Genomsnittlig återgång

Vad är Mean Reversion?

Medelåtergång, eller återgång till medelvärdet, är en teori som används inom finansbranschen som antyder att volatilitet i tillgångspriser och historisk avkastning så småningom kommer att återgå till det långsiktiga medelvärdet eller genomsnittsnivån för hela datasetet.

Denna medelnivå kan förekomma i flera sammanhang såsom ekonomisk tillväxt, en akties volatilitet, en akties pris/vinstkvot (P/E-tal) eller den genomsnittliga avkastningen för en bransch.

Grunderna för Mean Reversion

Återgång till medelvärdet innebär att ett tillstånd återförs till dess långsiktiga medeltillstånd. Konceptet förutsätter att en nivå som avviker långt från den långsiktiga normen eller trenden igen kommer att återvända, och återgå till sitt förstådda tillstånd eller sekulära trend.

Denna teori har lett till många investeringsstrategier som involverar köp eller försäljning av aktier eller andra värdepapper vars senaste resultat har avvikit mycket från deras historiska genomsnitt. Men en förändring i avkastningen kan också vara ett tecken på att ett företag inte längre har samma framtidsutsikter som det en gång hade, i vilket fall det är mindre sannolikt att medelåtergång skulle inträffa.

Procentuell avkastning och priser är inte de enda mått som beaktas vid genomsnittlig återgång; räntor eller till och med P/E-talet för ett företag kan vara föremål för detta fenomen.

Teorin om medelåtergång är fokuserad på återgången av endast relativt extrema förändringar, eftersom normal tillväxt eller andra fluktuationer är en förväntad del av paradigmet.

Användning av medelåtergångsteorin

Teorin om medelåtergång används som en del av en statistisk analys av marknadsförhållanden och kan vara en del av en övergripande handelsstrategi. Det passar bra på idéerna om att köpa lågt och sälja högt, genom att hoppas kunna identifiera onormal aktivitet som teoretiskt kommer att återgå till ett normalt mönster.

Medelåtergång har också använts i optionsprissättningen för att beskriva observationen att en tillgångs volatilitet kommer att fluktuera kring något långsiktigt genomsnitt. Ett av de grundläggande antagandena för många optionsprissättningsmodeller är att en tillgångs prisvolatilitet är medelåtergående.

Som figuren nedan visar kan den observerade volatiliteten hos en aktie stiga över eller sjunka under dess medelvärde, men verkar alltid vara avgränsad kring dess genomsnittliga nivå. Perioder med hög volatilitet följs vanligtvis av perioder med låg volatilitet och vice versa. Genom att använda medelåtergång för att identifiera volatilitetsintervall i kombination med prognostekniker kan investerare välja den bästa möjliga handeln.

Genomsnittlig återgångshandel i aktier försöker dra nytta av extrema förändringar i prissättningen av ett visst värdepapper, förutsatt att det kommer att återgå till sitt tidigare tillstånd. Denna teori kan tillämpas på både köp och försäljning, eftersom den tillåter en handlare att tjäna på oväntade uppgångar och spara på onormala låga nivåer.

De som är intresserade av att lära sig mer om genomsnittlig reversionsteori och andra finansiella ämnen kanske vill överväga att anmäla sig till en av de bästa tekniska analyskurserna som finns tillgängliga för närvarande.

Begränsningar av medelåtergång

Återgången till ett normalt mönster är inte garanterat, eftersom oväntade toppar eller dalar kan tyda på en förändring i normen. Sådana händelser kan inkludera, men är inte begränsade till, nya produktsläpp eller utvecklingar på den positiva sidan, eller återkallelser och stämningar på den negativa sidan.

En tillgång kan uppleva en genomsnittlig återgång även i den mest extrema händelsen. Men som med de flesta marknadsaktiviteter finns det få garantier om hur särskilda händelser kommer eller inte kommer att påverka den övergripande attraktionskraften för vissa värdepapper.

Höjdpunkter

• Mean reversion trading försöker dra nytta av extrema förändringar i priset på ett visst värdepapper, förutsatt att det kommer att återgå till sitt tidigare tillstånd.

– Den genomsnittliga reversionsteorin har lett till många investeringsstrategier, från aktiehandelstekniker till optioner för prissättningsmodeller.

• Mean reversion, inom finans, tyder på att olika fenomen av intresse som tillgångspriser och volatilitet i avkastningen så småningom återgår till sina långsiktiga genomsnittliga nivåer.