回报率 (RoR)

什么是回报率 (RoR)？

回报率 (RoR) 是投资在指定时间段内的净收益或损失，以投资初始成本的百分比表示。在计算回报率时，您正在确定从期初到期末的百分比变化。

了解回报率 (RoR)

回报率 (RoR) 可以应用于任何投资工具，从房地产到债券、股票和艺术品。 RoR 适用于任何资产，前提是该资产是在某个时间点购买并在未来某个时间点产生现金流的。投资的评估部分基于过去的回报率，可以将其与相同类型的资产进行比较，以确定哪些投资最具吸引力。许多投资者喜欢在做出投资选择之前选择所需的回报率。

回报率 (RoR) 公式

计算回报率 (RoR) 的公式为：

$\text{回报率} = [\frac{(\text{当前值} - \text{初始值})}{\text{初始值}}]\times 100$

这种简单的回报率有时称为基本增长率，或者称为投资回报率 (ROI)。如果您还考虑货币时间价值和通货膨胀的影响，实际收益率也可以定义为在调整通货膨胀后获得的投资贴现现金流(DCF) 的净额。

股票和债券的回报率 (RoR)

股票和债券的收益率计算略有不同。假设投资者以每股 60 美元的价格购买股票，拥有该股票五年，并获得总计 10 美元的股息。如果投资者以 80 美元的价格出售股票，他的每股收益为 80 美元 - 60 美元 = 20 美元。此外，他获得了 10 美元的股息收入，总收益为 20 美元 + 10 美元 = 30 美元。因此，股票的回报率为每股 30 美元的收益除以每股 60 美元的成本，即 50%。

另一方面，考虑一位投资者支付 1,000 美元购买面值 1,000 美元、票面利率为 5% 的债券。该投资每年可赚取 50 美元的利息收入。如果投资者以 1,100 美元的溢价出售债券并获得 100 美元的总利息，则投资者的回报率为 100 美元的出售收益加上 100 美元的利息收入除以 1,000 美元的初始成本，即 20%。

实际回报率 (RoR) 与名义回报率 (RoR)

简单收益率被认为是名义收益率，因为它没有考虑通货膨胀随时间的影响。通货膨胀降低了货币的购买力，因此六年后的 335,000 美元与今天的 335,000 美元不同。

贴现是计算货币时间价值的一种方法。一旦考虑到通货膨胀的影响，我们称之为实际收益率（或通货膨胀调整后的收益率）。

实际回报率 (RoR) 与复合年增长率 (CAGR)

与简单收益率密切相关的一个概念是复合年增长率(CAGR)。复合年增长率是一项投资在超过一年的特定时期内的平均年回报率，这意味着计算必须考虑多个时期的增长。

为了计算复合年增长率，我们将投资在该期末的价值除以该期初的价值；将结果乘以 1 除以持有期数，例如年数；并从随后的结果中减去一个。

回报率 (RoR) 示例

可以计算任何投资的回报率，处理任何类型的资产。让我们以购买房屋的例子作为了解如何计算 RoR 的基本示例。假设您以 250,000 美元购买了房子（为简单起见，假设您支付 100% 现金）。

六年后，您决定卖掉房子——也许您的家庭正在壮大，您需要搬到更大的地方。在扣除任何房地产经纪人的费用和税款后，您可以以 335,000 美元的价格出售这所房子。房屋买卖的简单回报率如下：

$\ frac{(335,000-250,000)}{250,000} \times 100 = 34%$

现在，如果你以低于支付价的价格卖掉了房子，比如 187,500 美元，该怎么办？相同的等式可用于计算您在交易中的损失或负回报率：

$\frac{(187,500 - 250,000)}{250,000} \times 100 = -25%$

内部收益率 (IRR) 和贴现现金流 (DCF)

随着时间的推移，了解 RoR 的下一步是考虑CAGR 忽略的货币时间价值(TVM)。贴现现金流取一项投资的收益，并根据贴现率对每项现金流进行贴现。贴现率代表投资者可接受的最低回报率，或假设的通货膨胀率。除了投资者之外，企业还使用贴现现金流来评估其投资的盈利能力。

例如，假设一家公司正在考虑以 10,000 美元购买一台新设备，并且该公司使用 5% 的贴现率。在现金流出 10,000 美元后，该设备用于业务运营，并在五年内每年增加 2,000 美元的现金流入。该企业将现值表因子应用于每年 10,000 美元的流出和 2,000 美元的流入，为期五年。

第五年的 2,000 美元流入将使用 5% 的贴现率进行贴现，为期 5 年。如果所有调整后的现金流入和流出的总和大于零，则该投资是有利可图的。正的净现金流入也意味着回报率高于 5% 的贴现率。

使用贴现现金流的回报率也称为内部回报率（IRR）。内部收益率是一种贴现率，它使来自特定项目或投资的所有现金流的净现值(NPV) 等于零。 IRR 计算依赖于与 NPV 相同的公式，并利用货币的时间价值（使用利率）。 IRR 的公式如下：

$\begin &IRR = NPV = \sum_^T \frac{(1+ r)^t} - C_0 = 0 \ &\textbf{其中：}\ &T=\text{时间段总数}\ &t = \text{时间period}\ &C_t = \text{单期净现金流入-流出}t \ &C_0 = \text{基线现金流入-流出}\ &r = \text{贴现率}\ \ \end$ IRR=NPV=t =1∑ T(1+r)tCt</s pan>-C0= 0其中：T=时间段总数t= 时间段Ct =单期净现金流入-流出t C0=基线现金流入-流出r =折扣率

＃＃强调

回报率 (RoR) 用于衡量投资在一段时间内的损益。
内部收益率（IRR）考虑了货币的时间价值。
RoR 指标可用于各种资产，从股票到债券、房地产和艺术品。
通货膨胀的影响没有在简单的收益率计算中考虑，而是在实际收益率的计算中考虑。