Ana Swap Sözleşmesi
Master Swap Anlaşması Nedir?
Ana takas sözleşmesi terimi, tezgah üstü (OTC) işlem gören bir türev sözleşmeye girmeyi kabul eden iki taraf arasındaki standart bir sözleşmeyi ifade eder.
Ana Swap Sözleşmesini Anlama
Ana takas anlaşması, 1992 yılında Uluslararası Swaplar ve Türevler Birliği (ISDA) tarafından kurulmuş ve uluslararası alanda tanınmaktadır. Farklı yetki alanlarında faaliyet gösteren taraflar arasında ve farklı para birimlerinin söz konusu olması durumunda kullanılır. Ana takas anlaşması her bir tarafı tanımlar, hüküm ve koşulları ana hatlarıyla belirtir ve ilgili her iki tarafa da yasal koruma sağlar. 2002 yılında güncellenmiştir.
Swaplar, belirli bir süre içerisinde işlem yapmak isteyen iki taraf arasında kurulan türev sözleşmelerdir. Bu enstrümanlar borsada değil, tezgahta alınıp satılmaktadır. Sözleşmeler nadiren bireysel yatırımcılar tarafından alınıp satılmaktadır (eğer varsa), bu da bu pazara finansal kurumlar ve yatırım firmalarının hakim olduğu anlamına gelir.
Uluslararası Swaplar ve Türevler Birliği, anlaşma sürecini düzene koymak ve yapı sağlamak için standart bir sözleşme geliştirdi. Organizasyon, katılımcılar için daha güvenli ve verimli hale getirmek amacıyla özel türev piyasası tarafından 1985 yılında kurulmuştur . Şeffaflığı artırırken bu finansal araçlarla ilişkili riskleri azaltmaya yardımcı olan belgeler sağlar .
Bu belgelerden biri de ISDA'nın ana takas anlaşmasıdır. Bu, takas takası yapmayı kabul eden iki taraf arasındaki anlaşmaları standartlaştıran bir sözleşmedir. Bu işlemler borsa yerine OTC yapıldığından, temerrüt olasılığı daha yüksektir. Sözleşme, aşağıdakiler de dahil olmak üzere bazı bilgileri özetlemektedir:
İşleme giren iki taraf
Düzenlemenin hüküm ve koşulları
Varsayılan olaylar
Fesih ayrıntıları
Anlaşmanın diğer yasallıkları
Belge, özellikle farklı yargı alanlarında faaliyet gösterdikleri zaman, birbirleriyle anlaşma yapan taraflara yardımcı olmanın bir yolu olarak standart hale getirildi. Ayrıca, farklı para birimlerini içeren işlemler için hükümler sağlar.
Bir ana takas sözleşmesinin imzalanması, aynı tarafların ilk sözleşmeye dayalı olabileceğinden, gelecekte ek işlemlerde bulunmalarını kolaylaştırır.
işlemlerinde işlem yapabilmeleri için bu sözleşmeyi yapmaları gerekmemektedir . Bu, iki tarafın başlangıçta bir sözleşme imzalamadan bu tür türev sözleşmelere girebileceği anlamına gelir.
Bu rotayı takip etmeye karar verirlerse, her iki taraf da herhangi bir özel ek olmadan gelen bir vanilya ISDA anlaşmasını kabul eder. Bu tür bir anlaşmaya girmek onlara herhangi bir özel koruma sağlamaz. Bununla birlikte, 30 ila 90 gün içinde bir ISDA anlaşması müzakere etmeyi taahhüt ettiklerini belirten bir onay imzalamaları gerekiyor.
Ana Swap Anlaşmalarının Tarihçesi
1992'de kurulan ana takas anlaşması, Çoklu Para Birimi-Cross Border anlaşması olarak bilinir. 2002 yılında tazminat, faiz ve tazminat gibi yeni hükümleri içerecek şekilde güncellenmiştir. Yeni sürüm aynı zamanda önceki sözleşmede belirtilen ödemesiz süreleri kısaltarak değiştiriyor.
Her iki versiyon da hala ISDA üyeleri tarafından yaygın olarak kullanılmaktadır. 2002 versiyonunun 28 sayfa kadar uzun olduğu bilinmektedir.
Sözleşmeler ve ilgili materyaller ISDA üyelerine 150$'a, üye olmayanlar ise 350$'a sunulmaktadır.
Master Swap Anlaşmasının Hükümleri
Hem 1992 hem de 2002 ana takas anlaşmaları 14 bölüme ayrılmıştır. Bu bölümler, her bir taraf arasındaki ilişkinin temelini belirlemeye ve özetlemeye yardımcı olur.
Bölümler, aşağıdakiler gibi belirli durumlar için hükümler sağlar:
İlgili taraflardan en az biri iflas ilan ettiğinde ne olur ;
Bu türev sözleşmeler kapatıldığında veya feshedildiğinde ne olur.
Yukarıda belirtildiği gibi, sözleşmenin 2002 versiyonu, sekiz temerrüt olayı ve bir veya her iki tarafın sözleşmede temerrüde düşmesi halinde sözleşmenin feshini özetleyen beş hüküm de dahil olmak üzere yeni hükümlerle güncellendi.
ISDA ayrıca, ilgili tarafların ana takas anlaşmasının standart koşullarında değişiklik yapmak istemeleri durumunda özel bir program sağlar. Bu, her bir tarafça müzakere edilir ve üç ay kadar sürebilir. Müzakerenin uzunluğu , sözleşme özel şartlarının ne kadar karmaşık olduğuna ve her bir tarafın işbirliği yapma isteğine bağlıdır.
##Öne çıkanlar
Uluslararası Swaplar ve Türevler Derneği tarafından kurulmuş ve uluslararası kabul görmüştür.
Ana takas sözleşmesi, tezgah üstü türev sözleşmeye giren iki taraf arasında standartlaştırılmış bir sözleşmedir.
Ana takas anlaşmaları, taraflar hakkında bilgi sağlar ve anlaşmanın şartlarını belirlerken onlara yasal koruma sağlar.
İki versiyon mevcuttur: orijinal 1992 sözleşmesi ve güncellenmiş 2002 versiyonu.
Anlaşma, farklı yetki alanlarında faaliyet gösteren taraflar arasında ve farklı para birimlerinin söz konusu olması durumunda yaygın olarak kullanılır.
