监管网管
什么是监管 NMS？
证券交易委员会(SEC)于 2005 年通过的一套规则，旨在改进所有上市美国股票的交易方式。其目的是通过改进报价的显示和市场数据的访问来提高透明度，并基本上确保投资者在他们的订单中获得最优惠的价格。
了解监管 NMS
除了重新指定之前根据1934 年证券交易法第 11A 节通过的NMS规则外，NMS法规还包括旨在现代化和加强美国股票市场监管结构的新的实质性要求。
该监管裁决由以下四个主要部分组成：
交易的能力——以更差的价格执行，确保投资者在执行订单时获得最佳价格。该规则要求交易中心建立、维护和执行经过合理设计的书面政策和程序，以防止以低于其他交易中心显示的受保护报价的价格执行交易。它还创建了全国最佳买卖报价(NBBO) 要求，要求经纪人将他们的订单发送到提供最佳显示价格的场所。
访问规则：旨在通过要求更大的链接和更低的访问费用来改善对 NMS 交易中心报价的访问。该规则包括每个国家证券交易所和国家证券协会采用、维护和执行禁止其成员显示交叉自动报价或锁定报价的书面规则的授权。
Sub-Penny Rule：将所有股票超过每股 1.00 美元的最小报价增量设置为至少 0.01 美元。低于 1.00 美元的股票可以看到 0.0001 美元的报价增量。
市场数据规则：将收入分配给促进和改善市场数据访问的自律组织。
监管 NMS 的好处
监管 NMS 的目的是促进整个市场的公平市场定价和质量。根据 SEC 的说法，这项任务取得了成功，监管 NMS 在巩固美国股票市场高效、公平和竞争的声誉方面发挥了关键作用。
根据这些法规制定的政策也旨在解决股票市场正在发生的变化。它们包括引入新技术，以及以便士和次便士为增量进行交易的新型市场。
对监管 NMS 的批评
有人批评 NMS 条例，其中有很多不满，特别是针对订单保护规则的要求，即股票必须在显示最佳报价的交易所交易。批评之一是该规则为高速交易者提供了优势。
还有一种看法是，该规则使市场变得更加昂贵，养老基金和其他机构越来越难以以他们想要的价格迅速执行交易。
一些人认为，更好的价格能见度已促使大型投资者进行场外交易，从而推动了被称为暗池的私人交易所的扩张。
批评者建议对 NMS 法规进行进一步更新。一些人甚至建议完全取代这些政策，以支持更符合以前贸易惯例的新规则。
＃＃ 强调
美国证券交易委员会于 2005 年发布了监管国家市场系统 (Reg NMS)，以加强美国证券交易所和应对不断变化的技术。
Reg NMS 的目标是提高市场效率和公平性。
该法规包括与订单保护、改进市场数据访问和报价十进制化有关的四项新规则。
