滚下来

什么是向下滚动？

下跌是期权交易中的一种调整策略，它允许交易者通过将执行价格降低到更有利的位置来增加获利机会。

了解下滚

以较低的执行价格为相同的标的资产开立新合约来完成滚动。由于是单笔交易，因此只收取一笔佣金。

期权交易者可能会发现，他们可以通过以较低的执行价格持有头寸来赚更多的钱。关闭他们以前的交易并以较低的执行价格重新打开相同的头寸非常简单，从而使向下滚动稍微更有效率。要向下滚动期权，交易者必须下一个订单，关闭他们当前的头寸并以较低的执行价格开立相同类型的头寸。这可以简单地通过为完成可能需要的期权价差开仓交易来完成。

例如，假设一位投资者拥有 100 股价格接近 200 美元的股票。投资者希望尽可能长时间地持有股票，但也希望通过持有股票获得一些收入。投资者卖出一个担保看涨期权，并在到期前一个月以 210 美元的执行价格开立期权交易。两周后，股票价格现在跌破 195 美元。投资者意识到，如果他们能够从 210 美元的执行价格降到 200 美元的执行价格，他们可以获得更多的利润。

在这种情况下，投资者可以关闭 210 美元的备兑看涨期权头寸（以较低的价格买回），然后以 200 美元的价格卖出另一个备兑看涨期权，或者他们可以简单地进行空头看涨期权垂直价差交易（也称为看跌期权）价差），包括 210 美元和 200 美元的行使价。发起这个交易的行为是这样分解的：

• 以 210 美元的执行价格购买一份合约。

• 以 200 美元的执行价格出售一份合约。

• 由于最初的头寸是通过以 210 美元的执行价卖出合约来开仓的，现在这个动作会平仓，留下 200 美元的执行价的新合约是唯一剩余的未平仓合约。

• 因此，在单笔交易中，头寸有效地从 210 美元降至 200 美元。

其他类型的卷

作为交易者希望从较低的执行价格中受益的任何期权策略的一部分，滚动可能会发生。看涨期权、看跌期权或现有的点差交易可能会发生滚降。下跌，无论是看涨期权还是看跌期权，通常都是看跌策略，受益于价格进一步下跌。

滚动看涨期权时，由于行使价较低，新仓位将比旧仓位更昂贵。新的看跌合约的滚动成本将低于旧的看跌合约。根据新旧头寸是多头还是空头，上卷的结果可能是借记或贷记帐户。多少取决于展期期权的价差。

交易者减少头寸的原因有几个。其中包括避免行使空头头寸。或者，它可能只是表示看跌多头头寸并希望将合约展期至较晚的到期日。请记住，价内 (ITM)多头看跌期权会损失大部分时间价值，因此滚动至价外 (OTM)看跌期权会给交易者带来部分利润，并可能带来更多收益，这要归功于新看跌期权的价格较低。

下跌，无论是看涨期权还是看跌期权，通常都是看跌策略，受益于价格进一步下跌。

如果标的资产价格走低，多头看涨头寸可能会滚动至较低的执行价格，但交易者仍然认为它最终会上涨。通过这种方式，头寸保持不变，损失有所减少。

如果新合约涉及较高的行使价和较晚的到期日，则该策略称为“上卷和远期”。如果新合约是具有较低行使价和较晚到期日的合约，则称为“滚降和远期”。

期权交易者使用滚动策略来应对不断变化的市场条件并确保利润、限制损失和管理风险。

＃＃ 强调

• 该策略允许交易者将期权合约更改为较低的执行价格。

• 此操作通常与价格持续下跌的预期相结合。

• 交易者执行点差订单以有效地关闭一份合约并以较低的执行价打开另一份合约。