Rolar para baixo

O que é um Roll Down?

Um roll down é uma estratégia de ajuste na negociação de opções que permite que um trader melhore as oportunidades de lucro diminuindo o preço de exercício para uma posição mais favorável.

Noções básicas sobre rolar para baixo

Uma rolagem é realizada fechando o contrato inicial e abrindo um novo contrato para o mesmo ativo subjacente a um preço de exercício mais baixo. Como é uma única negociação, há apenas uma única cobrança de comissão.

Os traders de opções podem descobrir que podem ganhar mais dinheiro mantendo sua posição a um preço de exercício mais baixo. É bastante simples fechar a negociação anterior e reabrir a mesma posição com um preço de exercício mais baixo, tornando a rolagem um pouco mais eficiente. Para rolar a opção para baixo, um trader deve colocar uma ordem que feche sua posição atual e abra o mesmo tipo de posição, mas com um preço de exercício mais baixo. Isso pode ser feito simplesmente abrindo uma negociação para um spread de opções que realiza o que pode ser necessário.

Digamos, por exemplo, que um investidor possua 100 ações de uma ação com preço próximo a US$ 200. O investidor deseja manter as ações o maior tempo possível, mas também deseja obter algum lucro mantendo as ações. O investidor vende uma chamada coberta e abre a negociação de opções com um preço de exercício de $ 210 com um mês antes do vencimento. Duas semanas depois, o preço da ação está abaixo de US$ 195. O investidor percebe que poderia lucrar mais se pudesse mudar de um preço de exercício de $ 210 para um preço de exercício de $ 200.

Nesse cenário, o investidor pode fechar a posição de compra coberta de $ 210 (comprar de volta a um preço mais baixo) e depois vender outra opção de compra coberta por $ 200, ou simplesmente abrir uma negociação de spread vertical de call curta (também conhecida como call de urso). spread) que inclui os preços de exercício de $ 210 e $ 200. A ação de iniciar esse comércio se divide da seguinte maneira:

Adquira um contrato pelo preço de exercício de $ 210.
Vender um contrato ao preço de exercício de $ 200.
Como a posição inicial foi aberta ao vender um contrato ao preço de exercício de $ 210, essa ação agora fecha essa posição, deixando o novo contrato ao preço de exercício de $ 200 como o único contrato restante em aberto.
Assim, a posição é efetivamente reduzida de $ 210 para $ 200 em uma única negociação.

Outros tipos de rolos

Roll downs podem acontecer como parte de qualquer estratégia de opção em que o trader queira se beneficiar de um preço de exercício mais baixo. Um roll down pode acontecer com calls, puts ou negociações de spread existentes. Uma rolagem, seja em uma opção de compra ou de venda,. geralmente é uma estratégia de baixa, beneficiando-se de preços caindo ainda mais.

Ao rolar chamadas, a nova posição será mais cara que a antiga, devido ao strike menor. Novos contratos de venda custarão menos em uma rolagem do que os antigos contratos de venda. Dependendo se as posições antigas e novas são longas ou curtas, o resultado de um roll up pode ser um débito ou um crédito na conta. Quanto depende do diferencial de preço das opções roladas.

Existem várias razões pelas quais um trader rolaria para baixo uma posição. Eles incluem evitar o exercício em posições de venda curta. Ou, simplesmente, pode ser uma expressão de aumento de baixa para uma posição comprada e querendo rolar o contrato para uma data de vencimento posterior. Lembre-se de que uma opção de venda comprada no dinheiro (ITM) perde a maior parte de seu valor no tempo, portanto, rolar para uma opção de venda fora do dinheiro (OTM) daria ao trader lucros parciais e possivelmente mais retorno pelo investimento, graças a o preço mais baixo das novas colocações.

Uma rolagem, seja em uma opção de compra ou de venda, geralmente é uma estratégia de baixa, beneficiando-se de uma queda ainda maior dos preços.

Uma posição de compra longa pode rolar para um preço de exercício mais baixo se o ativo subjacente baixar de preço, mas o trader ainda acredita que eventualmente aumentará. Desta forma, a posição permanece no lugar com perdas reduzidas.

Se o novo contrato envolver um preço de exercício mais alto e uma data de vencimento posterior, a estratégia é chamada de "roll-up and forward". Se o novo contrato tiver um preço de exercício mais baixo e uma data de vencimento posterior, ele é chamado de "roll-down and forward".

Os traders de opções usam estratégias de rolagem para responder às mudanças nas condições do mercado e para garantir lucros, limitar perdas e gerenciar riscos.

Destaques

Essa estratégia permite que os traders alterem um contrato de opção para um preço de exercício mais baixo.
Essa ação geralmente é realizada em conjunto com uma expectativa de queda contínua dos preços.
Os comerciantes executam uma ordem de spread para fechar com eficiência um contrato e abrir outro com um preço de exercício mais baixo.