Herunterrollen
Was ist ein Rolldown?
Ein Roll Down ist eine Anpassungsstrategie im Optionshandel, die es einem Händler ermöglicht, die Gewinnchancen zu verbessern, indem er den Ausübungspreis auf eine günstigere Position senkt.
Rolldown verstehen
Ein Roll-Down wird erreicht, indem der ursprüngliche Kontrakt geschlossen und ein neuer Kontrakt für denselben Basiswert zu einem niedrigeren Ausübungspreis eröffnet wird. Da es sich um einen Einzelhandel handelt, fällt nur eine einmalige Provisionsgebühr an.
Optionshändler können feststellen, dass sie mehr Geld verdienen können, indem sie ihre Position zu einem niedrigeren Ausübungspreis halten. Es ist einfach genug, ihren früheren Trade zu schließen und dieselbe Position zu einem niedrigeren Ausübungspreis wieder zu eröffnen, wodurch ein Rolldown etwas effizienter wird. Um die Option nach unten zu rollen, muss ein Händler eine Order platzieren, die seine aktuelle Position schließt und dieselbe Art von Position eröffnet, jedoch mit einem niedrigeren Ausübungspreis. Dies kann einfach durch die Eröffnung eines Trades für einen Optionsspread erfolgen, der das erfüllt, was möglicherweise benötigt wird.
Nehmen wir zum Beispiel an, dass ein Investor 100 Aktien einer Aktie mit einem Kurs von fast 200 US-Dollar besitzt. Der Anleger möchte die Aktien so lange wie möglich halten, möchte aber auch einen gewissen Ertrag aus dem Halten der Aktien erzielen. Der Anleger verkauft einen gedeckten Call und eröffnet den Optionshandel mit einem Ausübungspreis von 210 $ mit einem Monat vor Ablauf. Zwei Wochen später liegt der Kurs der Aktie nun unter 195 $. Der Investor erkennt, dass er mehr Gewinn machen könnte, wenn er von einem Ausübungspreis von 210 $ auf einen Ausübungspreis von 200 $ wechseln könnte.
In diesem Szenario könnte der Anleger entweder die gedeckte Call-Position von 210 $ schließen (zu einem niedrigeren Preis zurückkaufen) und dann einen weiteren gedeckten Call zu 200 $ verkaufen, oder er könnte einfach einen Short-Call-Vertical-Spread-Trade eröffnen (auch bekannt als Bear Call). Spread), der die Ausübungspreise von 210 $ und 200 $ enthält. Die Aktion zum Initiieren dieses Handels gliedert sich wie folgt:
Kaufen Sie einen Kontrakt zum Ausübungspreis von 210 $.
Verkaufen Sie einen Kontrakt zum Ausübungspreis von 200 $.
Da die anfängliche Position durch den Verkauf eines Kontrakts zum Ausübungspreis von 210 $ geöffnet war, wird diese Position nun durch diese Aktion geschlossen, sodass der neue Kontrakt zum Ausübungspreis von 200 $ der einzige offene Kontrakt bleibt.
Somit wird die Position in einem einzigen Trade effektiv von 210 $ auf 200 $ heruntergerollt.
Andere Arten von Rollen
Rolldowns können Teil jeder Optionsstrategie sein, bei der der Händler von einem niedrigeren Ausübungspreis profitieren möchte. Ein Roll-Down kann bei Calls, Puts oder bestehenden Spread-Trades stattfinden. Ein Roll-Down, sei es bei einer Call-Option oder einer Put-Option,. ist normalerweise eine bärische Strategie, die von weiter fallenden Kursen profitiert.
Beim Rollen von Calls ist die neue Position aufgrund des niedrigeren Basispreises teurer als die alte Position. Neue Put-Kontrakte kosten bei einem Roll-Down weniger als die alten Put-Kontrakte. Abhängig davon, ob die alten und neuen Positionen Long oder Short sind, kann das Ergebnis eines Roll-Ups eine Belastung oder Gutschrift auf dem Konto sein. Wie viel hängt von der Preisdifferenz der gewürfelten Optionen ab.
Es gibt mehrere Gründe, warum ein Trader eine Position herunterrollt. Dazu gehört die Vermeidung von Ausübungen bei Short-Put-Positionen. Oder es könnte einfach ein Ausdruck erhöhter Baisse für eine Long-Put-Position und der Wunsch sein, den Kontrakt auf ein späteres Ablaufdatum zu verlängern. Denken Sie daran, dass ein Long -Put im Geld (ITM) den größten Teil seines Zeitwerts verliert, so dass der Wechsel zu einem Put im Geld (OTM) dem Händler Teilgewinne und möglicherweise mehr für das Geld bringen würde, dank der niedrigere Preis der neuen Puts.
Ein Roll-Down, sei es bei einer Call-Option oder einer Put-Option, ist in der Regel eine bärische Strategie, die von weiter fallenden Kursen profitiert.
Eine Long-Call-Position könnte zu einem niedrigeren Ausübungspreis rollen, wenn der zugrunde liegende Vermögenswert im Preis nach unten bewegt wird, der Händler aber immer noch glaubt, dass er schließlich steigen wird. Auf diese Weise bleibt die Position bei etwas reduzierten Verlusten bestehen.
Wenn der neue Kontrakt einen höheren Ausübungspreis und ein späteres Ablaufdatum beinhaltet, wird die Strategie als „Roll-Up and Forward“ bezeichnet. Handelt es sich bei dem neuen Kontrakt um einen Kontrakt mit einem niedrigeren Ausübungspreis und einem späteren Ablaufdatum, spricht man von einem „Roll-Down and Forward“.
Optionshändler verwenden rollierende Strategien, um auf sich ändernde Marktbedingungen zu reagieren und Gewinne zu sichern, Verluste zu begrenzen und Risiken zu managen.
Höhepunkte
Diese Strategie ermöglicht es Händlern, einen Optionskontrakt auf einen niedrigeren Ausübungspreis zu ändern.
Diese Aktion wird normalerweise in Verbindung mit der Erwartung weiter fallender Preise durchgeführt.
Händler führen eine Spread-Order aus, um einen Kontrakt effizient zu schließen und einen anderen zu einem niedrigeren Ausübungspreis zu eröffnen.
