Rul ned
Hvad er en Roll Down?
En roll down er en tilpasningsstrategi i optionshandel, der gør det muligt for en erhvervsdrivende at forbedre mulighederne for profit ved at sænke strike-prisen til en mere gunstig position.
Forstå Roll Down
En nedrulning opnås ved at lukke den oprindelige kontrakt og åbne en ny kontrakt for det samme underliggende aktiv til en lavere strike-pris. Da det er en enkelt handel, er der kun en enkelt kommission.
Optionshandlere kan opleve, at de kan tjene flere penge ved at holde deres position til en lavere strejkepris. Det er simpelt nok at lukke deres tidligere handel og genåbne den samme position til en lavere strike-pris, hvilket gør en roll down lidt mere effektiv. For at rulle optionen ned, skal en erhvervsdrivende afgive en ordre, der lukker deres nuværende position og åbner den samme slags position, men med en lavere strejkepris. Dette kan gøres ved blot at åbne en handel for et optionsspredning, der opnår det, der måtte være nødvendigt.
Lad os f.eks. sige, at en investor ejede 100 aktier af en aktie til en pris nær 200 $. Investoren ønsker at beholde aktierne så længe som muligt, men ønsker også at tjene noget ved at holde på aktierne. Investoren sælger et dækket opkald og åbner optionshandlen med en strikepris på $210 med en måned før udløb. To uger senere er aktiekursen nu nede under $195. Investoren indser, at de kunne tjene mere, hvis de var i stand til at skifte fra en strejkepris på $210 ned til en strejkepris på $200.
I dette scenarie kunne investoren enten lukke $210-covered call-positionen (købe den tilbage til en lavere pris) og derefter sælge et andet dækket call til $200, eller de kunne simpelthen åbne en short call vertikal spread-handel (også kendt som en bjørn) opkaldsspredning), der inkluderer strejkepriserne på $210 og $200. Handlingen med at indlede denne handel opdeles på denne måde:
Køb en kontrakt til strejkeprisen på $210.
Sælg en kontrakt til $200 strikeprisen.
Da den oprindelige position var åben ved at sælge en kontrakt til $210 strejkeprisen, lukker denne handling nu denne position, hvilket efterlader den nye kontrakt til $200 strikeprisen for at være den eneste resterende kontrakt åben.
Dermed rulles positionen reelt ned fra $210 til $200 i en enkelt handel.
Andre typer ruller
Roll downs kan ske som en del af enhver optionsstrategi, hvor den erhvervsdrivende ønsker at drage fordel af en lavere strike-pris. En nedrulning kan ske med opkald, puts eller eksisterende spread-handler. En nedrulning, hvad enten det drejer sig om en call-option eller en put-option,. er normalt en bearish strategi, der nyder godt af, at priserne falder yderligere.
Ved rullende opkald vil den nye stilling være dyrere end den gamle på grund af den lavere strejke. Nye put-kontrakter vil koste mindre i en roll down end de gamle put-kontrakter. Afhængigt af om de gamle og nye positioner er lange eller korte, kan resultatet af en roll-up være en debet eller en kreditering på kontoen. Hvor meget afhænger af prisforskellen på de rullede optioner.
Der er flere grunde til, at en erhvervsdrivende vil rulle ned en position. De omfatter at undgå motion på korte put-positioner. Eller det kunne simpelthen være et udtryk for øget bearishness for en long put position og ønsker at rulle kontrakten til en senere udløbsdato. Husk, at et langt put i pengene (ITM) mister det meste af sin tidsværdi, så at rulle til et out-of-the-money (OTM) put ville give den erhvervsdrivende delvis overskud og muligvis mere for pengene, takket være den lavere pris på de nye puts.
En nedrulning, hvad enten det drejer sig om en call-option eller en put-option, er normalt en bearish strategi, der drager fordel af, at priserne falder yderligere.
En lang call-position kan rulle til en lavere strike-pris, hvis det underliggende aktiv bevægede sig lavere i pris, men den erhvervsdrivende tror stadig, at det i sidste ende vil stige. På denne måde forbliver positionen på plads med tab reduceret noget.
Hvis den nye kontrakt involverer en højere strike-pris og en senere udløbsdato, kaldes strategien en "roll-up and forward." Hvis den nye kontrakt er en med en lavere strike-pris og senere udløbsdato, kaldes det en "roll-down and forward."
Optionshandlere bruger rullende strategier til at reagere på skiftende markedsforhold og for at sikre overskud, begrænse tab og styre risiko.
##Højdepunkter
Denne strategi giver handlende mulighed for at ændre en optionskontrakt til en lavere strike-pris.
Denne handling udføres normalt i forbindelse med en forventning om fortsat faldende priser.
Handlende udfører en spredningsordre for effektivt at lukke en kontrakt og åbne en anden ved en lavere strejke.
