Pyöriä alas

Mikä on Roll Down?

Roll down on optiokaupan säätöstrategia, jonka avulla elinkeinonharjoittaja voi parantaa voittomahdollisuuksia alentamalla toteutushintaa edullisempaan asemaan.

Roll Downin ymmärtäminen

Alastus saadaan aikaan sulkemalla alkuperäinen sopimus ja avaamalla uusi sopimus samasta kohde -etuudesta alhaisemmalla toteutushinnalla. Koska kyseessä on yksi kauppa, on vain yksi palkkio.

Optiokauppiaat saattavat huomata, että he voivat ansaita enemmän rahaa pitämällä positionsa alhaisemmalla toteutushinnalla. On tarpeeksi yksinkertaista sulkea heidän entinen kauppansa ja avata sama positio uudelleen alhaisemmalla toteutushinnalla, mikä tekee rullauksesta hieman tehokkaampaa. Optio-option laskemiseksi sijoittajan on tehtävä toimeksianto, joka sulkee nykyisen positionsa ja avaa samanlaisen position, mutta alhaisemmalla toteutushinnalla. Tämä voidaan tehdä yksinkertaisesti avaamalla kauppa optioiden leviämiseksi, joka saavuttaa sen, mitä voidaan tarvita.

Oletetaan esimerkiksi, että sijoittaja omisti 100 osaketta noin 200 dollarin arvoisesta osakkeesta. Sijoittaja haluaa pitää osakkeet mahdollisimman pitkään, mutta haluaa myös saada jonkin verran tuloja osakkeiden omistamisesta. Sijoittaja myy katetun oston ja avaa optiokaupan 210 dollarin toteutushinnalla kuukautta ennen erääntymistä. Kaksi viikkoa myöhemmin osakkeen hinta on nyt laskenut alle 195 dollarin. Sijoittaja ymmärtää, että he voisivat saada enemmän voittoa, jos he kykenisivät vaihtamaan 210 dollarin toteutushinnasta 200 dollarin toteutushintaan.

Tässä skenaariossa sijoittaja voisi joko sulkea 210 dollarin katetun puhelun positio (ostaa sen takaisin halvemmalla) ja myydä sitten toisen katetun puhelun hintaan 200 dollaria, tai hän voisi yksinkertaisesti avata lyhyen puhelun vertikaalisen hajakaupan (tunnetaan myös nimellä bear call). leviäminen), joka sisältää 210 dollarin ja 200 dollarin lakkohinnat. Tämän kaupan aloittamistoiminto jakautuu seuraavasti:

• Osta sopimus 210 dollarin toteutushinnalla.

• Myy sopimus 200 dollarin toteutushintaan.

• Koska alkuperäinen positio avattiin myymällä sopimus 210 dollarin toteutushintaan, tämä toiminto sulkee nyt tämän position, jolloin uusi sopimus 200 dollarin toteutushinnalla on ainoa jäljellä oleva sopimus.

• Siten positio lasketaan tehokkaasti 210 dollarista 200 dollariin yhdessä kaupassa.

Muut rullat

Roll-downit voivat tapahtua osana mitä tahansa optiostrategiaa, jossa elinkeinonharjoittaja haluaa hyötyä alhaisemmasta toteutushinnasta. Lasku voi tapahtua maksujen, myyntien tai olemassa olevien spread-kauppojen kanssa. Alaslasku, olipa kyseessä osto- tai myyntioptio,. on yleensä laskeva strategia, joka hyötyy hintojen laskusta edelleen.

Liukuvassa puhelussa uusi paikka tulee pienemmän lakon vuoksi kalliimmaksi kuin vanha. Uudet myyntisopimukset maksavat vähemmän kuin vanhat myyntisopimukset. Riippuen siitä, ovatko vanhat ja uudet positiot pitkiä vai lyhyitä, kokoamisen seurauksena voi olla veloitus tai hyvitys tilille. Kuinka paljon riippuu rullattujen optioiden hintaerosta.

On useita syitä, miksi elinkeinonharjoittaja laskee positiota. Niihin kuuluu harjoituksen välttäminen lyhyissä asemissa. Tai se voi yksinkertaisesti olla ilmaus lisääntyneestä laskusuhdanteesta pitkälle myyntipositiolle ja halua siirtää sopimus myöhempään päättymispäivään. Muista, että in-the-money (ITM) pitkä putoaminen menettää suurimman osan aika-arvostaan, joten out-of-the-money (OTM) -putokseen siirtyminen antaisi kauppiaalle osittaisia voittoja ja mahdollisesti enemmän rahaa, kiitos uusien tuotteiden alhaisempi hinta.

Roll down, olipa kyseessä osto- tai myyntioptio, on yleensä laskeva strategia, joka hyötyy edelleen hintojen laskusta.

Pitkä ostopositio saattaa laskea alempaan toteutushintaan, jos kohde-etuuden hinta on laskenut, mutta kauppias uskoo silti sen nousevan lopulta. Näin asema pysyy paikallaan ja tappioita leikataan jonkin verran.

Jos uuteen sopimukseen liittyy korkeampi toteutushinta ja myöhempi voimassaolopäivä, strategiaa kutsutaan "roll-up and forwardiksi". Jos uudessa sopimuksessa on alempi toteutushinta ja myöhempi voimassaolopäivä, sitä kutsutaan "rullattavaksi ja eteenpäin".

Optiokauppiaat käyttävät rullaavia strategioita vastatakseen muuttuviin markkinaolosuhteisiin ja turvatakseen voiton, rajoittaakseen tappioita ja hallitakseen riskejä.

Kohokohdat

• Tämän strategian avulla kauppiaat voivat muuttaa optiosopimuksen alempaan toteutushintaan.

• Tämä toimenpide suoritetaan yleensä hintojen jatkuvan laskevan odotuksen yhteydessä.

• Kauppiaat toteuttavat hajautustoimeksiannon sulkeakseen tehokkaasti yhden sopimuksen ja avatakseen toisen pienemmällä lakolla.