteista, kuten:
Mitä tapahtuu, kun vähintään yksi osapuolista ilmoittaa konkurssiin ?
Mitä tapahtuu, kun nämä johdannaissopimukset suljetaan tai irtisanotaan?
Kuten edellä todettiin, sopimuksen vuoden 2002 versio päivitettiin uusilla ehdoilla, mukaan lukien kahdeksan maksuhäiriötapahtumaa ja viisi ehtoa, jotka määrittelevät sopimuksen irtisanomisen, jos toinen tai molemmat osapuolet laiminlyövät sopimuksen.
ISDA tarjoaa myös erityisen aikataulun siltä varalta, että osapuolet haluavat tehdä muutoksia master-swap-sopimuksen vakioehtoihin. Kumpikin osapuoli neuvottelee tästä ja voi kestää jopa kolme kuukautta. Neuvottelun kesto riippuu sopimuksen erityisehtojen monimutkaisuudesta ja kummankin osapuolen yhteistyöhalukkuudesta.
##Kohokohdat
Sen perusti International Swaps and Derivatives Association, ja se on kansainvälisesti tunnustettu.
Master swap -sopimus on vakiomuotoinen sopimus kahden osapuolen välillä, jotka tekevät OTC-johdannaissopimuksen.
Master swap -sopimukset antavat tietoa osapuolista ja antavat niille oikeudellisen suojan samalla kun hahmotellaan kaupan ehtoja.
On olemassa kaksi versiota: alkuperäinen vuoden 1992 sopimus ja päivitetty 2002 versio.
Sopimusta käytetään yleisesti eri lainkäyttöalueilla toimivien osapuolten kesken ja siinä tapauksessa, että kyseessä on eri valuutat.
