اتفاقية المبادلة الرئيسية
ما هي اتفاقية المقايضة الرئيسية؟
يشير مصطلح اتفاقية المقايضة الرئيسية إلى عقد موحد بين طرفين يتفقان على الدخول في اتفاقية مشتقات يتم تداولها بدون وصفة طبية (OTC).
فهم اتفاقية المقايضة الرئيسية
تم إنشاء اتفاقية المقايضة الرئيسية من قبل الاتحاد الدولي للمقايضات والمشتقات (ISDA) في عام 1992 ، وهي معترف بها دوليًا. يتم استخدامه بين الأطراف التي تعمل في ولايات قضائية مختلفة وفي حالة وجود عملات مختلفة. تحدد اتفاقية المقايضة الرئيسية كل طرف ، وتحدد الشروط والأحكام ، وتوفر الحماية القانونية لكلا الطرفين المعنيين. تم تحديثه في عام 2002.
المقايضات هي عقود مشتقة يتم إنشاؤها بين طرفين يرغبان في تنفيذ المعاملات خلال فترة زمنية معينة. يتم تداول هذه الأدوات في البورصة وليس في البورصة. نادرًا ما يتم تداول العقود من قبل المستثمرين الأفراد (إن وجد) ، مما يعني أن هذا السوق تهيمن عليه المؤسسات المالية وشركات الاستثمار.
طورت الرابطة الدولية للمقايضات والمشتقات عقدًا موحدًا لتبسيط عملية الاتفاقية وتوفير هيكل لها. تأسست المنظمة في عام 1985 من قبل سوق المشتقات الخاصة لجعلها أكثر أمانًا وفعالية للمشاركين. يوفر المستندات التي تساعد في تقليل المخاطر المرتبطة بهذه الأدوات المالية مع زيادة الشفافية.
إحدى هذه الوثائق هي اتفاقية التبادل الرئيسية الخاصة بـ ISDA. هذا عقد يوحد الاتفاقيات بين طرفين يتفقان على تبادل المقايضات. نظرًا لأن هذه المعاملات يتم تنفيذها خارج البورصة بدلاً من البورصة ، فهناك فرصة أكبر للتخلف عن السداد. يوضح العقد بعض المعلومات ، بما في ذلك:
دخول الطرفين الصفقة
شروط وأحكام الاتفاق
الأحداث الافتراضية
تفاصيل الإنهاء
الجوانب القانونية الأخرى للصفقة
تم توحيد الوثيقة كطريقة لمساعدة الأطراف التي تدخل في اتفاقيات مع بعضها البعض ، خاصة عندما تعمل في ولايات قضائية مختلفة. كما يوفر أحكامًا للمعاملات التي تنطوي على عمولات مختلفة .
يسهّل توقيع اتفاقية مقايضة رئيسية على الأطراف نفسها الدخول في معاملات إضافية في المستقبل لأنها يمكن أن تستند إلى الاتفاقية الأولية.
على الرغم من أن اتفاقية المقايضة الرئيسية الخاصة بـ ISDA هي عقد موحد معترف به دوليًا ، إلا أن الأطراف غير ملزمة بالدخول في هذه الاتفاقية من أجل تنفيذ التداولات على المقايضات. هذا يعني أنه يمكن لطرفين الدخول في هذا النوع من اتفاقية المشتقات في البداية دون توقيع عقد.
إذا قرروا متابعة هذا الطريق ، يوافق الطرفان على اتفاقية ISDA للفانيليا ، والتي تأتي بدون أي إضافات خاصة. الدخول في هذا النوع من الاتفاقيات لا يوفر لهم أي حماية خاصة. ومع ذلك ، يتعين عليهم التوقيع على تأكيد يفيد بأنهم يعدون بالتفاوض على اتفاقية ISDA في غضون 30 إلى 90 يومًا.
تاريخ اتفاقيات المقايضة الرئيسية
تُعرف اتفاقية المقايضة الرئيسية التي تم تأسيسها في عام 1992 باسم اتفاقية العملات المتعددة عبر الحدود. تم تحديثه في عام 2002 ليشمل أحكامًا جديدة ، مثل الأضرار والفوائد والتعويضات. يعدل الإصدار الجديد أيضًا فترات السماح المحددة في العقد السابق عن طريق تقصيرها.
كلا الإصدارين لا يزالان يستخدمان بشكل شائع من قبل أعضاء ISDA. من المعروف أن إصدار 2002 طويل ، حيث يصل إلى 28 صفحة.
العقود والمواد ذات الصلة متاحة لأعضاء ISDA مقابل 150 دولارًا بينما يدفع غير الأعضاء 350 دولارًا.
أحكام اتفاقية المقايضة الرئيسية
تنقسم اتفاقيتا المقايضة الرئيسية لعامي 1992 و 2002 إلى 14 قسمًا. تساعد هذه الأجزاء في تحديد وتوضيح أساس العلاقة بين كل طرف.
توفر الأقسام أحكامًا لحالات معينة ، مثل:
ماذا يحدث عندما يعلن أحد الأطراف المعنية على الأقل إفلاسه ؛
ما يحدث عند إغلاق أو إنهاء عقود المشتقات هذه.
كما هو مذكور أعلاه ، تم تحديث نسخة عام 2002 من الاتفاقية بأحكام جديدة ، بما في ذلك ثمانية أحداث تقصير وخمسة أحكام تحدد إنهاء الاتفاقية إذا تخلف أحد الطرفين أو كلاهما عن الوفاء بالعقد.
يوفر ISDA أيضًا جدولًا خاصًا في حالة رغبة الأطراف المعنية في إجراء تغييرات على الشروط القياسية لاتفاقية المقايضة الرئيسية. يتم التفاوض على هذا من قبل كل طرف ويمكن أن يستغرق ما يصل إلى ثلاثة أشهر. يعتمد طول المفاوضات على مدى تعقيد الشروط الخاصة للعقد واستعداد كل طرف للتعاون.
يسلط الضوء
تأسست من قبل الاتحاد الدولي للمقايضات والمشتقات وهي معترف بها دوليًا.
اتفاقية المقايضة الرئيسية هي عقد موحد بين طرفين يبرمان اتفاقية مشتقات خارج البورصة.
توفر اتفاقيات المقايضة الرئيسية معلومات عن الأطراف وتمنحهم الحماية القانونية مع تحديد شروط الصفقة.
يوجد نسختان: عقد 1992 الأصلي ونسخة 2002 المحدثة.
يشيع استخدام الاتفاقية بين الأطراف التي تعمل في ولايات قضائية مختلفة وفي حالة وجود عملات مختلفة.
