私募股权房地产

什么是私募股权房地产？

私募股权房地产是另类资产类别，由房地产市场中专业管理的私人和公共投资组合组成。投资私募股权房地产涉及通过投资基金收购、融资和拥有（直接或间接）财产。

私募股权房地产不应与股权房地产投资信托或股权 REIT 混淆，后者是代表房地产投资的公开交易股票，其收入主要来自其持有的房地产的租金收入。

私募股权房地产基金允许高净值个人(HWNI) 和捐赠基金和养老基金等机构投资与房地产资产相关的股权和债务持有。

采用积极的管理策略，私募股权房地产采取多元化的财产所有权方式。普通合伙人(GP) 投资于不同地点的各种房地产类型，范围从新开发项目和持有原始土地到完成现有房地产的再开发，或向陷入困境的房地产注入现金流。

私募股权房地产投资通常是汇集的，可以构建为有限合伙企业(LP)、有限责任公司 (LLC)、S-corps、C-corps、集体投资信托、私人房地产投资信托基金、独立保险公司账户或其他法律结构。

投资私募股权房地产需要具有长期前景和大量前期资本承诺的投资者——最初超过 250,000 美元，并随着时间的推移进行后续投资。由于资本承诺窗口通常需要数年时间，因此向投资者提供的灵活性和流动性很小。

锁定期有时会持续十几年甚至更长时间。此外，分配可能很慢，因为它们通常是从现金流中支付的，而不是直接清算——投资者无权要求清算。此外，基金经理通常收取2 和 20 的费用结构，每年花费投资者 2% 的投资资产加上 20% 的利润。

以下类别的投资者投资于私募股权房地产：

为个人投资者设立的基金通常要求在签署投资协议时进行投资，而为机构投资者设立的基金则需要资本承诺。然后在进行适当的投资时提取该资本。如果在协议规定的投资期限内未进行投资，则不能从承诺中提取任何款项。

私募股权房地产投资有风险，但也可以提供高回报。

尽管缺乏灵活性和流动性，但这种类型的投资可以提供高潜在收入水平和强劲的价格升值。核心策略的年回报率在 6% 到 8% 之间，而核心+ 策略的年回报率在 8% 到 10% 之间并不少见。

增值或机会主义策略的回报可能要高得多。也就是说，私募股权房地产的风险很大，如果基金表现不佳，投资者可能会损失全部投资。

私募股权房地产基金在 1990 年代随着房地产价格下跌而变得流行，作为一种在价值下跌时抢购房地产的方式。此前，大多数机构房地产投资都坚持核心资产。

办公楼（高层、城市、郊区和花园办公室）；工业物业（仓库、研发、灵活的办公室或工业空间）；零售物业、购物中心（社区、社区和电力中心）；和多户型公寓（花园和高层）是最常见的私募股权房地产投资。

还有利基房地产投资，例如老年人或学生住房、酒店、自助仓库、医疗办公室、拥有或出租的单户住宅、未开发的土地、制造空间等。

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