Gennemsnitlig tilbagevenden
Hvad er Mean Reversion?
Gennemsnitlig tilbagevenden, eller tilbagevenden til middelværdien, er en teori, der bruges i finans, der antyder, at aktivprisvolatilitet og historiske afkast i sidste ende vil vende tilbage til det langsigtede middelværdi eller gennemsnitlige niveau for hele datasættet.
Dette middelniveau kan forekomme i flere sammenhænge, såsom økonomisk vækst, volatiliteten af en aktie, en akties pris-til-indtjening-forhold (P/E-forhold) eller det gennemsnitlige afkast i en branche.
Det grundlæggende i Mean Reversion
Tilbageførsel til middelværdien involverer at føre en tilstand tilbage til dens langsigtede gennemsnitlige tilstand. Konceptet antager, at et niveau, der afviger langt fra den langsigtede norm eller trend, igen vil vende tilbage og vende tilbage til sin forståede tilstand eller sekulære tendens.
Denne teori har ført til mange investeringsstrategier,. der involverer køb eller salg af aktier eller andre værdipapirer,. hvis seneste præstationer har afveget meget fra deres historiske gennemsnit. En ændring i afkast kan dog også være et tegn på, at en virksomhed ikke længere har de samme udsigter, som den engang havde, i hvilket tilfælde det er mindre sandsynligt, at der vil ske en gennemsnitlig tilbagevenden.
Procentvise afkast og priser er ikke de eneste mål, der tages i betragtning ved middel tilbagevenden; renter eller endda P/E-forholdet for en virksomhed kan være genstand for dette fænomen.
Teorien om middel reversion er fokuseret på reversion af kun relativt ekstreme ændringer, da normal vækst eller andre fluktuationer er en forventet del af paradigmet.
Brug af middel reversionsteorien
Den gennemsnitlige reversion teori bruges som en del af en statistisk analyse af markedsforhold og kan være en del af en overordnet handelsstrategi. Det gælder godt for ideerne om at købe lavt og sælge højt ved at håbe på at identificere unormal aktivitet, som teoretisk set vil vende tilbage til et normalt mønster.
Gennemsnitlig reversion er også blevet brugt i prisfastsættelse af optioner til at beskrive observationen af, at et aktivs volatilitet vil svinge omkring et eller andet langsigtet gennemsnit. En af de grundlæggende antagelser i mange modeller for prisfastsættelse af optioner er, at et aktivs prisvolatilitet er gennemsnitlig tilbagevendende.
Som figuren nedenfor viser, kan den observerede volatilitet af en aktie stige over eller falde under dens middelværdi, men ser altid ud til at være afgrænset omkring dets gennemsnitlige niveau. Perioder med høj volatilitet efterfølges typisk af perioder med lav volatilitet og omvendt. Ved at bruge middel tilbagevenden til at identificere volatilitetsintervaller kombineret med prognoseteknikker kan investorer vælge den bedst mulige handel.
Gennemsnitlig reversion handel med aktier forsøger at udnytte ekstreme ændringer i prisfastsættelsen af et bestemt værdipapir, forudsat at det vil vende tilbage til sin tidligere tilstand. Denne teori kan anvendes på både køb og salg, da den giver en erhvervsdrivende mulighed for at tjene på uventede opsving og spare på unormale lavpunkter.
De, der er interesserede i at lære mere om gennemsnitlig tilbagevendensteori og andre økonomiske emner, vil måske overveje at tilmelde sig et af de bedste tekniske analysekurser, der er tilgængelige i øjeblikket.
Begrænsninger af gennemsnitlig tilbagevenden
Tilbage til et normalt mønster er ikke garanteret, da uventede op- eller nedture kunne indikere et skift i normen. Sådanne begivenheder kan omfatte, men er ikke begrænset til, nye produktudgivelser eller udviklinger på den positive side, eller tilbagekaldelser og retssager på den negative side.
Et aktiv kan opleve en gennemsnitlig tilbagevenden selv i den mest ekstreme begivenhed. Men som med de fleste markedsaktiviteter, er der få garantier for, hvordan bestemte begivenheder vil eller ikke vil påvirke den overordnede appel af bestemte værdipapirer.
Højdepunkter
Gennemsnitlig reversionshandel forsøger at udnytte ekstreme ændringer i prisen på et bestemt værdipapir, forudsat at det vil vende tilbage til sin tidligere tilstand.
Den gennemsnitlige tilbagevendensteori har ført til mange investeringsstrategier, lige fra aktiehandelsteknikker til modeller for prisfastsættelse af optioner.
Gennemsnitlig tilbagevenden, i finanssektoren, tyder på, at forskellige fænomener af interesse såsom aktivpriser og volatilitet i afkast til sidst vender tilbage til deres langsigtede gennemsnitlige niveauer.
